En este momento estás viendo ¿Cuáles son los riesgos de invertir en un bono?

Los inversores estacionales conocen la importancia de la diversificación. Mezclar acciones, divisas, divisas, derivados, materias primas y bonos con su cartera con diferentes clases de activos es probablemente la mejor manera de generar rendimientos consistentes. Si bien es posible que los bonos no proporcionen los mayores rendimientos, se los considera una herramienta de inversión relativamente confiable. Eso es porque se sabe que proporcionan ingresos regulares. Pero también se consideran una forma viable y sólida de invertir su dinero porque, especialmente los que ofrece el gobierno, están garantizados. Eso no significa que no tengan sus propios riesgos.

Como inversor, debe conocer algunas de las dificultades de invertir en el mercado de bonos. A continuación, se muestran algunos de los riesgos más comunes.

Conclusiones clave

  • Si bien los bonos se consideran seguros, existen trampas como el riesgo de tasa de interés, uno de los principales riesgos del mercado de bonos.
  • El riesgo de reinversión significa que un bono o los flujos de efectivo futuros deben reinvertirse en un valor de menor rendimiento.
  • Los bonos rescatables tienen disposiciones que permiten al emisor de los bonos recomprar el bono y descontinuar la emisión cuando bajan las tasas de interés.
  • El riesgo de incumplimiento ocurre cuando el emisor no puede pagar los intereses o el principal a tiempo o en absoluto.
  • El riesgo de inflación ocurre cuando la tasa de aumento de precios en la economía disminuye en los rendimientos de los bonos.

Conceptos básicos de inversión en bonos

Los bonos son un tipo de deuda emitida por una empresa o un gobierno que intenta recaudar dinero. Básicamente, cuando una entidad emite un bono, solicita un préstamo al comprador o inversor. Entonces, cuando compra un bono, ha emitido dinero del emisor. Alternativamente, el emisor promete reembolsarle el capital en una fecha determinada y endulza el bote pagándole intereses regularmente, generalmente semestralmente.

Si bien los bonos se consideran inversiones seguras, conllevan sus propios riesgos.

Mientras que las acciones se negocian en bolsas, los bonos se negocian sin receta. Esto significa que debe comprarlos, especialmente bonos corporativos, a través de un corredor. Tenga en cuenta que es posible que deba pagar una prima según el corredor que elija. Si desea comprar bonos del gobierno federal como los valores del Tesoro de los Estados Unidos, puede hacerlo directamente a través del gobierno. También puede invertir en un fondo de bonos, que es un fondo de deuda que invierte principalmente en varios tipos de deuda, incluidos bonos corporativos, gubernamentales y municipales, así como otros instrumentos de deuda.

Riesgo de tipo de interés

El riesgo más reconocido en el mercado de bonos es el riesgo de tipo de interés. Las tasas de interés están inversamente relacionadas con los precios de los bonos. Entonces, cuando compra un bono, se compromete a obtener una tasa de rendimiento fija (ROR) durante un período fijo. Si la tasa de mercado aumenta desde la fecha de compra del bono, su precio bajará en consecuencia. El bono luego se negociará con un descuento para reflejar el rendimiento más bajo que un inversor dará por el bono.

La relación inversa entre las tasas de interés de mercado y los precios reales de los bonos en entornos de tasas de interés también está disminuyendo. El bono emitido originalmente se vendería con una prima por encima del valor nominal porque los pagos de cupón asociados con este bono superarían los pagos de cupón ofrecidos en bonos recién emitidos. Como puede comprender, la relación entre el precio de los bonos y las tasas de interés del mercado se explica simplemente por la oferta y la demanda de un bono en un entorno cambiante de tasas de interés.

Las tasas de interés del mercado se ven influenciadas por una serie de factores que incluyen la oferta y la demanda de dinero en la economía, la tasa de inflación, la etapa del ciclo económico y las políticas monetarias y fiscales del gobierno.

Ejemplo de riesgo de tasa de interés

Supongamos que compró un cupón del 5%, un bono corporativo a 10 años que se vende a un valor nominal de $ 1,000. Si las tasas de interés suben al 6%, el valor de mercado del bono caerá por debajo de $ 1,000 porque el interés fijo del 5% que paga crecerá tan atractivo como los bonos recién emitidos darán a los tenedores de bonos un punto porcentual general más alto. Como resultado, el bono original se negociará con un descuento para compensar esta diferencia.

Oferta y demanda

El riesgo de tasa de interés también es fácil de entender en términos de oferta y demanda. Si compró un cupón del 5% para un bono corporativo a 10 años que se vende a valor nominal, se esperaría que el inversionista reciba $ 50 por año, más el retorno de inversión principal de $ 1,000 cuando el bono alcance su vencimiento. Ahora, determinemos qué sucedería si las tasas de interés del mercado aumentaran en un punto porcentual. En este caso, un bono recién emitido con características similares al bono emitido originalmente pagaría un cupón de 6%, asumiendo que se ofrece a su valor nominal.

Por esta razón, sería difícil para el emisor del bono original encontrar un comprador que estuviera dispuesto a pagar el valor nominal de su bono en un entorno de tasas de interés en alza porque un comprador podría comprar un bono recién emitido en el mercado que paga. una cantidad cupón más alto.

Debido a esto, el emisor del bono tendría que venderlo con un descuento del valor nominal para atraer a un comprador. El descuento sobre el precio del bono es lo que un comprador desinteresado compraría sobre el bono original con un cupón del 5% o el bono recién emitido con una tasa de cupón más favorable.

Riesgo de reinversión

Otro riesgo asociado con el mercado de bonos se llama riesgo de reinversión. En esencia, un bono conlleva un riesgo de reinversión para los inversores si el producto del bono o los flujos de efectivo futuros deben reinvertirse en un valor con un rendimiento inferior al del bono originalmente proporcionado. El riesgo de reinversión puede involucrar bonos por cobrar, inversiones que el emisor puede cancelar antes de la tasa de vencimiento.

Por ejemplo, imagine a un inversionista comprando un bono de $ 1,000 con un cupón anual del 12%. Cada año, el inversionista recibe $ 120 (12% x $ 1,000), que pueden reinvertirse en otro bono. Pero imagina que, con el tiempo, la tasa de mercado cae al 1%. De repente, esos $ 120 recibidos del bono solo se pueden reinvertir al 1%, en lugar de la tasa del 12% del bono original.

Llamadas de riesgo para inversores en bonos

Otro riesgo es que su emisor solicite una fianza. Los bonos rescatables tienen disposiciones de compra que permiten al emisor de los bonos recomprar el bono a los tenedores de bonos y descontinuar la emisión. Esto generalmente se hace cuando las tasas de interés caen bruscamente desde la fecha de emisión. Las disposiciones de llamada permiten al emisor renunciar a los antiguos bonos con prima y vender bonos con tasa baja en un esfuerzo por reducir los costos de la deuda.

Riesgo predeterminado

El riesgo de incumplimiento surge cuando el emisor del bono no puede pagar el interés contractual o principal del bono a tiempo o en absoluto. Los servicios de calificación crediticia como Moody’s, Standard & Poor’s y Fitch brindan calificaciones crediticias sobre emisiones de bonos. Esto les da a los inversores una idea de la probabilidad de incumplimiento de pago. Si el emisor de los bonos incumple, el inversor pierde parte o la totalidad de su inversión original, así como cualquier interés que haya ganado.

Por ejemplo, la mayoría de los gobiernos federales tienen calificaciones crediticias muy altas (AAA). Tienen los medios para pagar sus deudas aumentando o imprimiendo impuestos, lo que hace poco probable el incumplimiento. Sin embargo, las pequeñas empresas emergentes tienen algunos de los peores créditos (BB y menos) y es más probable que no cumplan con los pagos de sus bonos. En estos casos, es más probable que los tenedores de bonos pierdan todas o la mayoría de sus inversiones.

Riesgo de inflación

Este riesgo se refiere a situaciones en las que la tasa de aumento de precios en la economía deteriora los rendimientos de los bonos. Esto tiene el mayor efecto sobre los bonos fijos, que tienen una tasa de interés fija desde sus inicios.

Por ejemplo, si un inversionista compra un bono fijo al 5% y la inflación aumenta al 10% anual, el tenedor de efectivo perderá dinero en la inversión porque el poder adquisitivo de los ingresos se reduce considerablemente. Los bonos de tasa flotante o las tasas de interés flotantes se ajustan periódicamente para igualar las tasas de inflación, lo que limita la exposición de los inversores al riesgo de inflación.