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Como estrategia de inversión, promediar implica invertir cantidades adicionales en un instrumento o activo financiero si el precio disminuye significativamente después de que se realiza la inversión original. Si bien esto puede reducir el costo promedio del instrumento o activo, es posible que no genere grandes resultados. Esto puede resultar en que un inversionista pierda una mayor parte de una inversión, lo que significa que existe una diferencia radical de opinión entre inversionistas y traders sobre la viabilidad de la estrategia de promediado.

Conclusiones clave

  • El promedio implica invertir montos adicionales en un instrumento o activo financiero si su precio disminuye significativamente después de que se ha realizado la inversión original.
  • Una inversión que tiene un horizonte de inversión a largo plazo y adopta un enfoque de inversión contradictorio a menudo se prefiere a promediar hacia abajo, lo que significa que a menudo van en contra de las tendencias de inversión predominantes.
  • El promedio solo será efectivo si la acción eventualmente cambia porque tiene el efecto de incrementar las ganancias; si las existencias continúan cayendo, el efecto de promediar es aumentar las pérdidas.
  • Es mejor limitar el promedio a las acciones de primera clase que cumplan con estrictos criterios de selección, como historial a largo plazo, deuda mínima y flujos de efectivo sólidos.

La persona promedio ve el promedio como un enfoque rentable para la acumulación de riqueza. A menudo lo prefieren los inversores que tienen un horizonte de inversión a largo plazo y adoptan un enfoque contradictorio para invertir. Este enfoque se refiere a un estilo de inversión que está en contra o en contra de la tendencia de inversión predominante.

Ejemplo de promediar hacia abajo

Por ejemplo, es probable que las acciones de Widget Co. en su cartera por un inversor a largo plazo y cree que la perspectiva de Widget Co. es. positivo. Este inversor puede inclinarse a ver una fuerte caída de las acciones como una oportunidad de compra, y probablemente opina que otros inversores son muy optimistas sobre las perspectivas a largo plazo de Widget Co. (punto de vista contrario).

Un inversionista que adopta una estrategia de reducción promedio puede justificar esta decisión al considerar una acción cuyo precio se reduce como disponible con un descuento de su valor intrínseco o subyacente.

Por el contrario, es más probable que los inversores y traders con horizontes de inversión a corto plazo vean la caída de las acciones como un indicador del rendimiento futuro de las acciones. Es más probable que estos inversores operen en la dirección de la tendencia predominante y más probable que se basen en indicadores técnicos, como el impulso de los precios, para justificar sus acciones de inversión.

Usando el ejemplo de las acciones de Widget Co., un operador a corto plazo que inicialmente compró las acciones a $ 50 podría tener un límite de pérdidas en $ 45. Si las acciones cotizan por debajo de $ 45, el trader venderá su posición en Widget Co. y cristaliza la pérdida.

Beneficios de promediar hacia abajo

La principal ventaja de promediar hacia abajo es que un inversionista puede reducir significativamente el costo promedio de mantener acciones. Suponiendo que la acción fluctúe, esto asegura un punto de equilibrio más bajo para la posición de la acción y mayores ganancias en términos de dólares (en comparación con las ganancias a menos que la posición haya sido promediada).

En el ejemplo anterior de Widget Co., el inversor puede reducir el punto de equilibrio (o precio promedio) de la posición a $ 45 reduciendo el promedio comprando 100 acciones adicionales a $ 40, además de las 100 acciones. a $ 50:

  • 100 acciones x $ (45-50) = – $ 500
  • 100 acciones x $ (45-40) = $ 500
  • $ 500 + (- $ 500) = $ 0

Si cotizan acciones de Widget Co. a $ 49 en otros seis meses, el inversor ahora tiene una ganancia potencial de $ 800 (a pesar de que las acciones aún cotizan por debajo del precio de entrada inicial de $ 50):

  • 100 acciones x $ (49-50) = – $ 100
  • 100 acciones x $ (49-40) = $ 900
  • $ 900 + (- $ 100) = $ 800

Si Widget Co. continúa. subiendo y moviéndose a $ 55, las ganancias potenciales serían $ 2,000. Al reducir los medios, el inversor ha «duplicado» la posición de Widget Co:

  • 100 acciones x $ (55-50) = $ 500
  • 100 acciones x $ (55-40) = $ 1500
  • $ 500 + $ 1500 = $ 2,000

Si este inversor no se hubiera reducido en promedio cuando la acción se redujo a $ 40, la ganancia esperada en el sitio solo sería de $ 500 (cuando la acción está en $ 55).

Las desventajas de promediar hacia abajo

El promedio solo será efectivo si la acción eventualmente cambia porque tiene el efecto de incrementar las ganancias. Sin embargo, si el stock continúa disminuyendo, las pérdidas también aumentan. En los casos en que las acciones continúan cayendo, un inversor puede lamentar su decisión de promediar a la baja en lugar de abandonar la posición.

Por lo tanto, es importante que los inversores evalúen adecuadamente el perfil de riesgo de las acciones que se promedian. Sin embargo, es más fácil decirlo que hacerlo, y se convierte en una tarea aún más difícil durante la recesión del mercado de valores o los mercados bajistas. Por ejemplo, durante la crisis financiera de 2008, apellidos como Fannie Mae, Freddie Mac, AIG y Lehman Brothers perdieron la mayor parte de su capitalización de mercado en unos pocos meses.Sería muy difícil, incluso para el inversor más experimentado, evaluar con precisión el riesgo de estas acciones antes de que caigan.

Otra posible desventaja de promediar es que una acción o un sector industrial puede tener una mayor ponderación en una cartera de inversiones. Por ejemplo, considere el caso de un inversor que tenía una ponderación del 25% de las acciones bancarias de EE. UU. En una cartera a principios de 2008. Si las tenencias bancarias del inversor habían disminuido en promedio después de la fuerte caída de la mayoría de las acciones bancarias durante ese año, estos las acciones pueden haber representado el 35% de la cartera total de ese inversor. Esta proporción indica un mayor nivel de exposición a acciones bancarias de lo que el inversor deseaba inicialmente.

Consejos para ejecutar promedios

Algunos de los inversores más inteligentes del mundo, incluido Warren Buffett, han logrado utilizar la estrategia de promedios. El promedio puede ser una estrategia viable en promedio con estas recomendaciones.

Restringir acciones de nivel medio a azul

El promedio debe hacerse de forma selectiva para acciones específicas, en lugar de como una estrategia general para todas las acciones de una cartera. Es mejor limitar el promedio a las acciones de primera clase de alta calidad donde el riesgo de quiebra corporativa es bajo. Los blue chips que cumplen con criterios estrictos (historial a largo plazo, sólida posición competitiva, deuda muy baja o nula, negocio estable, flujos de caja sólidos y buena gestión) pueden ser candidatos adecuados para una reducción media.

Evaluar los fundamentos de una empresa

Antes de promediar una posición, se deben considerar detenidamente los fundamentos de la empresa. El inversor debe averiguar si una caída significativa de una acción es solo un fenómeno temporal o un síntoma de una malicia más profunda. Como mínimo, se deben considerar estos factores: la posición competitiva de la empresa, las perspectivas de ganancias a largo plazo, la estabilidad comercial y la estructura de capital.

Piense en el momento

La estrategia puede ser adecuada para momentos en los que hay demasiado miedo y pánico en los mercados, ya que las acciones de alta calidad pueden estar disponibles a fuertes valoraciones como resultado de la liquidación del pánico. Por ejemplo, algunas de las acciones tecnológicas más importantes se negociaban a niveles de mercado. en el verano de 2002, cuando las acciones de bancos estadounidenses e internacionales estaban a la venta en la segunda mitad de 2008. La clave, por supuesto, es ejercer un juicio prudente al elegir las mejores acciones para sobrevivir al temblor.

La línea de fondo

El promedio de acciones, fondos mutuos y fondos negociados en bolsa es una estrategia de inversión viable. Sin embargo, los inversores deben tener cuidado al elegir las posiciones más bajas. Es mejor limitar la estrategia a las acciones de primera clase que cumplan con estrictos criterios de selección, como historial a largo plazo, deuda mínima y flujos de efectivo sólidos.