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La tasa de cupón de un bono es igual a su vencimiento si su precio de compra es igual a su valor nominal. El valor nominal de un bono es su valor nominal, o el valor cotizado del bono en el momento de la emisión, según lo determine la entidad emisora. La mayoría de los bonos tienen un valor nominal de $ 100 o $ 1,000.

Sin embargo, el valor nominal de un bono no es el mismo que su precio de mercado. En cambio, una serie de factores influyen en el mercado o el precio de venta de un bono, así como en su par. Estos factores incluyen la tasa de cupón del bono, la fecha de vencimiento, las tasas de interés vigentes y la disponibilidad de bonos más rentables.

Definir la tasa de cupón, la fecha de vencimiento y el valor de mercado de los bonos

La tasa de cupón de un bono es su tasa de interés, o la cantidad de dinero que paga al titular de la tarjeta cada año, expresada como un porcentaje de su valor nominal. Un bono con un valor nominal de $ 1,000 y una tasa de cupón del 5% paga $ 50 en intereses cada año hasta el vencimiento.

Suponga que compra un bono de IBM Corp. con un valor nominal de $ 1,000, y se emite con pagos semestrales de $ 10. Para calcular la tasa de cupón del bono, divida los pagos de intereses anuales totales por el valor nominal. En este caso, el pago de interés anual total es $ 10 x 2 = $ 20. Por lo tanto, la tasa de cupón anual para un bono de IBM es $ 20 ÷ $ 1000 = 2%.

Los cupones son fijos; Independientemente del precio que se negocie el bono, los pagos de intereses siempre son de $ 20 al año. Entonces, si las tasas de interés subieron, bajando el precio del bono de IBM a $ 980, el cupón del 2% del bono se mantendrá sin cambios.

La fecha de vencimiento de un bono es simplemente la fecha en que el tarjetahabiente recibe un retorno de su inversión. Al vencimiento, la entidad emisora ​​debe pagar al tarjetahabiente el valor nominal del bono, independientemente de su valor de mercado actual. Esto significa que si un inversionista en bonos a cinco años compra $ 1,000 por $ 800, recolecta $ 1,000 al final de los cinco años además de cualquier pago de cupón que haya recibido durante ese período.

El valor de mercado de los bonos se correlaciona negativamente con las tasas de interés vigentes. A medida que suben las tasas de interés, el precio de los bonos existentes disminuye. A medida que bajan las tasas, los bonos actuales con tasas más altas se vuelven más valiosos.

Por ejemplo, si una empresa emite un bono de $ 1,000 con una tasa de interés del 4%, pero el gobierno luego aumenta la tasa de interés mínima al 5%, entonces cualquier nuevo bono emitido tendrá pagos de cupón más altos que el bono inicial del 4% de la empresa. Para atraer a los inversores a comprar el bono a pesar de sus pagos de cupón más bajos, la empresa debe vender el bono a menos de su valor nominal, lo que se conoce como descuento. Si las tasas de interés caen al 3%, el bono del 4% existente se vende por más de su valor nominal, lo que se conoce como prima.

Debido a que el precio de mercado de los bonos es tan variable, es posible obtener una ganancia además de la ganancia generada por los pagos de cupones comprando bonos con descuento. El rendimiento al vencimiento de un bono es la tasa de rendimiento que genera un bono después de contabilizar su precio de mercado, expresado como un porcentaje de su valor nominal. Al estimar la rentabilidad de los bonos con mayor precisión que otros cálculos de rendimiento, el rendimiento al vencimiento del bono incorpora la ganancia o pérdida que crea la diferencia entre el precio de compra del bono y su valor nominal.

Comparación de tasas de cupón de bonos y rendimiento

La tasa de cupón a menudo es diferente del resultado. El rendimiento de los bonos se calcula con mayor precisión como la tasa de rendimiento efectiva basada en el valor de mercado real del bono. A valor nominal, la tasa de cupón y el rendimiento son iguales. Si vende su bono de IBM Corp. con una prima de $ 100, el rendimiento del bono es ahora de $ 20 / $ 1100 = 1,82%. Suponiendo un aumento de las tasas de interés y que el precio de su bono haya caído a $ 980, el rendimiento de la venta del bono con descuento será de $ 20 / $ 980 = 2.04%. Por tanto, el rendimiento y el precio están inversamente relacionados.

Debido a que los pagos de cupones no son la única fuente de ganancias de los bonos, el cálculo del rendimiento hasta el vencimiento incorpora las ganancias o pérdidas esperadas generadas por los cambios de precios de mercado. Si un inversor compra un bono por su valor nominal, el rendimiento al vencimiento será igual a la tasa del cupón. Si el inversor compra el bono con descuento, su rendimiento al vencimiento es siempre mayor que su tasa de cupón. Por el contrario, un bono comprado con una prima por debajo de su tasa de cupón siempre tiene un rendimiento al vencimiento.

El rendimiento y el vencimiento son el rendimiento medio del bono durante el plazo restante. Se aplica una tasa de descuento a todos los pagos de intereses futuros para crear un valor inmediato equivalente al precio del bono. La tasa de cupón se incluye en el cálculo total; el precio actual del bono; diferencia entre precio y valor nominal; y tiempo hasta la madurez. Junto con la tasa al contado, el rendimiento al vencimiento es una de las cifras más importantes en la valoración de bonos.

Cuando el rendimiento de los bonos es igual al vencimiento de la tasa de cupón

Si un bono se compra a la par, su rendimiento al vencimiento es igual a su tasa de cupón, porque la inversión inicial se compensa completamente con el reembolso del bono al vencimiento, dejando solo los pagos del cupón fijo como ganancia. Si se compra un bono con descuento, entonces el rendimiento al vencimiento siempre es mayor que la tasa de cupón. Si se compra con una prima, el rendimiento al vencimiento siempre es menor.