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¿Qué es una cuenta discrecional?

Una cuenta discrecional es una cuenta de inversión que permite a un corredor autorizado comprar y vender valores sin el consentimiento del cliente para cada operación. El cliente debe firmar una divulgación discrecional con el corredor como documentación del consentimiento del cliente.

Una cuenta discrecional a veces se denomina cuenta administrada; Muchas casas de bolsa afirman que una cantidad mínima de clientes (como $ 250,000) son elegibles para este servicio y, por lo general, pagan entre el 1 y el 2 por ciento al año de los activos administrados (AUM) en tarifas.

Conclusiones clave

  • Una cuenta discrecional es una cuenta en la que los clientes dan el control de su cuenta de operaciones a corredores o asesores, quienes seleccionan y realizan operaciones por ellos.
  • Los clientes pueden personalizar dichas cuentas especificando restricciones u opciones sobre estilos o temas de inversión. En los últimos años, los robo advisors se han vuelto muy populares para las cuentas discrecionales.
  • Las ventajas de las cuentas discrecionales incluyen la ejecución rápida de operaciones y servicios especializados. Las desventajas de las cuentas discrecionales incluyen tarifas más altas y la posibilidad de un rendimiento negativo.

Comprensión de las cuentas discrecionales

Dependiendo del acuerdo específico entre el inversionista y el corredor, el corredor puede tener una latitud diferente con una cuenta discrecional. El cliente puede establecer parámetros para operar en la cuenta.

Por ejemplo, un cliente solo permitiría inversiones en acciones de primera línea. Un inversor que prefiere una inversión socialmente responsable puede evitar que el corredor invierta en acciones de empresas tabacaleras o empresas con malos antecedentes medioambientales. Un inversor puede instruir al corredor para que mantenga una proporción específica entre acciones y bonos, dándole al corredor la libertad de invertir dentro de estas clases de activos según lo considere apropiado. Un corredor que administra una cuenta discrecional es visto de acuerdo con las instrucciones expresas y las restricciones (si las hubiera) detalladas por el cliente.

Un nuevo tipo de cuenta discrecional proviene de los robo-advisors: servicios de gestión de inversiones automatizados que realizan algoritmos sin mucha intervención humana. Los sobreasesores suelen seguir estrategias de indexación pasiva que siguen la teoría de cartera moderna (MPT), pero también se pueden utilizar con limitaciones dirigidas por el usuario, como invertir de forma socialmente responsable o seguir una estrategia de inversión particular de su elección. A diferencia de las cuentas administradas tradicionales, las cuentas de asesoramiento automático requieren saldos de cuenta muy bajos (como $ 5 o incluso $ 1) y cobran tarifas muy bajas (0.25 por ciento por año, o incluso ninguna tarifa).

Ventajas y desventajas de las cuentas discrecionales

La primera ventaja de una cuenta discrecional es la conveniencia. Suponiendo que el cliente confía en los consejos del corredor, proporcionar la libertad del corredor para realizar operaciones le ahorrará el tiempo que le toma al cliente comunicarse con el corredor antes de cada posible operación. Para un cliente que confía en su corredor, pero es reacio a entregar los currículums por completo, aquí es donde entra en juego el establecimiento de parámetros y pautas.

La mayoría de los corredores manejan operaciones para una multitud de clientes. A veces, el corredor se da cuenta de una oportunidad de compra o venta específica que es beneficiosa para todos sus clientes. Si el corredor tiene que ponerse en contacto con un cliente a la vez antes de realizar la operación, la actividad comercial de los primeros clientes puede afectar el precio de los clientes al final de la lista. Con cuentas discrecionales, el corredor puede ejecutar grandes operaciones en bloque para todos los clientes, por lo que todos sus clientes recibirán el mismo precio.

Negociar su cuenta con un administrador de cartera tiene su propio conjunto de riesgos. El primero se refiere a las tarifas. Las cuentas discrecionales suelen ser más caras en comparación con las cuentas no discrecionales porque emplean los servicios de un administrador para manejar sus operaciones y administrar el riesgo. Los administradores y asesores de fondos están sujetos a reglas fiduciarias que les obligan a actuar en el mejor interés de sus clientes. Cobran tarifas trimestrales o anuales.

El segundo riesgo se relaciona con el desempeño. A. Estudio 2015 el Asesor de Riesgos de Activos (Arc) descubrió que aproximadamente el 50 por ciento de las carteras de activos habían tenido un rendimiento inferior al del mercado y generado rendimientos negativos. Solo el 20 por ciento tuvo resultados positivos, conocidos como alfa, mientras que el resto fueron neutrales al mercado.

Configuración de cuenta discrecional

El primer paso para configurar una cuenta discrecional es ofrecer un corredor registrado que ofrezca este servicio. Dependiendo de la casa de bolsa, se puede requerir un número mínimo de cuentas para configurar una cuenta discrecional. Por ejemplo, Fidelity ofrece tres niveles de cuentas administradas: una sin inversión mínima o con una inversión mínima de $ 25,000; y los otros dos requieren una inversión mínima de $ 50 000 o una inversión mínima de $ 100 000 a $ 350 000.Los niveles de cuentas administradas con niveles mínimos más altos ofrecen menús de servicio más amplios y tarifas de administración más bajas.