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¿Qué es un Cupón Cum?

El término “cupón acumulado” se utiliza en el mercado secundario de bonos, que es el mercado en el que los inversores compran y venden bonos entre sí en lugar de comprar esos bonos directamente del emisor. Sugiere que el bono que se compra incluirá el pago del cupón actual como parte del precio de compra. Por el contrario, el cupón de negociación de bonos anterior no incluirá el pago del cupón actual.

Debido a que los bonos comerciales con cupón acumulativo permiten al nuevo propietario cobrar un pago de intereses adicional en un futuro próximo, los bonos con cupón acumulativo suelen tener un precio más alto que los que se venden sin cupón.

Conclusiones clave

  • El cupón cum se refiere a la práctica de vender un bono a través del cual el nuevo comprador tiene derecho al próximo pago del cupón.
  • Al contrario de un cupón ex-cupón, el nuevo comprador no tiene derecho al próximo pago del cupón.
  • El cupón Cum es la forma habitual de cotizar los precios de los bonos en los Estados Unidos, pero sin cupón es la forma habitual en Europa.
  • Los cupones y cupones acumulados se refieren a los bonos vendidos en el mercado secundario.

Cum Cupón Entender

En los Estados Unidos, el cupón cum es el método típico para fijar el precio de los bonos en el mercado secundario. En Europa, sin embargo, la mayoría de los bonos se cotizan sin cupón. Es importante que los inversores conozcan esta distinción, de modo que no paguen accidentalmente de más por un bono. Un inversor procedente de un país que utiliza la convención de cupón acumulativo para fijar el precio de los bonos puede sobrepagar accidentalmente un bono porque asume erróneamente que recibirá el próximo pago de intereses.

Valoración de bonos

Al valorar los bonos, el precio pagado vendrá determinado por una serie de factores. Estos incluyen la solvencia del prestatario, el costo de oportunidad de inversiones alternativas, el momento del próximo pago del cupón y el monto de ese cupón en relación con las tasas de interés del mercado.

En general, los precios de los bonos se mueven inversamente a las tasas de interés, lo que significa que un determinado bono aumentará de precio a medida que las tasas bajan o disminuyen a medida que suben las tasas. Del mismo modo, los inversores tienden a pagar una prima por los bonos emitidos por las empresas de crédito.

La cantidad de tiempo restante hasta la fecha de vencimiento del próximo pago del cupón se verá afectada. Dado el valor temporal del dinero, los inversores están dispuestos a pagar un poco más por un bono que esté más cerca de su próximo pago de cupón, siempre que los bonos se negocien sobre la base de un cupón acumulado.

Al vender bonos, el emisor original proporcionará un prospecto que especifique la fecha de vencimiento y el calendario de pago del bono, que puede implicar pagos de cupones de forma anual, semestral, trimestral o incluso mensual.

Ejemplo de Cupón Cum

Para ilustrar un cupón cum, considere un bono hipotético a 10 años con un valor nominal de $ 10,000. El bono tiene un cupón del 4% y se emite el 1 de enero. Si el calendario de pagos es trimestral, se vincularían 40 cupones al bono durante su plazo de 10 años. Mientras los intereses continúen acumulándose, el primer cupón trimestral se pagaría el 1 de abril, el segundo se pagaría el 1 de junio, y así sucesivamente.

Si uno de estos bonos se vende en el mercado secundario entre el 1 de abril y el 1 de junio, el precio se ajustará dependiendo de si el nuevo comprador recibe el pago por ese cupón del 1 de junio. Si lo hacen, la banda cambiaría por un cupón cum. El alcance del ajuste de precios dependería de factores como las tasas de interés del mercado en ese momento y la oferta y demanda general del mercado de bonos comparables en el mercado.