¿Qué es la curva de rendimiento actual?
La curva de rendimiento actual muestra la relación entre las tasas de interés a corto y largo plazo en valores gubernamentales. Los analistas de mercado examinan la curva de rendimiento y la rastrean a lo largo del tiempo por varias razones. Más importante aún, se ve como una predicción de la probabilidad de una recesión.
Comprensión de la curva de rendimiento actual
La clave para comprender la curva de rendimiento actual es que las tasas de interés de los valores gubernamentales a corto plazo las determina la Reserva Federal y las tasas de interés de los valores gubernamentales a largo plazo las determina en gran medida el mercado.
Conclusiones clave
- La curva de rendimiento actual muestra todos los valores emitidos en EE. UU. Y sus tasas de rendimiento.
- Una curva ascendente sugiere que los inversores esperan un crecimiento económico saludable.
- Una curva descendente se ve como una advertencia de la inminente recesión.
Por lo tanto, se considera que las tasas de interés de los valores gubernamentales a largo plazo reflejan el sentimiento del mercado.
Qué muestra la curva el resultado
La curva de rendimiento asume los resultados hasta el vencimiento y los tiempos de vencimiento de las letras, pagarés y bonos del Tesoro de EE. UU. Esto muestra los diferentes rendimientos ofrecidos por todos estos valores, desde las letras a más corto plazo al Tesoro hasta el bono del Tesoro a 30 años.
La línea que se muestra suele ser asintótica. Es decir, primero se curva hacia arriba, pero luego cuanto más se alarga la línea.
Las tasas de interés a corto plazo están determinadas por la tasa de fondos federales establecida por la Reserva Federal, pero las tasas de interés a largo plazo están determinadas en gran medida por el mercado. Mirando más lejos en la curva de rendimiento, se revela el consenso actual del mercado sobre la dirección probable de las tasas de interés en particular y la economía en general.
¿Arriba, Abajo o Plano?
La línea normal de la curva de rendimiento mejorada sugiere que los inversores y analistas esperan crecimiento económico e inflación y, por lo tanto, tasas de interés en aumento en el futuro.
Además, es natural que los bonos del Tesoro tarden mucho más en tener un vencimiento de tasa de interés más alto, ya que mantener un activo de inversión durante un período prolongado es más riesgoso. La tasa de interés más alta que cobran los bonos del Tesoro representa una prima de riesgo.
En horas normales, los bonos a largo plazo pagan tasas más altas que los bonos a corto plazo porque el inversionista está bloqueando dinero por un período de tiempo más largo.
Eso se considera normal. Si hay una desviación de lo ordinario y las tasas de interés a corto plazo son más altas que las tasas a largo plazo, entonces la curva de rendimiento disminuirá.
Esa línea descendente es la curva de rendimiento invertida.
Qué significa una curva de rendimiento invertida
Los analistas de mercado consideran que una curva de rendimiento invertida es un indicador muy fuerte de una recesión económica inminente e incluso de una deflación. En la segunda mitad del siglo XIX y en los primeros años del siglo XX, antes de la creación del Banco de la Reserva Federal, la curva de rendimiento tendía a invertirse. Hubo frecuentes períodos de deflación y casi ningún período prolongado de inflación.
Una curva de rendimiento ascendente generalmente se toma como una indicación de la probabilidad de que la Reserva Federal suba las tasas de interés en un intento por frenar la inflación. Por lo general, se expresa una curva de rendimiento inversa e invertida para decir que es probable que la Reserva Federal realice reducciones significativas en las tasas de interés para estimular la economía y evitar la deflación. Una curva de rendimiento plana, sin subir ni bajar, indica un consenso de mercado de que la Reserva Federal puede estar recortando las tasas de interés hasta cierto punto para estimular la economía, pero, a menos que haya más signos de posible deflación, recortará las tasas de manera agresiva.
Los economistas, analistas de mercado e inversionistas en bonos y otras inversiones de renta fija monitorean de cerca la curva de rendimiento porque los cambios significativos en las tasas de interés afectan el costo de los costos de financiamiento comercial y, por lo tanto, las decisiones de gasto de las empresas en todos los sectores del mercado. En conjunto, estas decisiones son un factor importante para impulsar el mercado y la economía en su conjunto.
