En este momento estás viendo David Tepper

¿Quién es David Tepper?

David Tepper es un inversionista de renombre que se especializa en deuda en dificultades y administra una de las firmas de fondos de cobertura más exitosas de la historia. David Tepper vale alrededor de $ 13 mil millones, según Forbes 2020 el mundo Lista de multimillonarios.

Entender a David Tepper

David Tepper nació en Pittsburgh, Pennsylvania el 11 de septiembre de 1957. Se graduó de la Universidad de Pittsburgh en 1978 con una licenciatura en Economía. Obtuvo su MBA en 1982 de lo que se conoce como el Escuela de Negocios David A. Tepper de la Universidad Carnegie Mellon. La escuela de negocios originalmente se llamó Escuela de Graduados en Administración Industrial (GSIA). El nombre de la escuela fue cambiado debido a la apreciación de su inversión luego de su generosa donación de $ 55 millones en 2003.

Conclusiones clave

  • David Tepper es considerado uno de los administradores de fondos de cobertura más exitosos de la historia.
  • Tepper fundó Appalooza Management LP después de que Goldman Sachs lo hiciera pasar como socio potencial.
  • El fondo de cobertura de Tepper ahora administra dinero que en su mayor parte está vinculado personalmente a él, pero continúa compartiendo públicamente sus opiniones sobre el mercado.

David Tepper comenzó su carrera como analista de crédito y valores en Equibank. Luego pasó a trabajar para Republic Steel como analista financiero. Fue en este punto que Tepper adquirió experiencia de primera mano sobre la estructura crediticia de una empresa en riesgo cuando la empresa siderúrgica estaba en problemas financieros. Su experiencia con la administración de dinero llegó con su próximo trabajo, en Keystone Mutual Funds, trabajando en el escritorio de alto rendimiento.

Tepper comenzó su carrera en Goldman Sachs en 1985 como analista de crédito. Pronto pasó a la mesa de alto rendimiento como operador principal, donde trabajó principalmente con bonos de correo basura. Tepper compró los bonos de emergencia de los bancos que sacudieron la caída del mercado de bonos basura en 1989. Algunos de estos bancos sobrevivieron a sus procedimientos de quiebra, dejando a Goldman Sachs con mucho dinero gracias a las habilidades de Tepper. Sin embargo, después de no poder asociarse con Goldman Sachs, Tepper dejó la empresa para irse por su cuenta.

David Tepper lanza Appaloosa Management LP

En 1993, David Tepper cofundó Appaloosa Management LP con el ex colega de Goldman Sachs, Jack Walton. Appaloosa Management comenzó con $ 57 millones en capital. En sus primeros seis meses, Appaloosa devolvió el 57% de sus activos y el fondo creció a $ 300 millones en 1994, $ 450 millones en 1995 y $ 800 millones en 1996. En 2014, sus activos bajo administración superaron los $ 20 mil millones. David Tepper devolvió el 20% de su capital inversor en 2016. Para 2019, se informó que los activos de Appaloosa bajo administración habían bajado a $ 14 mil millones y Tepper poseía el 70% de ese total.

Appaloosa invierte principalmente en deuda de empresas en peligro. Su primera inversión fue en una empresa de acero triturado, Algoma Steel, que estaba en un tribunal de quiebras. Tepper compró las acciones preferentes de la empresa siderúrgica por 0,20 dólares y las vendió en un año por unos 0,70 dólares. Su fondo perdió un 25% en el desplome del mercado de bonos de correo basura de 2002, pero se recuperó a principios de los años siguientes después de apuestas exitosas en empresas en problemas y en quiebra como Enron, Worldcom, Marconi Corp. y Williams Co. Los bonos que compró en estas empresas contribuyeron a una ganancia del 150% en la posición de su cartera.

El estilo agresivo y la confianza de Tepper a menudo se consideran sus mejores cualidades como administrador de fondos de cobertura. A mediados de la década de los noventa, cuando algunas economías emergentes estaban al borde de la quiebra de su deuda soberana y los inversores huyeron en dirección contraria, Tepper aprovechó la situación negativa para realizar un análisis de país que seguro se recuperará. Compró deuda en Argentina (Crisis económica argentina), Corea del Sur (Crisis financiera asiática) y Rusia (Crisis financiera rusa), lo que le reportó retornos del 42%, 30% y -30%, respectivamente. Aunque registró una pérdida en su promesa inicial de que el gobierno ruso no fallaría, lo cual estaba mal, siguió comprando bonos del gobierno y finalmente ganó el 60% de su apuesta.

Desempeño de Tepper durante la crisis financiera de 2008

A principios de 2008, Tepper apostó a que las acciones de primera línea subirían. El mercado en espiral colapsó poco después y Appaloosa perdió un 25%. Tras la caída de las hipotecas de alto riesgo en 2008, Tepper se mostró optimista sobre las acciones bancarias cuando la mayoría de los inversores estaban temerosos y aprensivos sobre estas instituciones. Compró acciones seleccionadas en Washington Mutual y Wachovia, las cuales fueron compradas por rivales más grandes, obteniendo una ganancia considerable para Tepper.

Mientras los vendedores de pánico estaban disminuyendo el valor de instituciones financieras como Bank of America y Citigroup, Tepper estaba invirtiendo en ellas. El magnate de los fondos de cobertura compró alrededor de $ 2 mil millones en valor nominal de valores comerciales respaldados por hipotecas flotantes en AIG. Cuando el gobierno intervino para la supervivencia de estos bancos, Appaloosa obtuvo más de $ 7 mil millones en ganancias, un 120% de devolución de tarifas netas y un salario para llevar de $ 4 mil millones.Se pueden argumentar las operaciones Tepper después de la caída del mercado de 2008 de las operaciones más grandes jamás realizadas.

Adiós a David Tepper

David Tepper sigue activo en el mercado, pero ha mostrado interés en convertirse en una family office. Appaloosa ha devuelto capital en repetidas ocasiones a sus inversores a lo largo de los años y esta tendencia ha continuado hasta el punto en que la mayor parte del dinero del fondo está personalmente vinculado a Tepper. A pesar de dejar de administrar el dinero de otras personas, Tepper sigue siendo un comentarista habitual en el mercado. Las opiniones de Tepper pueden mover el mercado en algunos casos cuando se divulgan ampliamente debido a su historial como administrador de fondos de cobertura.