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Los términos «bajista» y «toro» se utilizan a menudo para describir las acciones y actitudes generales, o actitudes, de un activo individual o del mercado en su conjunto. Los inversores utilizan los términos «bajista» o «alcista» como una forma rápida de describir su sentimiento del mercado con respecto a valores específicos o mercados financieros.

El mercado bajista se refiere a una disminución de los precios, generalmente durante unos meses, en un solo valor o activo, un grupo de valores o el mercado de valores en su conjunto. Por el contrario, un mercado alcista es cuando los precios están subiendo. Un movimiento reciente del 20% o más desde un pico o tanque generalmente estimula un mercado bajista o alcista «oficial».

Conclusiones clave

  • Un mercado alcista es un mercado en crecimiento y económicamente sólido, mientras que un mercado bajista es un mercado en declive, donde el valor de la mayoría de las acciones está disminuyendo.
  • El origen real de estas expresiones no está claro, pero una de las razones puede ser que los toros atacan levantando sus cuernos y los osos atacan cambiando sus patas.
  • La segunda explicación se refiere a los primeros participantes del mercado de valores y cómo podrían beneficiarse de una tendencia alcista o bajista.
Mercado alcista secular y mercado bajista secular


Un mercado alcista secular y un mercado bajista secular son términos que se utilizan para describir los patrones a largo plazo de creación o destrucción de riqueza en un mercado de valores por encima de la volatilidad regular, especialmente cuando se tienen en cuenta los cambios en el poder adquisitivo debido a la inflación o la deflación.
Imágenes Adam Gault / OJO / Getty Images

¿De dónde vienen «Bulls» y «Bears»?

Si bien los términos son relativamente simples de entender, el impacto que un mercado alcista o bajista puede tener en su cartera y riqueza es innegable. Ambos animales son conocidos por su increíble fuerza, por lo que la imagen que cada uno de ellos retrata de la volatilidad del mercado de valores es ciertamente cierta.

Curiosamente, el origen real de estas expresiones no está claro. Estas son dos de las explicaciones que se dan con más frecuencia:

  1. Se cree que los términos «oso» y «toro» se derivan de la forma en que cada animal ataca a su oponente. Es decir, un toro lanza sus cuernos al aire y un oso baja. Estas acciones luego se relacionaron metafóricamente con el movimiento del mercado. Si la tendencia era alcista, se consideraba un mercado alcista. Si la tendencia fue a la baja, fue un mercado bajista.
  2. Históricamente, los hombres clave en la venta de pieles de oso vendían pieles que aún no habían adquirido. Por lo tanto, especularían sobre el precio de compra futuro de estas pieles de las trampas, con la esperanza de que cayeran. Las trampas se beneficiarían de la propagación: la diferencia entre el precio y el precio de venta. Estos hombres clave de baja estatura han sido apodados «osos» por carteros de piel de oso, y el término se ha pegado para describir una recesión en el mercado. Por el contrario, debido a que los osos y los toros se consideraban ampliamente contrastes debido al deporte de sangre que anteriormente era popular entre las peleas de toros y osos, el término toro es lo contrario de un oso.

Evidencia literaria del oso

Según Merriam Webster, el término «oso» apareció por primera vez:

«Los etimólogos señalan que un proverbio advierte que no es prudente ‘vender la piel del oso antes de que uno se lleve el oso». En el siglo XVIII, el término piel de oso se utilizó en la frase «vender (o comprar) la piel de oso» y en el nombre «trabajador de piel de oso», en referencia a quien vende la piel de oso. »

Con el tiempo, el nombre «bearskin jobber» se abrevió a simplemente «bear», y la definición se amplió para incluir los mercados financieros, que usaban «bear» para describir a un especulador que vende acciones. Una de las primeras referencias al término «oso» utilizado para describir una transacción de mercado en 1709 provino de Richard Steele, editor de una revista social y literaria británica, Un tatler. En un ensayo, Steele define un «oso» como un individuo que coloca el verdadero valor de un objeto imaginario y, por lo tanto, se dice que está «vendiendo un oso».

Esta imagen negativa del oso continúa en la imagen de Daniel Defoe La historia política del diablo publicado en 1726. En el libro, Defoe escribe «… cada esparcidor, cada falso amigo, cada tumor secreto, cada cartel de piel de oso tiene una pata de capa».

La caída del mercado de 1929 resultó en uno de los peores mercados bajistas en la historia de Estados Unidos, lo que resultó en la Gran Depresión y un mercado bajista que duró casi tres años.

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Un oso ruso ataca a un lobo afgano, para decepción de un león británico y un tigre indio.
Hulton Archive / Print Collector / Getty Images

Evidencia literaria del toro

Por el contrario, cuando se utiliza para hablar de los mercados financieros, el término «alcista» tiene un contrato mucho más positivo que «bajista». El mercado alcista y el especulador alcista (o «alcista») se refieren a compras especulativas realizadas con la expectativa de un aumento de los precios de las acciones.

Esta relación parece tener al menos una base parcial para la especulación de los feos deportes de sangre con cebo de toros. Estas competiciones comenzaron en la Edad Media alrededor del 1200 y alcanzaron su popularidad durante la era isabelina. La gente irá a los eventos y apostará por los resultados, prometiendo grandes sumas de dinero para una competencia que involucre a un toro o un oso. No es difícil ver cómo esto se corresponde con el uso de los términos en las especulaciones actuales del mercado de valores.

Las obras de Shakespeare se refieren a batallones en los que participan toros y osos. I Macbeth, el despreciado personaje principal dice que sus enemigos están atados a una apuesta, pero «como un oso, tengo que luchar contra el campo». I Suficiente ruido y pocas nueces, el toro es un animal feroz pero noble:

«Creo que piensa en el toro.

Tush, no temas, miedo; agregaremos tus cuernos con oro

Y toda Europa se regocijará,

Como hizo Europa una vez por el lujurioso Jove,

Cuando interpretaría a la noble bestia enamorada. »

Cuadro del toro de Wall Street


Cuadro del toro de Wall Street.
Fotografía Jan Cobb