En este momento estás viendo Debajo de la media

¿Qué está por debajo de la media?

Por debajo de la par hay un término que describe un bono cuyo precio de mercado se cotiza por debajo de su valor nominal o valor principal, generalmente $ 1,000. Los bonos son instrumentos de deuda que suelen emitir corporaciones y gobiernos para recaudar dinero. Cuando un inversor compra un bono, el valor nominal se denomina precio pagado por él. Si el bono se vende por debajo del valor nominal, su precio se vende por menos de su valor nominal. Como los precios de los bonos se expresan como un porcentaje del valor nominal, un precio por debajo de la par suele ser inferior a 100.

Conclusiones clave

  • Por debajo de la par se refiere al precio de un bono que se encuentra actualmente por debajo de su valor nominal.
  • Se dice que los bonos por debajo de la par se negocian con descuento y el precio se cotizará por debajo de 100.
  • Los bonos se negocian por debajo de la par a medida que suben las tasas de interés, cae la calificación crediticia del emisor o cuando la oferta del bono excede significativamente la demanda.

Entendiendo acerca de Par

Los bonos se pueden negociar a la par, por encima o por debajo de la par. El bono negociado a la par significa que el bono se negocia al valor nominal del certificado de bono. El valor nominal se reembolsará al vencimiento a un inversor que compre este bono y podrá recibir pagos de intereses periódicamente durante la vigencia del bono. Es decir, la fecha de vencimiento del bono es cuando el capital o la cantidad original invertida se devuelve al inversor.

Un bono con un precio superior a la par se denomina bono con prima. Sin embargo, el valor del bono disminuirá lentamente durante la vida del bono hasta que esté a la par con la fecha de vencimiento. El tarjetahabiente recibirá el valor nominal del bono cuando venza, que es menos de lo que el inversionista compró el bono.

La negociación de bonos por debajo de la par significa que el bono se negocia con descuento. A medida que el bono de descuento avanza hacia el vencimiento, su valor aumenta y se acumula lentamente durante su vida útil. Al vencimiento, el titular de la tarjeta recibe el valor nominal del bono, que es más alto que lo que el inversor compró el bono.

Si un bono tiene un valor nominal de $ 1,000, por ejemplo, impreso en su certificado pero se vende en el mercado por $ 920, se dice que cotiza por debajo de la par. Mientras que el inversionista pagó $ 920 para adquirir el bono, al inversionista se le pagarán $ 1,000 cuando venza.

Por qué los bonos se negocian por debajo del par

Un bono puede negociarse por debajo del valor nominal por varias razones, incluidas las condiciones del mercado y los cambios en la empresa o entidad que emitió el bono.

Cambio en las tasas de interés

Un bono puede negociarse por debajo de la par cuando cambian las tasas de interés del mercado. Existe una relación inversa entre los precios de los bonos y las tasas de interés. Si las tasas de interés prevalecientes en la economía suben, el valor o el precio de un bono disminuirá. Esto se debe a que la tasa de cupón, que es una tasa de interés fija, del bono es ahora más baja que la tasa de interés del mercado. Como resultado, los participantes del mercado tienden a vender sus bonos de tasa fija existentes en un entorno de tasas en aumento y seleccionan bonos recién emitidos a las tasas de cupón más altas actuales.

Por ejemplo, supongamos que se emitió un bono a la par. La tasa de cupón del bono es del 3,5% y la tasa de interés del mercado también es del 3,5%. Unos meses más tarde, las fuerzas dentro de la economía hacen subir las tasas de interés y los bonos comparables ahora ofrecen una tasa del 4.0%. Dado que la tasa de cupón del bono existente se establece en 3.5%, ahora es más baja que la tasa de interés que podría obtenerse comprando un bono nuevo. Cuando un bono cotiza por debajo de la par, su rendimiento actual (pago del cupón dividido por el precio de mercado) es más alto que su tasa de cupón fija.

Cambio en la calificación crediticia

Un bono también puede negociarse por debajo de la par si se rebaja su calificación crediticia. Una agencia de calificación mide la solvencia crediticia de un emisor de bonos al examinar el desempeño financiero y la estabilidad del emisor. Una agencia de crédito, como Moody’s Corporation (MCO), puede degradar el crédito de un emisor después de tener en cuenta ciertos factores, incluidas las preocupaciones sobre el riesgo de incumplimiento del emisor, o la falta de pago del principal a los inversores. Otros factores que podrían conducir a una rebaja de calificación crediticia pueden incluir el deterioro de las condiciones comerciales, un crecimiento económico más débil y cantidades excesivas de deuda en el balance de una empresa. La rebaja de calificación reduciría el nivel de confianza en la salud financiera del emisor, lo que llevaría a que el valor de los bonos cayera por debajo de la par.

Oferta y demanda

Cuando hay un exceso de oferta de bonos, el bono se negociará por debajo de la par. Si se proyecta que las tasas de interés aumenten en el futuro, puede haber un aumento en la cantidad de bonos nuevos emitidos en el mercado de bonos. A medida que los emisores de bonos busquen tomar prestados fondos de los inversores al menor costo de financiamiento posible, aumentarán la oferta de estos bonos a bajo interés, sabiendo que los bonos que se emitan en el futuro se pueden financiar a una tasa de interés más alta. Demasiada oferta, a su vez, empujará el precio de los bonos por debajo de la par.