En este momento estás viendo ¿Debería prestar más atención al EV / EBITDA o al múltiplo P / E?

La relación precio-ganancias (P / U) es una de las métricas financieras más populares y ampliamente utilizadas, pero tiene algunas fallas fundamentales que se compensan con la relación entre el valor empresarial y el EBITDA (EV / EBITDA). Los inversores que entienden cómo funcionan ambos ratios y cómo evaluar sus rendimientos se benefician a sí mismos al tratar de averiguar qué acciones ofrecen las mejores oportunidades para generar riqueza.

Conclusiones clave

  • La relación precio-ganancias (P / E) es una métrica de valoración popular que refleja el potencial de crecimiento futuro de una empresa al comparar su precio de mercado actual con sus ganancias por acción (EPS).
  • La relación P / E para estimar las acciones tiene desventajas, incluido el potencial de que la administración manipule la porción de ganancias de la métrica y la posibilidad de que los inversores demasiado optimistas aumenten el precio de las acciones, y una relación Cree un P / E inflado.
  • Una ventaja de la relación EV / EBITDA es que elimina los costos de deuda, impuestos, valoración y amortización, proporcionando así una imagen más clara del desempeño financiero de la empresa.
  • Una desventaja de la relación EV / EBITDA es que puede producir un número demasiado favorable porque no incluye gastos de capital, lo que puede ser un costo significativo para algunas empresas.

Comprende cómo funciona la relación P / E.

La relación P / E es una métrica de valoración que compara las ganancias de las acciones por acción (EPS) de una empresa con su precio de mercado actual. Esta métrica es ampliamente conocida y se utiliza como indicador del potencial de crecimiento futuro de una empresa. La relación P / U no revela una imagen completa y es muy útil cuando se comparan solo empresas dentro de la misma industria o cuando se comparan empresas con el mercado general.

Una relación P / E alta generalmente significa que el mercado está dispuesto a pagar un precio más alto en relación con las ganancias porque se espera que la empresa crezca en el futuro. Las acciones tecnológicas, por ejemplo, tienden a tener relaciones P / E altas. Una relación P / U baja sugiere que el mercado espera un menor crecimiento de la empresa o tal vez condiciones macroeconómicas menos favorables que podrían perjudicar a la empresa. Como resultado, a pesar de sus ganancias, la acción tiende a vender algo si tiene un P / E bajo, ya que los inversores no creen que el precio actual justifique la expectativa de ganancias.

Déficits de la relación P / E.

Hay problemas que surgen para los inversores al utilizar la relación P / E. El precio de las acciones puede aumentar si los inversores son demasiado optimistas y provocan una relación P / E sobrevaluada. Además, la porción de ganancias de la métrica se puede manipular hasta cierto punto, por ejemplo, si las ganancias de una empresa están equilibradas, pero la administración de la empresa reduce sus acciones en circulación, aumentando así las ganancias de la empresa en cada acción.

Beneficios de usar el EBITDA Multi / EVIT

La relación EV / EBITDA ayuda a aliviar algunas de las deficiencias en la relación P / E y es una métrica financiera que mide el rendimiento de una empresa sobre sus inversiones de capital. El EBITDA representa las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. Es decir, el EBITDA proporciona una imagen más clara del desempeño financiero de una empresa, ya que elimina la deuda, los impuestos y las medidas contables como la depreciación, que distribuyen los costos de los activos fijos durante muchos años.

Una de las formas más efectivas de usar EV / EBITDA es en una valoración comparativa donde la métrica se usa para evaluar empresas similares en la misma industria.

El otro componente es el valor empresarial (EV) y es la suma del valor del capital social o la capitalización de mercado de una empresa más su deuda menos efectivo. El EV se usa generalmente en compras salientes. La relación EV / EBITDA se calcula dividiendo EV por EBITDA para lograr múltiples ganancias que son más integrales que la relación P / E.

Defectos EV / EBITDA

Sin embargo, la relación EV / EBITDA tiene desventajas, como que no tiene en cuenta el gasto de capital, que puede ser significativo para algunas industrias. Como resultado, puede producir múltiplos más favorables al incluir estos gastos.

Si bien calcular este índice puede ser complicado, el VE y el EBITDA para las empresas que cotizan en bolsa están ampliamente disponibles en la mayoría de los sitios web financieros. La relación suele ser mejor que otras métricas de rendimiento porque tiene en cuenta las diferencias en impuestos, estructura de capital (deuda) y recuento de activos.

Relación P / E versus EV / EBITDA

La relación P / E se ha establecido como una métrica clave de valoración del mercado, y la cantidad de datos actuales e históricos da el peso de la métrica para el análisis de acciones. Algunos analistas argumentan que la relación EV / EBITDA versus la relación P / E proporciona mejores rendimientos de inversión como método de valoración.

Ambas métricas tienen ventajas y desventajas básicas. Al igual que con cualquier métrica financiera, es importante considerar una serie de razones financieras, incluida la razón P / E y la razón EV / EBITDA al determinar si se está llevando a cabo el valor razonable, la sobrevaloración o la sobrevaloración.