¿Qué es la asignación de capital?
La asignación de capital se trata de dónde y cómo el director ejecutivo (CEO) de una corporación decide gastar el dinero que gana la empresa. La asignación de capital significa asignar e invertir los recursos financieros de una empresa de manera que aumente su eficiencia y maximice sus ganancias.
La gestión empresarial busca distribuir su capital de manera que genere la mayor riqueza posible para sus accionistas. El capital asignado es complejo y el éxito o el fracaso de una empresa a menudo depende de las decisiones de asignación de capital del CEO. La gerencia debe evaluar la viabilidad de las opciones de inversión disponibles, evaluar los efectos potenciales de cada una en la empresa y asignar los fondos adicionales de manera apropiada y de una manera que proporcione los mejores resultados generales para la empresa.
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Asignación de capital: mi término financiero preferido
Comprensión de la asignación de capital
Las ganancias son a menudo más altas de lo esperado y los flujos de efectivo positivos, si lo desea, son un dilema para un CEO, ya que puede haber muchas opciones de inversión para sopesar. Algunas opciones para asignar capital podrían incluir devolver efectivo a los accionistas mediante dividendos, recomprar acciones, emitir un dividendo especial o aumentar un presupuesto de investigación y desarrollo (I + D). Alternativamente, la empresa puede optar por invertir en iniciativas de crecimiento, que pueden incluir adquisiciones y gastos en crecimiento orgánico.
Cualquiera que sea la forma en que un CEO elija asignar el capital, el objetivo general es maximizar el capital de los accionistas (SE), y el desafío sigue siendo determinar qué asignaciones brindarán los beneficios más significativos.
Ejemplos de asignación de capital
Los premios Nobel Franco Modigliani y Merton Miller identificaron el retorno de la inversión (ROI) como un contribuyente significativo al valor para los accionistas. Una empresa puede aumentar el ROI mejorando la rentabilidad y eligiendo invertir sus fondos con prudencia. Para medir qué tan bien la empresa convierte el capital en ganancias, se observaría el rendimiento del capital invertido (ROIC).
Newell Brands Inc. (NASDAQ: NWL) celebró su conferencia de resultados del primer trimestre con inversores en abril de 2016.Dos semanas antes, la compañía había completado su fusión con Jarden en una transacción de acciones y efectivo por valor de más de $ 15 mil millones. En la llamada, la gerencia de Newell describió sus prioridades de asignación de capital, incluido continuar pagando dividendos, seguido del pago de la deuda. El objetivo de la administración era lograr el índice de apalancamiento previsto en un plazo de dos a tres años. Una vez que lograron este objetivo, la gerencia planeó invertir en iniciativas de crecimiento.
En diciembre de 2015, Neil Williams, ex director financiero (CFO) de Intuit Inc. (NASDAQ: INTU), destacó la importancia de un enfoque disciplinado para la asignación de capital para la empresa. Este enfoque incluía la gestión de gastos internos como I + D, invertir en adquisiciones y devolver a los accionistas. Williams también reveló que el índice de referencia de Intuit arrojó un 15% durante un período de cinco años.
