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Financial Ratios/ Finanzas Corporativas y Contabilidad

Definición de coeficiente de endeudamiento

¿Qué es un coeficiente de endeudamiento?

Un índice de endeudamiento es un índice financiero que mide la cantidad de apalancamiento de la empresa. La razón de la deuda se define como la razón entre la deuda total y los activos totales, expresada como decimal o porcentaje. Puede interpretarse como la proporción de los activos de una empresa financiados con deuda.

Una proporción de más de 1 indica que los activos financian gran parte de la deuda. Es decir, la empresa tiene más pasivos que activos. Un índice alto también sugiere que una empresa podría correr el riesgo de incumplir con sus préstamos si las tasas de interés suben repentinamente. Una relación por debajo de 1 representa el hecho de que una mayor proporción de los activos de una empresa se financia con capital.

Conclusiones clave

  • El índice de deuda mide la cantidad de apalancamiento que utiliza una empresa en términos de deuda total a activos totales.
  • Un índice de endeudamiento superior a 1.0 (100%) le indica que una empresa tiene más deuda que activos.
  • Mientras tanto, un índice de endeudamiento de menos del 100% indica que una empresa tiene más activos que deuda.
  • Los coeficientes de endeudamiento varían ampliamente entre industrias, y las empresas intensivas en capital, como los servicios públicos y los oleoductos, tienen coeficientes de endeudamiento mucho más altos que otras industrias, como el sector de tecnología o servicios.

Es la fórmula para el coeficiente de endeudamiento.


Ratio de deuda

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Deuda total

Los activos totales

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Ratio de deuda

¿Qué le dice el coeficiente de endeudamiento?

Cuanto mayor sea el ratio de endeudamiento, más apalancada estará una empresa, lo que implica un mayor riesgo financiero. Al mismo tiempo, el apalancamiento es una herramienta importante que las empresas utilizan para crecer, y muchas empresas están encontrando usos sostenibles para la deuda.

Los coeficientes de endeudamiento varían ampliamente entre industrias, y las empresas de uso intensivo de capital, como los servicios públicos y los oleoductos, tienen coeficientes de endeudamiento mucho más altos que otras industrias, como el sector tecnológico. Por ejemplo, si una empresa tiene activos totales de $ 100 millones y una deuda total de $ 30 millones, su índice de deuda es 30% o 0,30. ¿Está esta empresa en una mejor posición financiera que una empresa con un índice de endeudamiento del 40%? La respuesta depende de la industria.

Un índice de endeudamiento del 30% puede ser demasiado alto para una industria con flujos de efectivo fluctuantes, que la mayoría de las empresas no aceptan mucha deuda. Pedir prestado a una empresa con un alto índice de endeudamiento en relación con sus pares probablemente sea costoso y podría resultar en una crisis si las circunstancias cambian. La industria ha tenido dificultades para dividirse, por ejemplo, a partir del verano de 2014 debido a los altos niveles de deuda y la caída de los precios de la energía. Por el contrario, un nivel de deuda del 40% puede ser fácil de administrar para una empresa en un sector como los servicios públicos, donde los flujos de efectivo estables y los índices de endeudamiento más altos son la norma.

Un índice de endeudamiento superior a 1.0 (100%) le indica que una empresa tiene más deuda que activos. Mientras tanto, un índice de endeudamiento de menos del 100% indica que una empresa tiene más activos que deuda. Utilizado junto con otras medidas de salud financiera, el índice de endeudamiento puede ayudar a los inversores a determinar el nivel de riesgo de una empresa.

Algunas fuentes definen el índice de endeudamiento como el pasivo total dividido por el activo total. Esto indica una cierta ambigüedad entre los términos «deuda» y «pasivos» según las circunstancias. La razón deuda-capital, por ejemplo, está estrechamente relacionada con la razón de la deuda y más comúnmente que la razón de la deuda, pero usa el pasivo total en el numerador. Para el índice de deuda, los proveedores de datos financieros lo calculan utilizando únicamente la deuda a largo y corto plazo (incluidas las partes corrientes de la deuda a largo plazo), sin pasivos como cuentas por pagar, plusvalía negativa y «otros».

En el negocio de préstamos al consumo e hipotecas, dos índices de deuda comunes que se utilizan para evaluar la capacidad de un prestatario para pagar un préstamo o hipoteca son el índice de servicio de la deuda bruta y el índice de servicio total de la deuda. El índice de deuda bruta se define como el índice de los costos mensuales de la vivienda (incluidos los pagos de la hipoteca, el seguro del hogar y los costos de la propiedad) y los ingresos mensuales, y el índice del servicio de la deuda total es el índice de los costos mensuales de la vivienda más otras deudas, como los pagos. y préstamos de tarjetas de crédito a ingresos mensuales. Niveles aceptables de la tasa total de servicio de la deuda, en términos porcentuales, entre mediados de los 30 y los 40 bajos.

Ejemplos de coeficiente de endeudamiento

Observamos algunos ejemplos de diferentes industrias para contextualizar el índice de endeudamiento. Starbucks (SBUX) incluyó $ 0 en la porción a corto y corriente de la deuda a largo plazo en su balance para el año fiscal que finalizó el 1 de octubre de 2017 y $ 3,93 mil millones en deuda a largo plazo. Los activos totales de la empresa fueron de $ 14.37 mil millones. Esto da una razón de deuda de $ 3.93 mil millones ÷ $ 14.37 mil millones = 0.2734, o 27.34%.

Para evaluar si esto es alto, debemos considerar los gastos de capital para abrir un Starbucks: arrendar un espacio comercial, renovarlo para que se ajuste a un determinado diseño y comprar equipo especializado caro y sin usar con bastante frecuencia. La empresa necesita contratar y capacitar empleados en una industria que tiene una rotación de empleados extremadamente alta, se adhiere a las regulaciones de seguridad alimentaria, etc. Para más de 27.000 plazas, en 75 países (a partir de 2017). El 27% puede no ser tan malo después de todo, y de hecho, el promedio de la industria fue de alrededor del 66% en 2017. El resultado de esto es que a Starbucks le resulta fácil pedir dinero prestado; los acreedores confían en que se encuentra en una posición financiera sólida y se puede esperar que lo reembolse en su totalidad.

¿Qué pasa con una empresa de tecnología? Para el año fiscal que terminó el 31 de diciembre de 2016, Facebook (FB) informó que la porción a corto y corriente de la deuda a largo plazo fue de $ 280 millones; su deuda a largo plazo fue de $ 5.77 mil millones; sus activos totales fueron $ 64,96 mil millones. El índice de endeudamiento de Facebook se puede calcular como ($ 280 millones + $ 5.7 mil millones) ÷ $ 64.96 mil millones = 0.092, o 9.2%. Facebook no toma prestado del mercado de bonos corporativos. Le resulta bastante fácil recaudar capital a través de acciones.

Por último, echemos un vistazo a una empresa de materiales básicos, la minera Arch Coal (ARCH) con sede en St. Louis. Para el año fiscal que finalizó el 31 de diciembre de 2016, la compañía registró acciones a corto y corriente de deuda a largo plazo de $ 11 millones, deuda a largo plazo de $ 351,84 millones y activos totales de $ 2,14 mil millones. La minería del carbón es muy intensiva en capital, por lo que la industria reclama apalancamiento: el índice de deuda promedio fue del 61% en 2016. Incluso en esta cohorte, el índice de deuda de Arch Coal de ($ 11 millones + $ 351,84 millones) ÷ $ 2,14 mil millones = 16,95% está muy por debajo del promedio.

La diferencia entre la relación de deuda y la relación de deuda a activos a largo plazo

Si bien la relación deuda-activos total incluye todas las deudas, la relación deuda-activos a largo plazo solo incluye las deudas a largo plazo. La medida incluye un índice de endeudamiento (deuda total a activos) de las deudas a largo plazo, como hipotecas y valores, y deudas corrientes o de corto plazo, como alquiler, servicios públicos y préstamos que vencen en menos de 12 meses. Sin embargo, ambos índices cubren todos los activos comerciales, incluidos los activos tangibles, como el equipo y el inventario, y los activos intangibles, como las cuentas por cobrar. Debido a que la proporción total de deuda a activos comprende una mayor parte de los pasivos de una empresa, este número es casi siempre mayor que la proporción a largo plazo de deuda a activos de la empresa.

Preguntas frecuentes

¿Cuáles son algunos índices de endeudamiento comunes?

Cada índice de deuda analiza la posición de deuda relativa de una empresa. Los ratios de deuda habituales incluyen los ratios de deuda a capital, deuda a activos, deuda a activo a largo plazo y ratios de apalancamiento y ratios de apalancamiento.

¿Qué es una buena relación de endeudamiento?

Lo que se considera un índice de endeudamiento «bueno» dependerá de la naturaleza del negocio y de su industria. En general, una proporción de deuda a capital o deuda a activos por debajo de 1.0 se consideraría relativamente segura, pero una proporción de 2.0 o más se consideraría riesgosa. Se sabe que algunas industrias, como la banca, tienen índices de deuda y capital mucho más altos que otros.

¿Qué representa una relación deuda-capital de 1,5?

Una relación deuda-capital de 1.5 indicaría que la empresa en cuestión tiene $ 1.5 en deuda por cada $ 1 de capital. Como indicación, la empresa probablemente tenía activos por $ 2 millones y pasivos por $ 1,2 millones. Dado que el capital social es igual a los activos menos los pasivos, el capital social de la empresa sería de $ 800 000. Entonces, su relación de deuda a capital sería de $ 1.2 millones divididos por $ 800,000, o 1.50.

¿Puede un ratio de endeudamiento ser negativo?

Si una empresa tiene un índice de endeudamiento negativo, esto significaría que la empresa tiene un capital social negativo. Es decir, la empresa tiene más pasivos que activos. En la mayoría de los casos, esto se considera una señal muy arriesgada, lo que sugiere que la empresa puede estar en riesgo de quiebra.