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¿Qué es un spread?

La difusión puede tener varios significados para financiar. Básicamente, sin embargo, todos se refieren a la diferencia entre dos precios, una tasa o un rendimiento.

En una de las definiciones más comunes, la ampliación es la brecha entre la oferta y los precios solicitados de un valor o activo, como una acción, un bono o un producto básico. Esto se denomina distribución de licitaciones.

El diferencial también puede referirse a la diferencia en una posición de negociación: la brecha entre una posición corta (es decir, vender) en un contrato de futuros o una divisa y una posición larga (es decir, comprar) en otra. Esto se denomina oficialmente comercio disperso.

Suscripción, el diferencial puede comparar la diferencia entre lo que se paga a un emisor de un valor y el precio que el inversionista paga por ese valor, es decir, el costo que paga un suscriptor para comprar una emisión, en comparación con el precio al que el asegurador lo vende al público.

En los préstamos, el diferencial puede referirse al precio que paga un prestatario por encima de un rendimiento de referencia para pedir prestado. Si, por ejemplo, la tasa de interés preferencial es del 3% y los prestatarios hipotecarios cobran a una tasa del 5%, el margen es del 2%.

Conclusiones clave

  • Para las finanzas, el diferencial se refiere a la diferencia entre dos precios, una tasa o un rendimiento.
  • Uno de los tipos más comunes es el margen solicitado de ofertas, que se refiere a la brecha entre la oferta (de los compradores) y los precios solicitados (de los vendedores) de un valor o activo.
  • El diferencial también puede referirse a la diferencia en una posición de negociación: la brecha entre una posición corta (es decir, vender) en un contrato o moneda de futuros y una posición larga (es decir, comprar) en otro.

Difundir Motion-Ask

El diferencial de oferta y demanda y el diferencial de compra-venta se denominan diferencial de oferta y demanda. Este tipo de dispersión de activos está influenciado por varios factores:

  1. Oferta o «flotación» (número total de acciones en circulación disponibles para negociar)
  2. Demanda o interés en acciones
  3. Actividad comercial total de la acción

Para valores como contratos de futuros, opciones, pares de divisas y acciones, el diferencial de oferta y demanda es la diferencia entre los precios dados para una orden inmediata – la demanda – y una venta inmediata – de la oferta. Para la selección de valores, el diferencial es la diferencia entre el precio de ejercicio y el valor de mercado.

Uno de los usos del margen de ofertas solicitado es medir la liquidez del mercado y el monto del costo de transacción de las acciones. Por ejemplo, el 8 de enero de 2019, el precio de oferta de Alphabet Inc., la empresa matriz de Google, fue de $ 1,073.60 y el precio de venta fue de $ 1,074.41. El margen es de 80 centavos o $ .80. Esto sugiere que Alphabet es una acción muy líquida, con una cantidad significativa de comercio.

Difundir el comercio

El comercio de propagación también se denomina comercio de propagación. Las operaciones dispersas implican la compra de un valor y la venta de otro valor relacionado como una unidad. Las operaciones de spread se realizan generalmente con opciones o contratos de futuros. Estas operaciones se ejecutan para producir una operación neta total con un valor positivo conocido como diferencial.

Los diferenciales se cotizan como unidades o pares en futuros intercambios para garantizar que los valores se compren y vendan simultáneamente. Esto elimina el riesgo de ejecución cuando una parte del par se ejecuta pero la otra falla.

Resultado de la propagación

El margen del crédito también se denomina margen del rendimiento. El margen del rendimiento muestra la diferencia entre las tasas de rendimiento cotizadas entre dos vehículos de inversión diferentes. Estos vehículos suelen diferir en la calidad crediticia.

Algunos analistas se refieren al diferencial de rendimiento como «el diferencial de rendimiento X sobre Y». Suele ser el rendimiento porcentual anual de la inversión de un instrumento financiero menos el rendimiento porcentual anual de la inversión de otro instrumento.

Diferencial ajustado con opción

Para descontar el precio de un valor y compararlo con el precio de mercado actual, el diferencial de rendimiento debe agregarse a una curva de rendimiento de referencia. Este precio ajustado se denomina margen de ajuste de opciones. Esto se utiliza normalmente para valores respaldados por hipotecas (MBS), bonos, derivados de tipos de interés y opciones.

Para los valores con flujos de efectivo que están separados de los movimientos futuros de las tasas de interés, el margen ajustado por la opción es el margen Z.

Extensión en Z

El margen Z se denomina Z SPRD, un margen de curva de rendimiento y un margen de volatilidad cero. El margen Z se utiliza para valores respaldados por hipotecas. El diferencial resultante de las curvas de rendimiento de la tesorería de cupón cero es necesario para descontar un programa de flujo de efectivo predeterminado para alcanzar su precio de mercado actual. Estos diferenciales también se utilizan en los swaps de incumplimiento crediticio (CDS) para medir el diferencial crediticio.