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Finanzas Corporativas y Contabilidad/ Financial Ratios

Definición de duración de la frecuencia clave

¿Qué es la duración de la tasa preferencial?

La longitud de la tasa clave mide cómo cambia el valor de un título de deuda o una cartera de un instrumento de deuda, generalmente un bono, en un punto de vencimiento determinado a lo largo de toda la curva de rendimiento. Mientras se mantienen otros vencimientos, la duración de la tasa preferencial se utiliza para medir la sensibilidad en el precio de los títulos de deuda a un cambio del 1% en el rendimiento en un vencimiento particular.

Conclusiones clave

  • La duración de la tasa preferencial calcula el cambio en el precio del bono en relación con un cambio de 100 puntos básicos (1%) en el rendimiento a un vencimiento determinado.
  • Cuando una curva de rendimiento tiene un desplazamiento paralelo, puede usar una longitud efectiva, pero se debe usar una longitud de tasa clave cuando la curva de rendimiento se mueve de manera no paralela, para estimar los cambios en el valor de la cartera.
  • Las medidas de duración le indican el riesgo de precio de mantener valores de renta fija frente a tipos de interés cambiantes.

La fórmula para la duración de las tasas preferenciales

Key Rate Duration formulaInvestopedia

«data-caption =» Tasa de clave de longitud de fórmula «data-expand =» 300 «id =» mntl-sc-block-image_1-0-6 «data-trace-container =» true «>


Fórmula de longitud de tasa clave.

Investopedia


Dónde:

  • pag.precio de seguridad después del 1% disminución como resultado
  • pag.+ precio de seguridad después del 1% incrementar como resultado
  • pag.0 el precio original de la seguridad

Calcular la longitud de la clave de tasa

Por ejemplo, se asumió que un bono tiene un precio inicial de $ 1,000 y el rendimiento aumentaría en un 1% a $ 970, mientras que el rendimiento disminuiría en un 1% a $ 1,040. según la fórmula anterior, la duración de la tasa preferencial de este bono es:

KRD=(PS1,040PS970)/(2×1%×PS1,000)=PS70/PS20=3.5dónde:KRD = Longitud de la tasa de clave begin {alineado} & text {KRD} = left ( $ 1,040 – $ 970 right) / left (2 times1 % times $ 1,000 right) = $ 70 / $ 20 = 3.5 \ & textbf {lugar:} \ & text {KRD = Longitud de la tasa de clave} \ end {alineado}KRD=(PS1,040PS970)/(2×1%×PS1,000)=PS70/PS20=3.5dónde:KRD = Longitud de la tasa de clave

¿Qué te dice Key Rate Length?

La longitud de la tasa clave es un concepto importante para estimar los cambios esperados en el valor de su bono o cartera de bonos porque lo hace cuando la curva de rendimiento cambia de una manera que no es perfectamente paralela, lo que sucede a menudo.

La duración efectiva, otra métrica importante de los bonos, es una medida de duración comprensible que calcula los cambios esperados en el precio de un bono o cartera de bonos a la luz de un cambio del 1% en el rendimiento, pero solo es válido para cambios paralelos en la curva de rendimiento. Es por eso que la longitud de la tasa preferencial es una métrica tan valiosa.

La longitud de la palabra clave y la longitud efectiva están involucradas. Hay 11 vencimientos a lo largo de la curva de tipos al contado del Tesoro, cada uno de los cuales puede calcular una longitud de tipo clave. La suma de los 11 períodos de tasa preferencial en la curva de rendimiento de la cartera es igual a la duración efectiva de la cartera.

Ejemplo de cómo utilizar la duración de la tasa clave

Puede ser difícil interpretar la longitud de una única tasa clave porque en un punto es poco probable que la curva de rendimiento del tesoro cambie al alza en un punto mientras que todos los demás puntos permanecen constantes. Es útil observar los períodos de tasa preferencial a lo largo de la curva y observar los valores relativos de la duración de la tasa preferencial entre dos valores.

Por ejemplo, se ha supuesto que el bono X tiene una duración de año clave de 0,5 y una duración de tasa de año clave de 0,9. La Banda Y tiene períodos de tasa preferencial de 1.2 y 0.3 para estos puntos de vencimiento, respectivamente. Se podría decir que el bono X es la mitad de sensible que la banda Y en el extremo de corto plazo de la curva, mientras que el bono Y es un tercio más sensible a cambios en la tasa de interés en la parte intermedia de la curva.