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Finanzas Corporativas y Contabilidad/ Financial Ratios

Definición de la relación deuda / PIB

¿Qué es la relación deuda / PIB?

La relación deuda / PIB es la métrica que compara la deuda pública de un país con su producto interno bruto (PIB). Al comparar lo que debe un país con lo que produce, la relación deuda / PIB refleja de manera confiable la capacidad de ese país para pagar sus deudas. A menudo expresada como un porcentaje, esta relación se puede interpretar como el número de años necesarios para pagar la deuda, si el PIB está totalmente dedicado al pago de la deuda.

Generalmente se considera que un país que puede seguir pagando intereses sobre su deuda, sin refinanciar y sin interrumpir el crecimiento económico sostenible. Un país con una relación deuda / PIB alta tiende a tener dificultades para pagar las deudas externas (también conocidas como “deudas públicas”), que son los saldos adeudados a prestamistas externos. En tales casos, los acreedores pueden buscar tasas de interés más altas al otorgar préstamos. Las relaciones deuda / PIB extremadamente altas pueden impedir que los acreedores presten dinero por completo.

Es la fórmula para la relación deuda / PIB


Deuda sobre el PIB

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Deuda total del país

PIB total del país

begin {alineado} & text {Deuda al PIB} = frac { text {Deuda total del país}} { text {PIB total del país}} \ end {alineado} Deuda sobre el PIB=PIB total del paísDeuda total del país

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Relación deuda / PIB

¿Qué le dice la relación deuda / PIB?

Cuando un país no paga su deuda, a menudo provoca pánico financiero en los mercados nacionales e internacionales. Cuanto mayor sea la relación deuda / PIB del país, mayor será el riesgo de incumplimiento. Si bien los gobiernos se esfuerzan por reducir sus proporciones deuda / PIB, esto puede ser difícil de lograr en tiempos de agitación, como tiempos de guerra o una recesión económica. En climas tan desafiantes, los gobiernos tienden a aumentar los préstamos en un esfuerzo por estimular el crecimiento e impulsar la demanda agregada. Esta estrategia macroeconómica es muy adecuada en la economía keynesiana.

Los economistas que se adhieren a la teoría monetaria moderna (TMM) argumentan que las naciones soberanas capaces de imprimir su propio dinero nunca pueden ir a la quiebra, porque solo pueden producir más moneda fiduciaria con el servicio de la deuda. Sin embargo, esta regla no se aplica a países que no gobiernan sus propias políticas monetarias, como las naciones de la Unión Europea (UE), que tienen que depender del Banco Central Europeo (BCE) para emitir euros.

Un estudio del Banco Mundial encontró que los países cuyas relaciones deuda / PIB superan el 77% durante períodos prolongados están experimentando retrasos significativos en el crecimiento económico. Puntualmente: cada punto porcentual de deuda por encima de este nivel protege el crecimiento económico de los países. Este fenómeno es aún más pronunciado en los mercados emergentes, donde cada punto porcentual adicional de deuda se desacelera por encima del 64%, un crecimiento del 2% cada año.

Conclusiones clave

  • La relación deuda / PIB es la relación entre la deuda pública de un país y su producto interno bruto (PIB).
  • Si un país no puede pagar su deuda, incumple, lo que puede provocar pánico financiero en los mercados nacionales e internacionales. Cuanto mayor sea la relación deuda / PIB, menor será la probabilidad de que el país pague su deuda y mayor será su riesgo de incumplimiento.
  • Un estudio del Banco Mundial descubrió que si la relación deuda / PIB de un país supera el 77% durante un período prolongado, se ralentiza el crecimiento económico.

Ejemplos de ratios deuda / PIB:

Patrones de deuda a PIB en los Estados Unidos

Según la Oficina de Deuda Pública de EE. UU., En 2015 y 2017, Estados Unidos tenía una relación deuda / PIB de 104,17% y 105,4%, respectivamente.Para poner estas cifras en perspectiva, la relación deuda / PIB más alta en los EE. UU. Fue del 106% al final de la Segunda Guerra Mundial, en 1946.Los niveles de deuda cayeron gradualmente desde su pico después de la Segunda Guerra Mundial, antes de que se estableciera un máximo de entre 31% y 40% en la década de 1970, un mínimo del 23% finalmente alcanzado en 1974.Las proporciones han aumentado de manera constante desde 1980 y luego aumentaron drásticamente, tras la crisis de las viviendas de alto riesgo de 2007 y la posterior recesión financiera.

Papel de los fondos estadounidenses

El gobierno de EE. UU. Financia su deuda mediante la emisión de fondos de EE. UU., Que se consideran los bonos más seguros del mercado. Los países y regiones con las 10 mayores tenencias de fondos estadounidenses son los siguientes:

  • Taiwán a $ 182,3 mil millones
  • Hong Kong a $ 200,3 mil millones
  • Luxemburgo a $ 221,3 mil millones
  • Reino Unido a $ 227.6 mil millones
  • Suiza en $ 230 mil millones
  • Irlanda en $ 264,3 mil millones
  • Brasil en $ 246,4 mil millones
  • Islas Caimán en $ 265 mil millones
  • Japón a $ 1.147 billones
  • China continental a $ 1.244 billones

Límites de deuda a PIB

Un estudio histórico de 2010 titulado “Crecimiento en tiempos de deuda”, realizado por los economistas de Harvard Carmen Reinhart y Kenneth Rogoff, pintó un panorama sombrío para los países con altas relaciones deuda / PIB.Sin embargo, una revisión de 2013 del estudio identificó errores de codificación, así como la exclusión selectiva de datos, lo que llevó a los purgantes de Reinhart y Rogoff a sacar conclusiones erróneas.Si bien las correcciones a estos errores de cálculo han socavado la afirmación central de que una deuda excesiva es causada por una recesión, Reinhart y Rogoff aún sostienen que sus conclusiones son válidas.