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Comercio de opciones y derivados/ Options Trading Strategy & Education

Definición de opciones de tasa de interés

¿Qué es una opción de tasa de interés?

Una opción de tasa de interés es un derivado financiero que permite al tenedor aprovechar los cambios en las tasas de interés. Los inversores pueden especular sobre la dirección de las tasas de interés con opciones de tasas de interés. Es como una opción sobre acciones y puede ser una opción de compra o venta. Las opciones de tipos de interés de bonos son contratos de opciones como valores del Tesoro de EE. UU.

¿Qué le dicen las opciones de tasa de interés?

Al igual que con las opciones sobre acciones, existe una prima adjunta a una tasa de interés o una opción de costo para realizar el contrato. La opción de compra le da al tenedor el derecho, pero no la obligación, de aprovechar el aumento de las tasas de interés. El inversor que tiene la opción de compra obtiene una ganancia si, al vencimiento de la opción, las tasas de interés suben y se negocian a una tasa que es más alta que el precio de ejercicio y lo suficientemente alta para la prima. Pagada para cubrir la celebración del contrato. .

Por el contrario, una tasa de interés fija le da al tenedor el derecho, pero no la obligación, de aprovechar la caída de las tasas de interés. Si las tasas de interés caen por debajo del precio de ejercicio y son lo suficientemente bajas para cubrir la prima pagada, la opción es rentable o en efectivo.

Los valores de la opción 10xs son el rendimiento básico del Tesoro para ese contrato. El Tesoro tendría un valor de opción básico de $ 60 con un rendimiento del 6% en el mercado de opciones. Cuando las tasas del Tesoro se mueven o cambian, también lo hacen los valores subyacentes de sus elecciones. Si el rendimiento del 6% para el Tesoro se eleva al 6,5%, la opción subyacente aumentaría de $ 60 a $ 65.

En lugar de una especulación total sobre la dirección de las tasas de interés, los administradores de cartera y las instituciones utilizan opciones de tasas de interés para cubrir el riesgo de las tasas de interés. Las opciones de tasas de interés se pueden utilizar utilizando rendimientos a corto y largo plazo o la curva de rendimiento comúnmente referida. La curva de rendimiento se refiere a la pendiente del rendimiento de los Fondos a lo largo del tiempo. Si los fondos a corto plazo como el Tesoro a dos años tienen rendimientos más bajos que los fondos a largo plazo, como el rendimiento a 30 años, la curva de rendimiento está subiendo. Si la producción a largo plazo es menor que la producción a corto plazo, se dice que la curva se está deteriorando.

Las opciones de tasas de interés se negocian formalmente a través de CME Group, una de las bolsas de futuros y opciones más grandes del mundo. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) gestiona la regulación de estas opciones. Un inversor puede utilizar opciones para bonos y pagarés y futuros de eurodólares.

Las opciones sobre tipos de interés tienen disposiciones para el ejercicio al estilo europeo, lo que significa que el tenedor puede ejercitar sus opciones solo al vencimiento. La limitación al ejercicio de opciones simplifica su uso porque elimina el riesgo de compra o venta anticipada del contrato de opción. Los valores de ejercicio de las tasas de opción son rendimiento, no unidades de precio.

Además, no hay entrega de valores. En cambio, el efectivo se liquida sobre opciones de tasa de interés, que es la diferencia entre el precio de ejercicio de ejercicio de la opción y el valor de liquidación de adecuación determinado por el rendimiento al contado vigente.

Conclusiones clave

  • Las opciones sobre tipos de interés son derivados financieros que permiten a los inversores cubrirse o especular sobre los movimientos direccionales de los tipos de interés. La opción de compra permite a los inversores obtener ganancias cuando las tasas suben y ofrece opciones que permiten a los inversores obtener ganancias cuando las tasas bajan.
  • Las opciones de tasa de interés se liquidan en efectivo, que es la diferencia entre el precio de ejercicio de ejercicio de la opción y el valor de una liquidación de adecuación determinado por el rendimiento al contado prevaleciente.
  • Las opciones sobre tipos de interés tienen disposiciones para el ejercicio al estilo europeo, lo que significa que el tenedor puede ejercitar sus opciones solo al vencimiento.

Ejemplo de opción de tasa de interés

Si un inversor quiere especular sobre el aumento de las tasas de interés, podría comprar una opción de compra del Tesoro a 30 años con un precio de ejercicio de 60 dólares y una fecha de vencimiento el 31 de agosto.

La prima de la opción de compra es de 1,50 dólares por contrato. En el mercado de opciones, $ 1,50 se multiplica por 100, de modo que un contrato costaría $ 150 y dos contratos de opciones costarían $ 300. La prima es importante porque el inversor tiene que ganar suficiente dinero para pagar la prima.

Si el rendimiento aumenta para el 31 de agosto y la opción vence en $ 68, el inversionista ganaría la diferencia de $ 8 u $ 800 según el multiplicador de 10. Si el inversionista hubiera comprado un contrato inicialmente, la ganancia neta sería $ 650 u $ 800 menos la prima de $ 150 pagada para ingresar a la opción de compra.

Por el contrario, si los rendimientos fueran más bajos el 31 de agosto y la opción de compra valiera ahora $ 55, la opción caducaría sin mérito y el inversor perdería la prima de $ 150 pagada solo por el contrato.

Una opción que expira sin mérito se dice que está «fuera del dinero». Es decir, su valor sería cero y el comprador de la opción pierde la prima completa pagada.

Como ocurre con otras opciones, el titular no tiene que esperar hasta que expire para cerrar la posición. El titular debe optar por volver a vender en el mercado abierto. Para un vendedor de opciones, si cierra la posición antes de que expire, se debe comprar una opción equivalente al mismo strike y expiración.

Sin embargo, puede haber una ganancia o pérdida si la transacción no se libera, que es la diferencia entre la prima pagada inicialmente por la opción y la prima recibida del contrato de desbloqueo.

La diferencia entre las opciones de tasa de interés y las opciones binarias

Una opción binaria es un producto financiero derivado con un pago fijo (o máximo) si la opción vence en efectivo, o el trader pierde lo que ha invertido en la opción si la opción vence sin dinero. Entonces, el éxito de una opción binaria se basa en una oferta de sí o no, por lo tanto, «binaria».

Las opciones binarias tienen una fecha u hora de vencimiento. En el momento en que expira, el precio del activo subyacente debe estar en el lado derecho del precio de ejercicio (según la operación realizada) para que el operador obtenga ganancias.

La opción de tasa de interés a menudo se ofrece como una opción de bonos y puede confundirse con opciones binarias. Sin embargo, las opciones de tipos de interés tienen estructuras y características de pago diferentes a las opciones binarias.

Límites de las opciones de tipos de interés

Dado que las opciones sobre tipos de interés son opciones con base en Europa, no pueden ejercerse de forma anticipada como las opciones al estilo americano. Sin embargo, el contrato puede liberarse mediante la celebración de un contrato de compensación, pero esto no constituye el ejercicio de la opción.

Los inversores deben tener un buen conocimiento del mercado de bonos cuando invierten en opciones de tipos de interés. Los rendimientos de los bonos y del Tesoro se fijan a una tasa y los rendimientos de los bonos del Tesoro se mueven inversamente a los precios de los bonos.

A medida que aumentan los rendimientos, los precios de los bonos caen porque los tenedores de bonos existentes venden sus bonos comprados anteriormente porque sus bonos tienen un rendimiento pagado más bajo que el mercado actual. Es decir, en un mercado de tasas en alza, los tenedores de bonos existentes no quieren mantener sus bonos de menor rendimiento hasta el vencimiento. En cambio, venden sus bonos y esperan que los bonos compren rendimientos más altos en el futuro. Como resultado, cuando las tasas suben, los precios de los bonos caen debido a las ventas en el mercado de bonos.

Obtenga más información sobre las opciones de tasas de interés

Para los inversionistas que buscan negociar opciones de tasas de interés, deben comprender la dinámica del mercado de bonos, el rendimiento, los precios de los bonos y la cantidad de factores que impulsan las tasas de interés.