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Ciencias económicas/ Macroeconomía

Definición de política de tasa de interés negativa (NIRP)

¿Qué es una política de tasa de interés negativa (NIRP)?

La política de tasa de interés negativa (NIRP) es una herramienta de política monetaria no convencional utilizada por un banco central que establece las tasas de interés nominales en un valor negativo, por debajo del límite inferior teórico de cero por ciento. NIRP (desde la década de 1990) es un desarrollo relativamente nuevo en la política monetaria que se utiliza para aliviar la crisis financiera y solo se ha promulgado oficialmente en circunstancias económicas extraordinarias.

Conclusiones clave

  • La política de tasas de interés negativas (NIRP) se produce cuando un banco central establece su tasa de interés nominal objetivo en menos del cero por ciento.
  • Esta extraordinaria herramienta de política monetaria se utiliza para fomentar enérgicamente el endeudamiento, el gasto y la inversión en lugar de depositar dinero, que perderá valor ante las tasas de depósito negativas.
  • Las tasas negativas fijadas oficialmente en la práctica después de la crisis financiera de 2008 se observaron en algunas jurisdicciones, como en partes de Europa y Japón.

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Política de tasa de interés negativa (NIRP)

Explique las políticas de tasas de interés negativas

Una tasa de interés negativa significa que el banco central (y posiblemente los bancos privados) cobrará intereses negativos. En lugar de obtener dinero de los depósitos, los depositantes tienen que pagar regularmente para mantener su dinero en el banco. Esto tiene como objetivo alentar a los bancos a prestar dinero a un precio más bajo y que las empresas y las personas inviertan, pidan prestado y gasten dinero en lugar de pagar una tarifa para mantenerlo seguro. Esto sucede durante un entorno de tipos de interés negativos.

Durante los períodos de deflación, las personas y las empresas depositan dinero en lugar de gastarlo e invertirlo. Esto se traduce en una caída de la demanda agregada, lo que lleva a precios aún más altos, una desaceleración o detención de la producción y la producción reales, y un aumento del desempleo. Por lo general, se utiliza una política monetaria laxa o expandida para hacer frente a ese estancamiento económico. Sin embargo, si las fuerzas deflacionarias son lo suficientemente fuertes, reducir la tasa de interés del banco central a cero puede no ser suficiente para estimular el préstamo y el endeudamiento.

La teoría detrás de la política de tipos de interés negativos (NIRP)

Las tasas de interés negativas pueden considerarse un último recurso para impulsar el crecimiento económico. Esencialmente, se aplica cuando todo lo demás (todos los demás tipos de políticas tradicionales) es ineficaz y puede haber fallado.

En teoría, centrarse en tasas de interés por debajo de cero reducirá los costos de endeudamiento para empresas y hogares, impulsando la demanda de préstamos y estimulando la inversión y el gasto de los consumidores. Los bancos minoristas pueden optar por internalizar pagando los costos de las tasas de interés negativas, lo que tendrá un impacto negativo en las ganancias, en lugar de traspasar los costos a los pequeños depositantes por temor a que, de lo contrario, tengan que retirar sus depósitos.

Ejemplos del mundo real de NIRP

Un ejemplo de política de tipos de interés negativos sería fijar el tipo de interés preferencial en el -0,2 por ciento, de modo que los depositantes bancarios tendrían que pagar dos décimas por ciento de sus depósitos en lugar de recibir cualquier forma de interés positivo.

  • El gobierno suizo aprobó una sistema de facto de tipos de interés negativos a principios de la década de 1970 para contrarrestar la apreciación de la moneda debido a que los inversores huían de la inflación en otras partes del mundo.
  • En 2009 y 2010, Suecia y, en 2012, Dinamarca utilizaron tasas de interés negativas para inflar los flujos de efectivo calientes en sus economías.
  • En 2014, el Banco Central Europeo (BCE) inició una tasa de interés negativa solo se refería a los depósitos bancarios destinados a evitar que la zona del euro se disparara en la deflación.

Si bien no existía el temor de que los bancos y los clientes bancarios transfirieran todas sus tenencias de efectivo en efectivo (o M1), hay alguna evidencia que sugiere que las tasas de interés negativas en Europa han reducido los préstamos interbancarios.

Existe una serie de riesgos potenciales y consecuencias no deseadas asociados con la política de tasas de interés negativas. Si los bancos penalizan a los hogares por ahorrar, esto no necesariamente alentará a los consumidores minoristas a gastar más dinero. En cambio, pueden depositar dinero en efectivo en casa. Iniciar un entorno de tipos de interés negativos puede fomentar la circulación de dinero, lo que animará a los hogares a retirar su dinero del banco para evitar pagar tipos de interés negativos por ahorrar.

Los bancos que quieran evitar las corridas de caja pueden abstenerse de aplicar la tasa de interés negativa a depósitos relativamente pequeños de los ahorradores de vivienda. En cambio, aplican tasas de interés negativas a los grandes saldos mantenidos por fondos de pensiones, firmas de inversión y otros clientes corporativos. Esto alienta a los ahorradores corporativos a invertir en bonos y otros vehículos que ofrecen mejores rendimientos al tiempo que protegen al banco y la economía de los efectos negativos del dinero corriente.