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¿Qué es el precio a plazo?

El precio anticipado es el precio de entrega predeterminado para un producto básico, moneda o activo financiero subyacente determinado por el comprador y el vendedor del contrato a término, que se pagará en una fecha futura de incumplimiento. Cuando se ha establecido un contrato preliminar, el precio a plazo hace que el valor del contrato sea cero, pero los cambios en el precio del costo subyacente harán que asuma un valor positivo o negativo.

El precio a plazo se determina mediante la siguiente fórmula:















F.

0


=


S.

0


×


mi


r

T.









begin {alineado} & F_0 = S_0 times e ^ {rT} \ end {alineado}


F.0=S.0×mirT.

Conceptos básicos del precio a plazo

El precio a plazo se basa en el precio al contado actual del activo subyacente, más cualquier costo de transporte, como intereses, costos de almacenamiento, intereses diferidos u otros costos o costos de oportunidad.

Si bien el contrato no tiene valor intrínseco al principio, con el tiempo, un contrato puede ganar o perder valor. Las posiciones compensadas en un precontrato son un juego sin interés. Por ejemplo, si un inversionista toma una posición larga en un preacuerdo y otro inversionista toma la posición corta, cualquier ganancia en la posición larga equivale a las pérdidas incurridas por el segundo inversionista desde la posición corta. Al establecer inicialmente el valor del contrato en cero, ambas partes están en el mismo terreno en el que se estableció el contrato.

Conclusiones clave

  • Un precio inicial es el precio al que un vendedor envía un activo subyacente, un derivado financiero o una divisa a un comprador con contrato a plazo en una fecha predeterminada.
  • Es casi igual al precio de contado más los costos de transporte asociados, como los costos de almacenamiento, las tasas de interés, etc.

Ejemplo de cálculo de precio a plazo

Cuando el activo subyacente en el contrato a plazo no paga dividendos, el precio a plazo se puede calcular utilizando la siguiente fórmula:














F.

=

S.

×


mi


(

r

×

t

)

















dónde:















F.

=

precio del contrato anticipado















S.

=

el precio actual al contado del activo subyacente















mi

=

aproximación de la constante matemática irracional















alrededor de 2.7183















r

=

la tasa libre de riesgo durante la vida del















contrato preliminar















t

=

la fecha de entrega en años







begin {alineado} & F = S times e ^ {(r times t)} \ & textbf {lugar:} \ & F = text {precio del contrato preliminar} \ & S = text { el precio spot actual del activo} \ & e = text {la constante de aproximación matemática irracional} \ & text {por debajo de 2.7183} \ & r = text {la tasa de vida libre de riesgo} & text {contrato adelante} \ & t = text {fecha de entrega en años} \ end {alineado}


F.=S.×mi(r×t)dónde:F.=precio del contrato anticipadoS.=el precio actual al contado del activo subyacentemi=aproximación de la constante matemática irracionalalrededor de 2.7183r=la tasa libre de riesgo durante la vida delcontrato preliminart=la fecha de entrega en años

Por ejemplo, suponga que un valor se cotiza actualmente a $ 100 por unidad. Un inversor quiere hacer un contrato preliminar que vencerá en un año. La tasa de interés anual libre de riesgo es del 6%. Usando la fórmula anterior, el precio preliminar se calcula como:














F.

=

PS

1

0

0

×


mi


(

0

.

0

6

×

1

)



=

PS

1

0

6

.

1

8







begin {alineado} & F = $ 100 times e ^ {(0.06 times 1)} = $ 106.18 \ end {alineado}


F.=PS100×mi(0.06×1)=PS106.18

Si hay costos de transporte, esto se agrega a la fórmula:














F.

=

S.

×


mi


(

r

+

q

)

×

t









begin {alineado} & F = S times e ^ {(r + q) times t} \ end {alineado}


F.=S.×mi(r+q)×t

Aquí, q los costos de transporte.

Si el activo subyacente paga dividendos durante la vigencia del contrato, la fórmula para el precio a plazo es:














F.

=

(

S.



D.

)

×


mi


(

r

×

t

)









begin {alineado} & F = (S – D) fold e ^ {(r times t)} \ end {alineado}


F.=(S.D.)×mi(r×t)

Aquí, D es la suma del valor presente de cada dividendo, como sigue:








D.

=









PV

(

D

(

1

)

)

+

PV

(

D

(

2

)

)

+



+

PV

(

D

(

X

)

)









=









D

(

1

)

×


mi




(

r

×

t

(

1

)

)



+

D

(

2

)

×


mi




(

r

×

t

(

2

)

)



+



+










=










D

(

X

)

×


mi




(

r

×

t

(

X

)

)









begin {alineado} D = & text {PV} (d (1)) + text {PV} (d (2)) + cdots + text {PV} (d (x)) \ = & d (1) fold e ^ {- (r times t (1))} + d (2) times e ^ {- (r times t (2))} + cdots + \ fantasma {=} & d (x) times e ^ {- (r times t (x))} \ end {alineado}


D.=== PV(D(1))+PV(D(2))++PV(D(X)) D(1)×mi(r×t(1))+D(2)×mi(r×t(2))++ D(X)×mi(r×t(X))

Utilizando el ejemplo anterior, suponga que el valor paga un dividendo de 50 centavos cada tres meses. Primero, el valor presente de cada dividendo se calcula como:














PV

(

D

(

1

)

)

=

PS

0

.

5

×


mi




(

0

.

0

6

×



3



1

2



)



=

PS

0

.

4

9

3







begin {alineado} & text {PV} (d (1)) = $ 0.5 times e ^ {- (0.06 times frac {3} {12})} = $ 0.493 \ end { alineado}


PV(D(1))=PS0.5×mi(0.06×123)=PS0.493














PV

(

D

(

2

)

)

=

PS

0

.

5

×


mi




(

0

.

0

6

×



6



1

2



)



=

PS

0

.

4

8

5







begin {alineado} & text {PV} (d (2)) = $ 0.5 times e ^ {- (0.06 times frac {6} {12})} = $ 0.485 \ end { alineado}


PV(D(2))=PS0.5×mi(0.06×126)=PS0.485














PV

(

D

(

3

)

)

=

PS

0

.

5

×


mi




(

0

.

0

6

×



9



1

2



)



=

PS

0

.

4

7

8







begin {align} & text {PV} (d (3)) = $ 0.5 times e ^ {- (0.06 times frac {9} {12})} = $ 0.478 \ end { alineado}


PV(D(3))=PS0.5×mi(0.06×129)=PS0.478














PV

(

D

(

4

)

)

=

PS

0

.

5

×


mi




(

0

.

0

6

×



1

2



1

2



)



=

PS

0

.

4

7

1







begin {alineado} & text {PV} (d (4)) = $ 0.5 times e ^ {- (0.06 times frac {12} {12})} = $ 0.471 \ end { alineado}


PV(D(4))=PS0.5×mi(0.06×1212)=PS0.471

La suma de estos es $ 1.927. Luego, se ingresa lo siguiente en la fórmula de precio anticipado ajustada por un dividendo:














F.

=

(

PS

1

0

0



PS

1

.

9

2

7

)

×


mi


(

0

.

0

6

×

1

)



=

PS

1

0

4

.

1

4







begin {alineado} & F = ( $ 100 – $ 1.927) times e ^ {(0.06 horas 1)} = $ 104.14 \ end {alineado}


F.=(PS100PS1.927)×mi(0.06×1)=PS104.14

1:39

Contrato anticipado