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¿Qué es el formulario CSS S-4?

Formulario CSS S-4 presentada por una empresa que cotiza en bolsa ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Se requiere registrar cualquier información relevante relacionada con una fusión o adquisición. Además, las empresas que ofrecen una oferta de canje presentan el formulario, donde se ofrecen valores en lugar de efectivo.

Trae llave:

  • Una empresa que cotiza en la bolsa de la SEC presenta un Formulario S-4 para registrar cualquier información relevante sobre fusiones o adquisiciones.
  • En el caso de adquisiciones hostiles, los inversores asumen que los precios de las acciones cotizarán con una prima, y ​​las empresas que busquen adquisiciones hostiles de otra empresa deben presentar un formulario S-4 para su divulgación pública.
  • La SEC requiere que el Formulario S-4 contenga información sobre los términos de la transacción, factores de riesgo, índices, información financiera proforma y contratos relevantes con la empresa adquirente.

Comprender el formulario CSS S-4

La SEC se conoce como el formulario de declaración de registro S-4 en virtud de la Securities Exchange Act 1933. (La Securities Exchange Act 1933, a menudo conocida como la ley de la «verdad en los valores») requiere que estos formularios de registro proporcionen datos esenciales y que se presenten a revelar información importante al registrar valores de la empresa).

Las empresas públicas o declarantes deben presentar el Formulario S-4 a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) en el caso de fusiones, adquisiciones u ofertas de bolsa de valores. Las fusiones ocurren cuando las empresas intentan gastar esfuerzos, unificarse, moverse a varios segmentos nuevos u obtener mayores ingresos y ganancias para maximizar el valor de las partes interesadas. Una vez finalizada la fusión, las nuevas acciones se distribuyen a los accionistas existentes de las dos empresas fusionadas. Una oferta de canje generalmente ocurre en casos de quiebra, donde una empresa o entidad financiera intercambia valores por otros similares en términos menos estrictos.

Tipos de fusiones que requieren el formulario S-4

Todas las fusiones requieren la presentación del formulario CSS S-4. Por ejemplo, aquí hay cinco tipos típicos de compuestos.

Fusiones perennes. Estas fusiones involucran a dos empresas no relacionadas en términos de negocios que se esfuerzan por expandir sus mercados existentes.

Compuesto congenérico. En este tipo de fusiones, las empresas tienen el mismo mercado. La fusión genera eficiencias o economías de escala porque las empresas podrían utilizar la misma materia prima, tecnología y procesos de I + D.

Ampliación del mercado de fusiones. Aquí, las empresas fusionadas que operan en diferentes mercados pueden tener productos similares. El objetivo de todas las partes es expandirse a nuevos mercados.

Fusiones horizontales. Las partes de la fusión son competidores dentro de la misma industria. El objetivo de la fusión es ampliar la cuota de mercado.

Fusiones verticales. Las fusiones verticales ocurren por razones en la cadena de suministro. Una empresa suele suministrar un proveedor a la otra y la fusión reduce los costes del producto final.

Adquisiciones hostiles

Si una fusión o adquisición es hostil, los inversores suponen que los precios de las acciones se negociarán con una prima. Por lo tanto, en aras de la divulgación, las empresas que buscan adquisiciones hostiles de otra empresa deben presentar el formulario S-4 para proporcionar un aviso público.

Para las transacciones de fusiones y adquisiciones, la SEC requiere que el Formulario S-4 contenga información sobre, entre otras cosas, los términos de la transacción, los factores de riesgo, el índice fijo a ganancias y otros índices, la información financiera proforma, la obtención de contratos relevantes con la empresa, información requerida para la remisión por personas y partes consideradas suscriptores, y los intereses de expertos y defensores designados.

Ejemplo del mundo real

El 22 de diciembre de 2015, Marriott International presentó el Formulario S-4 en el que se describe su combinación propuesta con Starwood Hotel & Resorts Worldwide. El documento de 192 páginas, excluidos los apéndices, contiene detalles completos de la transacción propuesta, que finalmente se cerró el 23 de septiembre de 2016. Para los inversores, además de las cifras proforma y los números de valoración de transacciones, la mayoría de las divisiones pueden ser interesantes de la presentación. son las razones dadas por cada empresa para la combinación de mercado y el cronograma y cómo y cuándo se concretó la medida.