• Categoría de la entrada:Bonds / Investing
En este momento estás viendo Definición del índice de permuta crediticia de préstamos por defecto (Markit LCDX)

¿Qué es el índice de swap crediticio de préstamo predeterminado (Markit LCDX)?

El índice de permutas de incumplimiento crediticio por incumplimiento (Markit LCDX) es un índice especializado de permutas de incumplimiento crediticio (CDS) de préstamo único que comprende 100 empresas norteamericanas con operaciones de deuda no garantizada en amplios mercados secundarios. El LCDX se negocia en el mostrador y es administrado por una serie de grandes bancos de inversión, lo que proporciona liquidez y ayuda a fijar el precio de los swaps de incumplimiento crediticio individuales. El proveedor del índice es IHS Markit Ltd, con sede en Londres.

Conclusiones clave

  • El Índice de Swap de Incumplimiento de Crédito por Incumplimiento (Markit LCDX) es un índice especializado de swaps de incumplimiento de crédito (CDS) de préstamo único que comprende 100 empresas norteamericanas individuales con operaciones de deuda no garantizada en los mercados secundarios amplios.
  • LCDX se negocia en el mostrador y es administrado por un consorcio de los principales bancos de inversión, que proporciona liquidez y ayuda en la fijación de precios de los swaps de incumplimiento crediticio individuales.
  • El índice es proporcionado por IHS Markit Ltd, con sede en Londres.
  • El LCDX comienza con una tasa de cupón fija (225 puntos básicos); el comercio mueve el precio y cambia el rendimiento, como un bono estándar.
  • Los montos mínimos de compra para LCDX pueden ser de millones de dólares, por lo que la mayoría de los inversores son grandes empresas institucionales, como administradores de activos, bancos, fondos de cobertura y compañías de seguros.

Comprender el índice de swap crediticio de préstamo predeterminado (Markit LCDX)

El índice comienza con una tasa de cupón fija (225 puntos básicos); el comercio mueve el precio y cambia el rendimiento, como un bono estándar. El índice se publica cada seis meses. Los compradores del índice pagan la tasa de cupón (y compran la protección contra eventos crediticios), y los vendedores reciben el cupón y venden la protección. Lo que se protege en este caso es un «evento crediticio» de una empresa en particular en el índice, como un incumplimiento de un préstamo o una declaración de quiebra.

Si tal evento crediticio ocurre en una de las compañías subyacentes, la protección se paga mediante la entrega física de la deuda o mediante una liquidación en efectivo entre las dos partes. Luego, la empresa original se elimina del índice y se reemplaza una nueva empresa para restaurar el índice a 100 miembros iguales.

Los swaps de incumplimiento crediticio esencialmente ponen un precio al riesgo de que un emisor de deuda en particular pueda incumplir. Las empresas con calificaciones crediticias sólidas tienen primas de riesgo bajas, por lo que se puede comprar protección por una tarifa mínima, calculada como un porcentaje del valor nocional (dólares) de la deuda subyacente. Las empresas con calificaciones crediticias bajas cuestan más protegerse contra ellas, por lo que los swaps de incumplimiento crediticio que las cubren pueden costar algunos puntos porcentuales adicionales del monto nocional.

Los montos mínimos de compra para el LCDX pueden ser de millones de dólares, por lo que la mayoría de los inversores, como administradores de activos, bancos, fondos de cobertura y compañías de seguros, son grandes empresas institucionales que invierten como cobertura o como juego especulativo. La ventaja del LCDX para estos inversores es que pueden acceder a un grupo diversificado de empresas por mucho menos de lo que les costaría comprar los credit default swaps individualmente.