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¿Qué es Delta?

Delta es el ratio que compara el cambio en el precio de un activo, generalmente valores negociables, con el correspondiente cambio en el precio de sus derivados. Por ejemplo, si una opción sobre acciones tiene un valor delta de 0,65, esto significa que si las acciones subyacentes aumentan $ 1 por acción, la opción aumentará $ 0,65 por acción, en igualdad de condiciones.

Conclusiones clave

  • Delta indica la cantidad de cambio de precio que verá un derivado en función del precio del valor subyacente (por ejemplo, acciones).
  • Delta puede ser positivo o negativo, entre 0 y 1 para la selección de compra y 1 a 0 negativo para la opción de venta.
  • El diferencial delta es una estrategia de negociación de opciones en la que el operador primero establece una posición delta neutral comprando y vendiendo opciones al mismo tiempo de acuerdo con el índice neutral.
  • La herramienta más común para implementar una estrategia de distribución delta es la distribución del calendario, que implica la construcción de una posición delta neutral utilizando opciones con diferentes fechas de vencimiento.

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Delta

Entender delta

Los valores delta pueden ser positivos o negativos según el tipo de opción. Por ejemplo, el delta para una opción de compra siempre varía de 0 a 1 porque a medida que el activo subyacente aumenta de precio, las opciones de compra aumentan de precio. Siempre agregue deltas de opciones entre -1 y 0 porque a medida que aumenta la seguridad subyacente, el valor de agregar opciones disminuye.

Por ejemplo, si una opción de venta tiene un delta de -0,33 y el precio del activo subyacente aumenta en $ 1, el precio de la opción de venta disminuirá en $ 0,33. Técnicamente, el valor de la opción delta es la primera derivada del valor de la opción en relación con el precio subyacente del valor. Delta se utiliza a menudo en estrategias de cobertura y también se denomina índice de cobertura.

Consideraciones Especiales

Delta es una variable importante relacionada con el modelo de precios utilizado por los vendedores de opciones. Los vendedores de opciones profesionales deciden cómo valorar sus opciones basándose en modelos sofisticados que a menudo son similares al modelo Black-Scholes. Delta es una variable clave dentro de estos modelos para ayudar tanto a los compradores como a los vendedores de opciones, ya que puede ayudar a los inversores y traders a determinar cómo es probable que cambien los precios de las opciones a medida que cambia el precio subyacente.

El cálculo delta se realiza en tiempo real mediante algoritmos informáticos que publican continuamente valores delta para los clientes de corretaje. Los traders e inversores suelen utilizar el valor delta de las opciones para orientar sus opciones sobre la compra o venta de opciones.

El transporte delta de opciones de compra y venta es muy predecible y muy útil para administradores de cartera, traders, administradores de fondos de cobertura e inversores individuales.

El comportamiento delta de una opción de compra depende de si la opción es «in-the-money» (actualmente rentable), «on the money» (su precio de ejercicio es actualmente el mismo que el precio de la acción subyacente) o «out of el dinero ”(actualmente no es rentable). Las opciones de compra in-the-money se acercan a 1 a medida que expira su vencimiento. Las opciones de compra sobre el dinero suelen tener un delta de 0,5 y el delta de las opciones de compra sin dinero se acerca a 0 cuando expira el vencimiento. Cuanto más profundo sea el dinero de la opción de compra, más cercano estará el delta a 1, y más similar será la opción al activo subyacente.

Los comportamientos delta de elección también dependen de si la opción es «in-the-money», «on-the-money» o «out-of-the-money» y viceversa. Las opciones colocadas en el dinero se acercan a -1 a medida que expira el vencimiento. Las opciones colocadas en dinero generalmente tienen un delta de -0,5, mientras que el delta de las opciones fuera del dinero ofrecen enfoques de 0 a medida que se acerca el enfoque de vencimiento. Cuanto más profunda sea la opción de agregar en plata, más cerca estará el delta de -1.

Spread Delta vs Delta

El diferencial delta es una estrategia de negociación de opciones en la que el operador primero establece una posición delta neutral comprando y vendiendo opciones simultáneamente de acuerdo con el índice neutral (es decir, los deltas positivos y negativos se compensan entre sí de modo que el delta general de los activos en el el total de preguntas será cero). Con los diferenciales delta, un trader generalmente espera obtener una pequeña ganancia a menos que el valor subyacente cambie mucho de precio. Sin embargo, se pueden obtener mayores ganancias o pérdidas si la acción se mueve significativamente en cualquier dirección.

La herramienta más común para implementar una estrategia de delta spread es el comercio de opciones llamado calendar spreading. Difundir el calendario implica construir una ubicación delta neutral utilizando opciones con diferentes fechas de vencimiento.

En el ejemplo más simple, un operador venderá opciones de compra cerca de un mes a la vez y comprará opciones de compra para vencer más tarde en proporción a su índice neutral. Dado que la posición es delta neutral, el operador no debería tener ganancias o pérdidas por pequeños movimientos de precios en el valor subyacente. En cambio, el trader espera que el precio no se mantenga sin cambios, y como las llamadas cercanas a un mes pierden valor de tiempo y caducan, el trader puede vender las opciones de compra con fechas de vencimiento más largas e idealmente una ganancia neta.

Ejemplos de Delta

Suponemos que existe una corporación que cotiza en bolsa llamada BigCorp. Las acciones de sus acciones se compran y venden en una bolsa de valores, y las opciones de compra y las opciones se negocian por esas acciones. El delta para la opción de compra sobre acciones de BigCorp es 0,35. Eso significa que un cambio de $ 1 en el precio de las acciones de BigCorp genera un cambio de $ 0.35 en el precio de las opciones de compra de BigCorp. Por lo tanto, si las acciones de BigCorp se cotizan a $ 20 y la opción de compra se cotiza a $ 2, cambiar el precio de las acciones de BigCorp a $ 21 significa que la opción de compra aumentará a un precio de $ 2,35.

Ponga las opciones a trabajar de otra manera. Si la opción de venta tiene un delta de – $ 0,65 en las acciones de BigCorp, un aumento de $ 1 en el precio de las acciones de BigCorp genera una disminución de $ 0,65 en el precio de las opciones de venta de BigCorp. Entonces, si las acciones de BigCorp se negocian a $ 20 y la opción de venta se cotiza a $ 2, entonces las acciones de BigCorp aumentarán a $ 21 y la opción de venta se reducirá al precio de $ 1,35.