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Demasiado grande para los bancos en quiebra: ¿dónde están ahora?

El 15 de septiembre de 2008, Lehman Brothers, un banco de inversión respetado y respetado, se declaró en quiebra después de que el secretario del Tesoro de la administración Bush, Hank Paulson, se negara a concederles un alivio. Si bien ha habido volatilidad en el mercado en los meses anteriores, el colapso de Lehman Brothers es lo que muchos consideran el comienzo de una crisis financiera mundial.

Después de que el Promedio Industrial Dow Jones cerró 504 puntos, alrededor del 4,4%, y el Nasdaq perdió un 3,6% en respuesta a la quiebra de Lehman, los responsables políticos cambiaron su posición sobre los rescates y se embarcaron en un programa de 700.000 millones de dólares para la estabilización financiera del mercado. Las empresas consideradas «demasiado grandes para quebrar» recibieron infusiones de efectivo a cambio de acciones, estatus de banco comercial y acceso a préstamos con descuento de la Reserva Federal.

Entonces, ¿qué compañías financieras han recibido ayuda del gobierno y, 13 años después, dónde están?

Conclusiones clave

  • La crisis financiera comenzó con los hermanos Bear Stearns y Lehman. El gobierno de Estados Unidos no rescató a Lehman y la institución se declaró en quiebra y finalmente cerró. JP Morgan recogió Bear Stearns y ya no está allí.
  • A medida que la crisis financiera empeoraba, el gobierno de los Estados Unidos aprobó un programa de instituciones de ayuda humanitaria de 700.000 millones de dólares que se consideró «demasiado grande para fracasar». Algunos analistas calculan la cifra real en 12,8 billones de dólares.
  • AIG, que recibió el rescate más grande de la historia con $ 180 mil millones, está operando hoy, a pesar de sus propias dificultades en el mercado actual.
  • A otros bancos importantes que han recibido algún tipo de beneficios gubernamentales les está yendo bien, incluidos JP Morgan, Bank of America, Morgan Stanley y Goldman Sachs.

Bear Stearns: el presagio de demasiado grande para fallar que falló

El primer momento “demasiado grande para fallar” ocurrió meses antes de que fallara Lehman Brothers. La medida Bear Stearns tenía la intención de reducir los mercados financieros y promover la estabilidad en un sistema que se ha identificado como cada vez más volátil desde mediados de 2007.

En marzo de 2008, la Reserva Federal acordó prestar hasta $ 30 mil millones a JPMorgan Chase para que pudieran comprar Bear Stearns. JPMorgan lo hizo; pagar sólo $ 10 por acción al banco de inversiones enfermo. Aparte de detener el pánico, la medida hizo poco para calmar el miedo y, finalmente, se produjo un mayor alivio.

Siete años después, en 2015, el director ejecutivo de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, dijo que lamentaba la decisión de comprar Bear Stearns, incluso al precio con descuento. «No, nunca volveríamos a hacer algo como Bear Stearns», escribió en una carta a los accionistas, citando miles de millones en pérdidas y facturas legales derivadas de las adquisiciones de la era de la crisis de Bear Stearns y Washington Mutual.

Sin embargo, JPMorgan no sufre demasiado. Es el banco más grande de los EE. UU. En términos de activos a fines de 2020, con activos de poco más de tres billones de dólares.

AIG: el mayor relieve de la historia

Justo después de permitir el colapso de Lehman Brothers, el gobierno intervino cuando se supo que American International Group (AIG) fracasaría debido a sus fuertes inversiones en swaps de incumplimiento crediticio y podría derrumbar todo el sistema financiero. Con AIG, las infusiones llegaron en varias etapas, incluido un préstamo de bajo costo, compras de acciones seleccionadas y valores respaldados por hipotecas. Al final, el gobierno invirtió más de $ 180 mil millones en AIG.

Sin embargo, debido a que el gobierno se hizo cargo de casi el 80% de la empresa, el dinero gastado se recuperó en 2012 y la ganancia neta para los contribuyentes estadounidenses.

Hoy, después de algunos años de ganancias, AIG está luchando nuevamente. En 2020, la compañía tuvo pérdidas de $ 730 millones relacionadas con la pandemia de Covid. La compañía solía tener una calificación crediticia de triple A y ahora su deuda senior tiene una calificación BBB +. Incluso antes de la pandemia, la empresa pasó por momentos difíciles. En 2016, las leyendas de la inversión Carl Ichan y John Paulson exigieron que se rompiera. Desde 2016, sus márgenes de beneficio han sido planos o negativos, sin crecimiento real. Los ingresos en 2019 fueron solo un aumento del 5% con respecto a 2018.La empresa también se queja.

Morgan Stanley y Goldman Sachs: convertirse en un banco comercial

El gobierno no solo estaba comprando acciones bajo los alivios de 2008, sino que también estaba cambiando la faz de la banca. Es posible que los bancos de inversión Morgan Stanley y Goldman Sachs no participen en la banca comercial de consumo hasta la crisis financiera. En ese momento, la Reserva Federal les permitió convertirse en bancos comerciales para que pudieran acceder a fondos pidiendo grandes préstamos, utilizando la ventana de descuento que ofrece la Fed a los bancos comerciales, así como el acceso a otros programas de garantías gubernamentales extendidos a este tipo de bancos. .

Morgan Stanley y Goldman Sachs pidieron prestados miles de millones a estas bajas tasas para ayudar a estabilizar sus operaciones. Además de eso, al ser un banco comercial les permitieron aprovechar el mercado de consumo de una manera que antes no podían.

Hoy, Morgan Stanley ofrece una gama de servicios bancarios además de banca de inversión. Para el año completo que finalizó en 2020, la compañía tuvo ingresos de $ 48,2 mil millones con un BPA de $ 6,46. El ingreso neto total para el año fue de $ 11 mil millones, frente a los $ 9 mil millones del año anterior; un aumento del 22%. Y los ingresos aumentaron un 16% con respecto al año anterior.

Goldman Sachs sigue siendo uno de los bancos de mayor reputación y reputación del mundo. En 2020, los ingresos netos aumentaron a $ 44.5 mil millones desde $ 36.5 mil millones el año anterior. Las ganancias disminuyeron a $ 9.5 mil millones de $ 8.5 mil millones. Se observó un crecimiento en todas las unidades de negocio principales.

Bank of America: rescatado para comprar instituciones financieras en quiebra

Bank of America también recibió dinero de ayuda del gobierno, incluidos más de $ 100 mil millones en garantías, para que pudiera comprar compañías financieras en quiebra Countrywide Financial y Merrill Lynch. Bank of America ha tenido que asumir las pérdidas asociadas con esas empresas, incluidos los honorarios legales relacionados con prácticas dudosas de préstamos hipotecarios en todo el país.

Sin embargo, incluso con estos costos, Bank of America está en auge hoy. Es el segundo banco más grande de Estados Unidos. Luchó durante la pandemia, y los ingresos y los ingresos disminuyeron en 2020 a partir de 2019. Sin embargo, sus activos y depósitos están creciendo de manera constante.

¿»Demasiado grande para fallar» está vivo y bien?

Más de una década después de la crisis financiera, existe una buena posibilidad de que el gobierno prometa dinero para prohibir las instituciones financieras. Si bien el Congreso aprobó un paquete de ayuda de 700.000 millones de dólares durante la crisis financiera mundial, algunas estimaciones sugieren que Estados Unidos gastó hasta 12,8 billones de dólares en rescatar la economía. Si bien es posible que no se haya gastado tanto dinero directamente, el gobierno se ha ofrecido esencialmente como respaldo a una docena de bancos que se consideran esenciales para el sistema financiero y la economía de EE. UU.

A raíz de la crisis financiera, 44 bancos con más de 50.000 millones de dólares en activos sufrieron una «suscripción excesiva» debido a requisitos regulatorios adicionales. A principios de 2018, el Congreso cambió la definición de «demasiado grande para quebrar» a los bancos con activos de al menos 250.000 millones de dólares, reduciendo la lista a 13 bancos. Sin embargo, si hay otra crisis, no hay duda de que el gobierno dejará de crear tantas instituciones financieras.

La línea de base

La crisis financiera ha amenazado con destruir billones de activos en la economía estadounidense con la esperanza de cerrar algunas de las instituciones más grandes del país. El gobierno apoyó un paquete de ayuda masiva para evitar que estas instituciones colapsen y dañen aún más la economía. Si bien a algunas de estas instituciones se les permitió quebrar, como Lehman y Bear, el gobierno evitó el colapso de otros bancos importantes, y todos prosperan hoy.