Deposit Trust and Clearing Corporation (DTCC)

¿Qué es el Fideicomiso de Depósitos y la Corporación de Compensación (DTCC)?

Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) es una empresa estadounidense de servicios financieros fundada en 1999 que proporciona servicios de compensación y liquidación a los mercados financieros. Cuando se estableció el DTCC en 1999, combinó las funciones de Deposit Trust Company (DTC) y National Securities Clearing Corporation (NSCC).El NSCC es actualmente una subsidiaria del DTCC.

Conclusiones clave

  • Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) es una empresa estadounidense de servicios financieros que proporciona servicios de compensación y liquidación a los mercados financieros.
  • La gran mayoría de las transacciones de valores estadounidenses son liquidadas por Deposit Trust y Clearing Corporation.
  • La liquidación es un paso importante en la realización de transacciones de valores; al garantizar que las operaciones se ejecuten correctamente y a tiempo, el proceso de liquidación aumenta la confianza de los inversores y reduce el riesgo de mercado.

Cómo funciona Deposit Trust and Clearing Corporation (DTCC)

El DTCC procesa billones de dólares en valores a diario. Como cámara de compensación centralizada para varias bolsas y plataformas de acciones, la DTCC organiza transacciones entre compradores y vendedores de valores y desempeña un papel fundamental en la automatización, centralización, estandarización y racionalización de los mercados financieros del mundo.

Por ejemplo, cuando un inversionista realiza una orden a través de su corredor, y la transacción se realiza entre ese corredor y otro corredor o profesional financiero similar, la información sobre esa transacción se envía a la NSCC (o cámara de compensación equivalente) para servicios de compensación.

Una vez que el NSCC ha procesado y registrado la operación, proporciona un informe a los corredores y profesionales financieros involucrados. Este informe cubre sus posiciones netas de valores después de la operación y el dinero que se liquidará entre las dos partes.

En este punto, el NSCC proporciona instrucciones de liquidación al DTCC; el DTCC transfiere la propiedad de los valores de la cuenta del corredor vendedor a la cuenta del corredor que realizó la compra. El DTCC también se encarga de transferir fondos de la cuenta del corredor de compras a la cuenta del corredor que realizó la venta. En este punto, el corredor es responsable de realizar los ajustes apropiados en la cuenta de su cliente. Todo este proceso suele tener lugar el mismo día en que se realiza la transacción. El proceso para los inversores institucionales es similar al proceso para los inversores minoristas.

La gran mayoría de las transacciones de valores en el Acuerdo de EE. UU. Las liquida el DTCC. Este es un paso importante para completar las transacciones de valores. Al garantizar que las operaciones se ejecuten correctamente y a tiempo, el proceso de liquidación aumenta la confianza de los inversores y reduce el riesgo de mercado; Las transacciones oportunas y precisas garantizan que los inversores no perderán su dinero en manos de firmas de corretaje solventes u otros intermediarios.

El DTCC proporciona servicios de compensación, liquidación e información para una amplia gama de productos de valores, incluidos valores gubernamentales e hipotecarios, bonos corporativos y municipales, derivados, fondos mutuos, instrumentos del mercado monetario, productos de inversión alternativos y productos de seguros.

A veces, las sociedades de compensación pueden ganar comisiones de compensación actuando como un tercero en una operación. Por ejemplo, una cámara de compensación puede recibir efectivo de un comprador y valores o contratos de futuros de un vendedor. Luego, la corporación de compensación administra el intercambio y cobra una tarifa por este servicio. El monto de la tarifa depende del tamaño de la transacción, el nivel de servicio requerido y el tipo de instrumento que se negocia. Los inversores que realizan varias transacciones al día pueden generar comisiones importantes. En el caso de los contratos de futuros específicamente, las tarifas de compensación pueden acumularse para los inversores porque las posiciones largas pueden distribuir la tarifa por contrato durante un período más largo.

Deposit Trust Company (DTC) frente a National Securities Clearing Corporation (NSCC)

La National Securities Clearing Corporation, actualmente una subsidiaria de DTCC, fue establecida en 1976.Antes del establecimiento del NSCC, las bolsas de valores cerraban una vez por semana para completar la larga tarea de procesar certificados de acciones en papel. La gran cantidad de operaciones prevaleció sobre las firmas de corretaje, y muchas optaron por cerrar todos los miércoles (además de acortar las horas de negociación en otros días de la semana).

Los corredores tenían que intercambiar certificados físicamente, lo que les obligaba a contratar personas para hacer certificados y cheques. El proceso de transferencia de valores dependía en gran medida de la custodia física. El intercambio de certificados de acciones corporativas era difícil, ineficaz y más caro.

Para superar este problema, se realizaron dos cambios: primero, se propuso que todos los certificados de acciones en papel se almacenaran en una ubicación centralizada y que el proceso se automatizara manteniendo registros electrónicos de todos los certificados que muestren cambios de propiedad y otras transacciones de valores. La Deposit Trust Company (DTC) finalmente se desarrolló en 1973.

En segundo lugar, se recomendó la compensación multilateral. En un proceso de llenado multilateral, varias partes deciden que las transacciones se resumen (en lugar de organizarlas individualmente). Toda esta actividad de llenado está centralizada para reducir el tamaño de las facturas y liquidaciones de pagos. En respuesta a esta propuesta de una red multilateral, el NSCC se estableció en 1976.