Derechos de compra compartidos frente a opciones: descripción general
Los contratos de compra de acciones y derechos de opción tienen similitudes, pero estas dos ofertas financieras tienen claras diferencias. Los tenedores de derechos de compra de acciones pueden comprar una cantidad acordada de acciones a un precio predeterminado, pero solo si es un accionista existente.
Por el contrario, las acciones tienen derecho a comprar o vender acciones a un precio predeterminado conocido como precio de ejercicio. A menos que se indique lo contrario, el comprador no tiene la obligación de hacerlo, pero el comprador perderá el derecho a la tarifa o prima que viene con la compra de una opción. Los compradores de elección no tienen que ser accionistas existentes.
De hecho, un forastero compra el derecho a comprar acciones por elección; con los derechos de compra de acciones, ese derecho es fundamental para los accionistas existentes. En cualquier caso, existe un plazo acordado para adaptar la medida.
Las diferencias entre los derechos de compra de acciones y las opciones también son ciertas fuera de los mercados financieros, incluidos los bienes con grandes billetes, como propiedades, yates y aviones.
Conclusiones clave
- Los derechos de compra son ofertas a los accionistas existentes para comprar acciones adicionales en proporción al número de acciones que ya poseen.
- Los derechos de compra pueden permitir a los accionistas comprar a un precio inferior al del mercado.
- Los contratos de opciones se negocian en bolsas y otorgan a los titulares el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender valores.
- Los contratos de opción suelen estar disponibles para todos los inversores, a menos que sean opciones sobre acciones para empleados, que se dan a los empleados como incentivo.
Derechos de compra
Los derechos de compra son ofertas a los accionistas existentes para comprar acciones adicionales en proporción al número de acciones que ya poseen. A veces, el derecho a comprar puede estar por debajo del precio de mercado de las acciones. Los inversores con derechos de compra pueden permitir que los derechos caduquen o intercambiarlos con otro accionista si no desean aumentar su inversión en la empresa.
Si bien puede parecer muy apreciado, los derechos de compra pueden conducir a un precio de las acciones más bajo para una empresa, ya que la emisión de los derechos puede diluir las acciones en circulación. Además, el ejercicio de los derechos de compra puede reducir las ganancias por acción (EPS) de una empresa. Las ganancias por acción son las ganancias de una empresa divididas por las acciones en circulación.
Por ejemplo, si una empresa ha publicado ganancias de $ 1 por acción con diez acciones en circulación y emitido otras diez acciones, el BPA se reduce a 50 centavos por acción. Un EPS más bajo podría llevar a los inversores a vender las acciones.
Las empresas pueden emitir derechos de compra de acciones si tienen una deuda significativa y necesitan obtener capital adicional. Una empresa puede utilizar los fondos de la emisión de derechos para saldar deudas.
Las empresas de nueva creación también otorgan derechos de compra, ya que a menudo es difícil obtener financiación de los bancos cuando una empresa aún no tiene que obtener beneficios. Por ejemplo, una empresa anuncia el desarrollo de un producto de consumo que se espera que tome al mundo por sorpresa, como un casco de realidad virtual que no es más que un par de gafas de sol. Se espera que las estimaciones iniciales sean un gran éxito para el producto y se espera que el precio de las acciones despegue. La administración de la empresa puede ofrecer los derechos de compra de los accionistas existentes, y aquellos que ejerzan sus derechos sobre las acciones adicionales se beneficiarán si el producto tiene éxito y el precio de las acciones aumenta. Por el contrario, si el lanzamiento del producto falla, el inversor puede asumir pérdidas por la inversión.
Los inversores a los que se les han ofrecido derechos de compra deben determinar los pros y los contras y decidir si la empresa está utilizando el dinero correctamente y si vale la pena la inversión adicional.
Opciones
Los contratos de opciones se negocian en bolsas y otorgan a los titulares el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender valores. Los contratos de opciones suelen estar disponibles para todos los inversores. Sin embargo, las empresas pueden emitir opciones sobre acciones para empleados (ESO) internamente como incentivos y permitir que los empleados participen en la propiedad de la empresa. Los ESO alinean los objetivos de los empleados y accionistas de una empresa, ya que los accionistas, incluidos los empleados, buscan elevar el precio de las acciones de la empresa.
Con las opciones sobre acciones para empleados, es posible que tenga que esperar un período antes de ejercer el derecho a comprar las acciones. El período de adquisición de derechos alienta a los empleados a permanecer en la empresa y generalmente es de uno a tres años.
Con las opciones sobre acciones para empleados, los empleados no tienen que pagar una tarifa por la opción y no hay desembolso de efectivo. Un contrato de opciones, por otro lado, conlleva una comisión o prima y, si se ejerce, implicará el intercambio en efectivo de las acciones subyacentes.
Los derechos de compra son similares a los contratos de opciones tradicionales en que el inversor debe intercambiar efectivo sobre las acciones, si las ejerce. Sin embargo, la opción sobre acciones de un empleado no tiene desembolso en efectivo ya que la empresa regala acciones.
Una de las principales ventajas de los derechos de compra, a pesar del desembolso en efectivo, es que los derechos suelen ofrecerse a un precio inferior al valor de mercado que permite al inversor obtener una ganancia como recompensa por ser un accionista leal. Por supuesto, ya sea que un inversor utilice contratos de opciones o derechos de compra para invertir en una empresa, siempre existe el riesgo de pérdida, y los inversores deben sopesar cuidadosamente los riesgos y las recompensas.
