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¿Qué es un descuento?

El descuento es el proceso de determinar el valor presente de un pago o el flujo futuro de pagos. Dado el valor del dinero en el tiempo, vale más dólares hoy que mañana. El descuento es el factor principal que se utiliza para fijar el precio del flujo de efectivo de mañana.

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Descuento con la tasa de descuento

Cómo funciona el descuento

Por ejemplo, los pagos de cupones recibidos en un bono regular se descuentan a una cierta tasa de interés y se agregan al valor nominal descontado para determinar el valor presente del bono.

Desde una perspectiva empresarial, un activo no tiene valor a menos que pueda producir flujos de efectivo futuros. Las acciones pagan dividendos. Los bonos pagan intereses y los proyectos proporcionan flujos de efectivo futuros incrementales para los inversores. El valor de estos flujos de efectivo futuros se calcula en términos actuales aplicando un factor de descuento a los flujos de efectivo futuros.

Conclusiones clave

  • El descuento es el proceso de determinar el valor presente de un pago o el flujo futuro de pagos.
  • Siempre vale más dólares hoy de lo que valdría mañana, de acuerdo con el concepto de valor tiempo por dinero.
  • Un descuento más alto refleja el nivel de riesgo asociado con una inversión y sus flujos de efectivo futuros.

Valor temporal, dinero y descuento

Cuando un automóvil está a la venta con un 10% de descuento, es un descuento sobre el precio del automóvil. El mismo concepto de descuento se utiliza para valorar y poner precio a los activos financieros. Por ejemplo, el valor descontado, o valor presente, es el valor del bono hoy. El valor futuro es el valor del bono en algún momento en el futuro. La diferencia de valor entre el futuro y el presente se crea descontando el futuro al presente utilizando un factor de descuento, que es una función del tiempo y las tasas de interés.

Por ejemplo, un bono puede tener un valor nominal de $ 1,000 y un precio con un descuento del 20%, que es de $ 800. Es decir, el inversionista puede comprar el bono hoy con un descuento y el valor nominal total del bono. en la madurez. La diferencia es la rentabilidad del inversor.

Un mayor descuento, que es una función del riesgo, conduce a una mayor rentabilidad.

Descuento y riesgo

En general, cuanto mayor es el descuento, mayor es el nivel de riesgo asociado con una inversión y sus flujos de efectivo futuros. El descuento es el factor principal que se utiliza para fijar el precio del flujo de efectivo de mañana. Por ejemplo, los flujos de efectivo de las ganancias de una empresa se descuentan al costo de capital en el modelo de flujos de efectivo descontados. Es decir, los flujos de efectivo futuros se descuentan a una tasa igual al costo de obtener los fondos necesarios para financiar los flujos de efectivo. Una tasa de interés más alta pagada sobre la deuda representa un mayor nivel de riesgo, lo que genera un mayor descuento y reduce el valor presente del bono. De hecho, los bonos de correo basura se venden con un gran descuento. De manera similar, cuanto mayor sea el nivel de riesgo asociado con una acción en particular, expresado como una beta en el modelo de precios de activos de capital, mayor descuento, lo que reduce el valor actual de la acción.