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Inversión/ Acciones

Deténgase atrás

¿Qué es un Backstop?

Un backstop es la provisión de respaldo o garantía de último recurso en una oferta de valores por la parte no suscrita de acciones. Cuando una empresa busca recaudar capital a través de una emisión, y busca garantizar los ingresos de la emisión, puede obtener una parada de un suscriptor o accionista principal, como un banco de inversión, para comprar cualquiera de sus acciones no suscritas.

Cómo funciona un tope trasero

Stop Loss sirve como una forma de seguro. Si bien no es un plan de seguro real, una empresa puede garantizar que ciertas organizaciones, generalmente firmas de banca de inversión, comprarán una cierta cantidad de su oferta, si el mercado abierto no produce suficientes inversores y si parte de la oferta no se vende.

Conclusiones clave

  • Un backstop es la provisión de respaldo o garantía de último recurso en una oferta de valores por la parte no suscrita de acciones.
  • Cuando una empresa busca recaudar capital a través de una emisión, puede obtener una ventanilla única de un asegurador o un accionista importante, como un banco de inversión, para comprar cualquiera de sus acciones no suscritas.
  • Los topes de retorno actúan como una forma de “seguro” y soporte para la oferta general, asegurando que la oferta no fracase a menos que se suscriban todas las acciones.

Si la organización que proporciona el stop-loss es una empresa de banca de inversión, los sub-suscriptores que representen a la empresa de inversión deberán celebrar un acuerdo con la empresa. Este acuerdo se conoce como un contrato o contrato de suscripción de compromiso firme, y brinda apoyo general para la oferta mediante el compromiso de comprar una cantidad específica de acciones no vendidas.

Al celebrar un contrato de suscripción de compromiso firme, la organización relacionada ha reclamado la responsabilidad total por el número especificado de acciones si no se vendió inicialmente, y se compromete a proporcionar el capital relacionado a cambio de las acciones disponibles.

Esto tranquiliza al emisor de que se puede obtener el capital mínimo independientemente de la actividad del mercado abierto. Además, todos los riesgos asociados con las acciones especificadas se transfieren efectivamente a la organización de suscripción.

Si la oferta completa se compra a través de vehículos de inversión regulares, el contrato que obliga a la organización a comprar las acciones no vendidas se anula, ya que las condiciones adjuntas al compromiso de compra ya no existen.

Los contratos entre un emisor y la organización aseguradora pueden adoptar diversas formas. Por ejemplo, la organización de suscripción puede proporcionar un préstamo de crédito renovable al emisor para mejorar las calificaciones crediticias del emisor. También pueden emitir cartas de crédito como garantía a la entidad que obtiene capital mediante ofertas.

Consideraciones Especiales

Si la organización de suscripción toma posesión de las acciones, como se especifica en el acuerdo, es la organización la que debe administrar las acciones como lo considere oportuno. Las acciones se tratan de la misma manera que cualquier otra inversión adquirida mediante la actividad normal del mercado. La empresa emisora ​​no puede imponer restricciones sobre cómo se negocian las acciones. La organización aseguradora puede mantener o vender los valores relacionados de acuerdo con las regulaciones que rigen la actividad en su conjunto.

Ejemplo de Stop-Stop

En una oferta de derechos, es posible que vea una declaración a este efecto: «La Compañía ABC proporcionará un límite de pérdidas del 100 por ciento de hasta $ 100 millones por cualquier parte no escrita de la oferta de derechos de la Compañía XYZ». Si XYZ quiere recaudar $ 200 millones, pero solo recaudar $ 100 millones a través de inversores, ABC Company compra el resto.