¿Qué es Junior Debt?
La deuda junior se refiere a bonos u otros tipos de deuda emitidos con una prioridad de pago menor que otros reclamos de deuda que son más antiguos en incumplimiento. Debido a esto, la deuda junior tiende a ser más riesgosa para los inversores y, por lo tanto, conlleva tasas de interés más altas que la deuda más senior del mismo emisor.
La deuda junior no es lo mismo que la deuda subordinada y puede hacer una referencia más general a cualquier segundo nivel de deuda pagada inmediatamente después de que se pague la deuda senior. La deuda junior tiene una probabilidad ligeramente menor de ser reembolsada por incumplimiento ya que se priorizará toda la deuda de mayor prioridad.
Conclusiones clave
- La deuda junior se refiere a bonos u otras deudas emitidas con menor prioridad que la deuda senior.
- También conocida como deuda subordinada, la deuda junior solo se reembolsará en caso de incumplimiento o quiebra después de pagar primero la deuda más senior en su totalidad.
- A diferencia de la deuda senior, la deuda junior no suele estar respaldada por ningún tipo de garantía.
- Como resultado de estas características, la deuda junior tiende a ser más riesgosa y tiene tasas de interés más altas que la deuda senior.
Entendiendo la deuda junior
El mercado de deuda corporativa está generalmente menos regulado que el mercado de acciones. Por lo tanto, las corporaciones tienen más flexibilidad para adquirir capital a través de deuda. Una corporación puede trabajar con un banco para obtener un préstamo. También pueden trabajar con suscriptores que administran un sindicato de préstamos con múltiples inversores que invierten en un acuerdo de préstamo. Una corporación puede emitir bonos con diferentes términos de pago.
La “deuda junior” es una clasificación que es importante que los inversores de renta fija comprendan al emitir varios bonos firmes. Las prioridades de pago de una empresa son parte de la estructura de capital de una empresa, y estas diferencias serán importantes si un emisor tiene un evento crediticio en incumplimiento. Las empresas pueden emitir una amplia gama de valores para obtener capital de los inversores, y los suscriptores suelen estructurar esos productos. La prioridad de reembolso seguirá normalmente el orden de los leales senior seguido de los leales junior, los accionistas seleccionados y, en última instancia, los tenedores de acciones ordinarias.
A diferencia del capital social, la deuda institucional se emite típicamente en el mercado primario donde existe una interacción directa entre corporaciones e inversores. Después de la emisión primaria del mercado, los préstamos y bonos pueden negociarse en mercados secundarios para facilitar las transacciones a través de varios grupos comerciales. En el mercado secundario, la deuda senior sigue presentando menos riesgo que la deuda subordinada.
Condiciones de pago de la deuda
Su antigüedad de reembolso es un término de reembolso importante para todos los tipos de crédito. Los préstamos y bonos pueden emitirse como deuda senior o subordinada. La deuda senior se paga primero si el prestatario está en mora o en liquidación. Por lo general, es una deuda garantizada por una garantía; sin embargo, también puede no estar garantizado por disposiciones específicas sobre antigüedad en el reembolso. La deuda subordinada sigue a la deuda senior y tiene sus propios términos de reembolso.
La deuda senior generalmente requiere pagos de intereses más bajos y cupones de bonos, ya que conlleva un riesgo menor. Con la deuda subordinada, los inversores están dispuestos a arriesgar el mayor riesgo de pagos de antigüedad más bajos al compensar con tasas de interés más altas. La deuda secundaria y subordinada suele ser deuda no garantizada que no está respaldada por una garantía.
Deuda subordinada en tramos
En algunos casos, las corporaciones pueden emitir bonos de deuda junior. La deuda junior también puede ser común en productos estructurados donde los inversores tienen la opción de invertir en varios tramos de bonos como parte de una emisión de bonos. Los términos de reembolso suelen ser un factor clave que puede influir en las tasas de cupón de un bono. El asegurador establecerá claramente los procedimientos para el reembolso de la deuda secundaria en incumplimiento en términos de divulgación de los datos de inversión en bonos, de modo que los inversores comprendan claramente la prioridad que se da a los bonos en caso de incumplimiento.
Por ejemplo, en muchos productos estructurados, el tramo z es la porción del valor que solo se reembolsa después de que todos los demás tramos hayan recibido un reembolso completo.
