¿Qué es Unitranche Debt?
La deuda o financiamiento de Unitranche representa una estructura de préstamo híbrida que combina deuda senior y subordinada en un solo préstamo, lo que permite a los bancos competir mejor con los fondos de deuda privada. Los préstamos de este tipo de deuda suelen pagar una tasa de interés que cae entre las tasas de interés ordenadas por cada tipo de préstamo individualmente.
La deuda unitaria se utiliza normalmente en transacciones de financiación institucional. Le permite al prestatario obtener financiamiento de múltiples partes, lo que puede conducir a costos reducidos de múltiples problemas, permitir una mayor recaudación de fondos a través de un solo proceso de negociación y facilitar una adquisición más rápida en las compras.
Conclusiones clave
- La deuda Unitranche es un modelo híbrido que combina diferentes préstamos en uno, con una tasa de interés para el prestatario que se encuentra entre la tasa más alta y la más baja en los préstamos individuales.
- La deuda de Unitranche se usa comúnmente en acuerdos de financiamiento institucional, ya que permite al prestatario acceder a fondos de múltiples socios y puede cerrar el trato más rápidamente.
- La deuda unitaria es comparable a la deuda sindicada, porque ambos tipos de préstamos están estructurados bajo un acuerdo que proporciona el costo promedio de la deuda para el emisor.
Entendiendo la Deuda Unitranche
Los acuerdos de deuda de Unitranche se pueden estructurar de muchas formas. El enfoque principal está en los niveles de reembolso preferenciales para los prestatarios. Los niveles de riesgo pueden variar mucho en la medida estructural de la deuda unitaria, y los prestatarios están de acuerdo con diferentes niveles de prioridad para el reembolso en caso de incumplimiento.
La deuda unitaria puede compararse con la deuda sindicada. Ambos tipos de deuda están estructurados bajo un contrato de emisión integral que proporciona el costo promedio de la deuda para el emisor.
Importante: La deuda Unitranche es un tipo de deuda estructurada que recolecta fondos de múltiples participantes con diferentes estructuras de plazos.
La deuda estructurada dividirá las unidades en partes del vehículo de deuda estructurada en tramos, cada uno con su propia clasificación. El emisor de la deuda generalmente trabaja con un gran banco de inversión, o un grupo de bancos de inversión, para proporcionar la estructura de la deuda en un proceso de suscripción. Los aseguradores determinarán y documentarán los términos de cada tramo, incluidos los detalles de sus pagos de intereses, tasa de interés, duración y antigüedad.
La antigüedad suele ser el factor principal que influye en los términos de cada nivel de tramo. Los tramos de deuda pueden ser dividendos y se indican mediante nombres de nivel de clase, como el año de emisión y la siguiente letra. Por ejemplo, un vehículo unitario de cuatro tramos podría estructurarse como 2019-A, 2019-B, 2019-C y 2019-D, proporcionando un identificador para los prestamistas que buscan invertir en el vehículo.
Los suscriptores estructuran los tramos por antigüedad y los tramos de menor riesgo tienen la mayor antigüedad por incumplimiento en caso de incumplimiento. Estos tramos también se denominan tramos reforzados. Cada tramo tendrá diferentes niveles de antigüedad si el emisor incumple.
Varios vehículos de división unitaria pueden calificar diferentes tramos para respaldar la comercialización y divulgación de las ventas de tramos. Los suscriptores pueden estructurar cada tramo con diferentes términos. De esta forma, se pueden personalizar y crear tramos individuales con diferentes disposiciones favorables al emisor. Las provisiones pueden incluir derechos de compra, reembolso completo por parte del principal sin cupón y tasas flotantes contra tasas fijas.
Deuda Unitranche vs Préstamo sindicado
En algunos casos, un préstamo sindicado puede considerarse un tipo de deuda unitaria. Un préstamo sindicado es similar a un préstamo unitario, ya que implica invertir con varios prestamistas. Los préstamos sindicados implican la suscripción y un extenso proceso de suscripción. En un préstamo sindicado, todos los prestamistas suelen acordar términos similares; sin embargo, algunos préstamos sindicados pueden incluir porciones de préstamos individuales para cada prestamista que se consideran tramos. En general, los préstamos sindicados tienen una estructura menos compleja que la deuda unitaria.
