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¿Qué son las devoluciones acumuladas?

Los rendimientos acumulados, también conocidos como «rendimientos de período renovable» o «períodos de tiempo renovable», son los rendimientos anuales promedio de un período que finaliza con el año indicado. Los rendimientos acumulados son útiles para examinar el comportamiento de los rendimientos durante períodos de tenencia, similares a los que realmente hacen los inversores.

Observar la cartera en curso o los rendimientos de los fondos arrojará resultados de rendimiento que se resuelven durante varios períodos a lo largo de su historia. Esta información a menudo ofrece una imagen más precisa de un inversor que una vista única de un solo período.

Conclusiones clave

  • Los rendimientos acumulados son los rendimientos anuales promedio de un período que finaliza con el año indicado.
  • Los rendimientos acumulados son útiles para examinar el comportamiento de los rendimientos durante períodos de tenencia, similares a los que realmente experimentan los inversores.
  • Estos también se pueden usar para rastrear el desempeño pasado para tener en cuenta una serie de períodos en lugar de un solo escenario.
  • Una medida de rendimiento continuo comúnmente utilizada es el seguimiento de 12 meses (TTM).

Comprensión de las devoluciones continuas

Uno de los objetivos de los resultados en curso es destacar la frecuencia y la magnitud de los períodos de inversión de rendimiento más fuerte y deficiente. Los rendimientos acumulados pueden brindar una mejor perspectiva de un historial de rendimiento de fondos más completo, que no está sesgado con los datos más recientes (fin de mes o fin de trimestre).

Por ejemplo, el rendimiento móvil de cinco años para 2015 cubre el 1 de enero de 2011 hasta el 31 de diciembre de 2015. El rendimiento móvil de cinco años para 2016 es el rendimiento anual promedio de 2012 a 2016. Algunos analistas de inversiones rompen su período de varios años en una serie de períodos continuos de 12 meses.

Al observar los rendimientos en curso, los inversores pueden comprender cómo se han acumulado los rendimientos de los fondos en un punto más determinado. Si una inversión muestra un rendimiento anual del 9% durante un período de 10 años, esto muestra que si invirtió el 1 de enero en el año 0 y vendió su inversión el 31 de diciembre al final del año 10, ganó su equivalente al 9%. un año. Pero durante esos 10 años, los rendimientos podrían variar mucho.

En el año 4, la inversión podría haber aumentado un 35% y en el año 8 podría haber caído un 17%. En promedio, ha ganado un 9% anual («rendimiento anual promedio»), pero este 9% puede tergiversar el rendimiento de la inversión.

En cambio, el análisis de los rendimientos continuos puede mostrar el rendimiento anual, no solo a partir del 1 de enero y hasta el 31 de diciembre, sino a partir del 1 de febrero y hasta el 31 de enero del año siguiente, luego del 1 de marzo al 28 de febrero del año siguiente, y así sucesivamente. . Un rendimiento continuo de 10 años puede destacar los mejores y los peores años de inversión de esta forma.

En el contexto de la investigación y la valoración de acciones, los rendimientos financieros de las empresas que cotizan en bolsa solo se publican trimestralmente en la presentación de valores de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP). Con menos frecuencia, las empresas proporcionan estados de cuenta mensuales con volúmenes de ventas o indicadores clave de rendimiento.

Devolución de inscripción de 12 meses (TTM) final

Un período de devolución de inscripción combinado está dibujando 12 meses (TTM). Los últimos 12 meses es el plazo para los datos de los 12 meses consecutivos utilizados para informar las cifras financieras. El seguimiento de una empresa de 12 meses refleja su desempeño financiero durante un período de 12 meses; normalmente no representa un período que finaliza un año fiscal.

Una forma eficaz de analizar los datos financieros más recientes en un formato anual es utilizar devoluciones de 12 meses (TTM). Los datos de anualización son importantes porque ayudan a neutralizar los efectos de la estacionalidad y diluyen el impacto de anomalías no recurrentes en los resultados financieros, como cambios temporales en la demanda, los costos o los flujos de efectivo.

Al usar TTM, los analistas pueden evaluar los últimos datos mensuales o trimestrales en lugar de buscar información más antigua que contiene información completa del año fiscal o calendario. Los gráficos TTM son menos útiles para identificar cambios a corto plazo y son más útiles para pronosticar.

Las empresas que realizan análisis y planificación financieros corporativos internos tienen acceso a datos financieros detallados y actualizados. Utilizan el formato TTM para mostrar indicadores clave de rendimiento (KPI), crecimiento de ingresos, márgenes, gestión del capital de trabajo y otras métricas que pueden fluctuar estacional o temporalmente.

En el contexto de la investigación y la valoración de acciones, los rendimientos financieros de las empresas que cotizan en bolsa solo se publican trimestralmente en la presentación de valores GAAP. Con menos frecuencia, las empresas proporcionan estados de cuenta mensuales con volúmenes de ventas o indicadores clave de rendimiento. La presentación de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) generalmente muestra los resultados financieros trimestrales o anuales hasta la fecha que no sean TTM.

Para obtener una imagen clara del rendimiento del último año, los analistas e inversores a menudo tienen que calcular sus propias cifras de TTM a partir de los estados financieros actuales y anteriores. Considere los resultados financieros recientes de General Electric (GE). En el primer trimestre de 2020, GE generó $ 20.5 mil millones en ingresos frente a $ 27 mil millones en el primer trimestre de 2019.GE registró $ 95 mil millones en ventas durante todo el año 2019.Al restar la cifra del primer trimestre de 2019 de la cifra del año completo de 2019 y agregar los ingresos del primer trimestre de 2020, alcanza los $ 88.5 mil millones en ingresos de TTM.