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¿Qué es Craic Spread?

La propagación del crack se refiere a la diferencia general de precios entre un barril de petróleo crudo y los productos derivados del petróleo refinados. Es un tipo de margen de procesamiento bruto específico de la industria. Crack es un término de la industria que se refiere a la descomposición del petróleo crudo en los productos constituyentes, incluidos gases como propano, combustible para calefacción, gasolina, destilados ligeros, como combustible para aviones, destilados intermedios, como combustible diesel, y destilados pesados, como como grasa.

Conclusiones clave

  • La propagación del crack es la diferencia de precio general entre un barril de petróleo crudo y los productos derivados del petróleo refinados.
  • El precio del barril de petróleo crudo y los precios de los diversos productos derivados de él no siempre son constantes, lo que conduce a una dispersión de precios.
  • La diferencia de precios es importante para los filtros de aceite, ya que puede afectar sus márgenes de beneficio.
  • Para mitigar el riesgo de precios, utilice filtros de futuros para cubrir el diferencial codicioso. Los operadores también pueden utilizar futuros y opciones para cubrir otras inversiones o especular en el mercado del petróleo.
  • Los diferenciales agrietados se pueden utilizar como una señal de mercado para los movimientos de precios del petróleo y los productos refinados, dependiendo de si el diferencial se está estrechando o expandiendo.

Difundir la comprensión de Craic

El precio del barril de petróleo crudo y los diferentes precios de los productos refinados a partir de él no siempre tienen una sincronización perfecta. Dependiendo de la época del año, el clima, los suministros globales y muchos otros factores, la oferta y la demanda de ciertos destilados pueden provocar cambios en los precios que pueden afectar los márgenes de ganancia del barril. Petróleo crudo para el filtro.

Para mitigar los riesgos de precios, use filtros de futuros para cubrir el diferencial grasoso. Los traders de futuros y opciones también pueden utilizar el diferencial de crack para cubrir otras inversiones o especular sobre posibles cambios en los precios del petróleo y los productos refinados del petróleo.

Utilice Scatter Crack para arriesgar el precio de la cobertura

Las estrategias tradicionales de propagación de crack que se utilizan para protegerse contra estos riesgos son que el filtro compra futuros de petróleo y compensa la posición produciendo gasolina, aceite de calefacción u otros futuros destilados con la venta de esos barriles.

Los filtros pueden usar esta valla para asegurar ganancias. En esencia, los filtros requieren una fuerte dispersión positiva entre el precio del barril de petróleo y el precio de sus productos refinados; lo que significa que un barril de petróleo es mucho más barato que los productos refinados.

Para saber si hay un diferencial graso positivo, tome el precio de un barril de petróleo crudo, en este caso, WTI a $ 51.02 / barril, por ejemplo, y compárelo con el producto refinado que eligió. Supongamos que los futuros de gasolina RBOB están a 1,5860 dólares el galón. Hay 42 galones por barril, por lo que un filtro obtiene $ 66.61 por barril de gasolina por un margen de crack de $ 15.59 que se puede bloquear a contratos de futuros. Este es el juego de propagación de grietas más popular y se denomina propagación de grietas 1: 1.

Por supuesto, es una simplificación excesiva del proceso de refinación porque un barril de petróleo no produce directamente un barril de gasolina y, nuevamente, las diferentes mezclas de productos dependen de la refinería. Entonces, hay otros dramas de dispersión de crack en los que se compra a través de futuros de petróleo y luego se iguala más la mezcla de destilado, como contratos de gasolina por valor de dos barriles e incluso combustible para calefacción, por ejemplo.

Esto se llama propagación de grietas 3: 2: 1 e incluso tiene una propagación de grietas 5: 3: 2 y se puede utilizar como un tipo de cobertura. Para la mayoría de los operadores, sin embargo, el diferencial de crack 1: 1 tiene en cuenta la dinámica subyacente del mercado en el que intentan operar.

Difundir el comercio de crack

Generalmente, compras o vendes la propagación de la codicia. Si está comprando, espera que la propagación del crack se fortalezca, lo que significa que los márgenes refinados están creciendo porque los precios del crudo están cayendo o la demanda de productos refinados está creciendo. Si se vende el diferencial graso, espera que la demanda de productos refinados se debilite o que el propio diferencial se reduzca debido a los cambios en el precio del petróleo, por lo que vende los futuros del producto refinado y compra futuros del crudo.

Scatter Crack leído como señal de mercado

Incluso si no desea negociar la propagación de la codicia en sí, puede actuar como una señal de mercado útil sobre posibles movimientos de precios en el mercado del petróleo y los productos refinados. Si el diferencial de crack se expande significativamente, lo que significa que el precio de los productos refinados es más alto que el precio del petróleo, muchos inversores lo ven como una señal de que el precio del petróleo crudo eventualmente aumentará para ajustar el diferencial a las normas históricas.

Del mismo modo, si el diferencial es demasiado estrecho, los inversores lo ven como una señal de que los filtros retrasarán la producción para ajustar la oferta a un nivel en el que la demanda restablezca sus márgenes. Esto, por supuesto, tiene un efecto atenuante sobre el precio del petróleo crudo. Entonces, ya sea que tenga la intención de negociarlo o no, vale la pena estar atento a la propagación de la codicia como una señal de mercado.