¿Qué es el dinero al por mayor?
El dinero al por mayor se refiere a las grandes sumas de dinero que las instituciones financieras prestan en los mercados monetarios. Esta banca mayorista engloba el mercado de valores negociables, como letras del Tesoro, papel comercial, aceptación bancaria, depósitos o corretaje en el extranjero, certificados de depósito, letras de cambio, acuerdos de recompra, fondos federales e hipotecas de corta duración y respaldo de activos. valores.
Conclusiones clave
- El dinero mayorista se refiere a grandes sumas de dinero prestadas por instituciones financieras en los mercados monetarios.
- Como ha demostrado la crisis de las hipotecas de alto riesgo, se resuelve rápidamente, pero es peligroso confiar en ella.
- Los mercados monetarios mayoristas son un buen indicador de tensión en el sistema financiero.
Entendiendo el dinero mayorista
El dinero al por mayor es una forma de que las grandes corporaciones e instituciones financieras obtengan capital de trabajo y otras formas de financiamiento a corto plazo, y es fundamental para el funcionamiento adecuado de los sistemas financieros estadounidenses y mundiales.
Depender del financiamiento mayorista puede ser rápido pero peligroso, como descubrieron los bancos durante la crisis financiera mundial cuando el mercado de financiamiento mayorista falló. El uso excesivo de financiamiento mayorista a corto plazo, en lugar de depósitos minoristas, y los acuerdos de recompra bancaria los dejó expuestos al riesgo de liquidez cuando la liquidez era más importante.
Un ejemplo de esto se produjo después del colapso de Lehman Brothers durante la crisis financiera de 2008. Los bancos continuaron funcionando y los inversores extrajeron sus fondos mayoristas. Según los informes, Wachovia perdió alrededor del 1% (o alrededor de $ 5 mil millones) de sus fondos. La FDIC ordenó al banco que negociara con Citigroup y Wells Fargo una adquisición en lugar de declararse en quiebra. Durante el fin de semana, se vendió a Wells Fargo por alrededor de $ 15 mil millones.
Un momento decisivo de la crisis de las hipotecas de alto riesgo se produjo en 2007, cuando Northern Rock, un banco británico que dependía en gran medida de los mercados mayoristas para la mayor parte de sus finanzas, ya no pudo financiar sus actividades crediticias y tuvo que solicitar financiación de emergencia. Banco de Inglaterra . .
Indicaciones para los mercados monetarios mayoristas
Por lo tanto, los mercados monetarios mayoristas son un buen indicador de la tensión en el sistema financiero y ofrecen una imagen más clara del costo de los préstamos que las tasas de interés oficiales del banco central. En la actualidad, la tasa de descuento OIS a un día es una medida clave del riesgo crediticio dentro del sector bancario, utilizando tasas de referencia a corto plazo como la Tasa de Fondos Federales.
La demanda de activos líquidos de alta calidad (HQLA) en los mercados financieros globales sugiere que los mercados monetarios mayoristas están lejos de ser reparados, incluso cuando los bancos globales de importancia sistémica (G-SIB) cumplen con las medidas de capital y liquidez de Basilea III nuevo – así como la cobertura de liquidez ratio y el ratio de financiación neta son estables.
En los Estados Unidos, las nuevas regulaciones del mercado monetario entraron en vigencia en 2016, pero la Reserva Federal tendrá que brindar estabilidad a los mercados de préstamos a través de su mecanismo de recompra inversa (RRP) durante algún tiempo. Esto se debe a que las tasas de interés aumentarán la dependencia de los bancos del financiamiento mayorista al reducir los depósitos minoristas. Esto, a su vez, aumenta el riesgo sistémico.
