¿Qué es el tipo de cambio dual?
Un tipo de cambio dual es un acuerdo creado por un gobierno en el que su moneda tiene un tipo de cambio oficial separado y un tipo flotante separado que se aplica a bienes, sectores o condiciones comerciales específicos. El tipo de cambio flotante en el mercado a menudo se determina en paralelo con el tipo de cambio oficial. Se pretende aplicar los distintos tipos de cambio como una forma de ayudar a estabilizar una moneda durante la devaluación requerida.
Conclusiones clave
- Un sistema de cambio de tasa dual se considera un término medio entre la tasa fija y la devaluación impulsada por el mercado.
- El sistema permite que ciertos bienes se comercialicen a una tasa y otros bienes a una tasa diferente.
- Este tipo de sistema ha sido criticado por el comercio de escape en el mercado negro.
Comprensión del tipo de cambio dual
Un sistema de tasas de cambio de moneda extranjera de tasa dual o tasa múltiple suele ser una solución a corto plazo para que un país haga frente a una crisis económica. Los partidarios de tal política creen que ayuda al gobierno a optimizar la producción y distribución de las exportaciones y evita que los inversores internacionales devalúen rápidamente la moneda en estado de pánico. Los críticos de tal política creen que tal intervención del gobierno no puede agregar volatilidad a la dinámica del mercado porque aumentaría la cantidad de volatilidad en un descubrimiento de precios típico.
En un sistema de cambio de dos tipos, las divisas se pueden cambiar en el mercado a tipos de cambio fijos y flotantes. Se reservaría una tasa fija para ciertas transacciones como importaciones, exportaciones y transacciones de cuenta corriente. Por el contrario, las transacciones de la cuenta de capital pueden determinarse a un tipo de cambio impulsado por el mercado.
Se puede utilizar un sistema de cambio dual para reducir la presión sobre las reservas de divisas durante una crisis económica que resulte en inversores de capital. Esperamos que dicho sistema pueda aliviar las presiones inflacionarias y permitir a los gobiernos controlar las transacciones en moneda extranjera.
Ejemplo de un sistema de tipo de cambio dual
Argentina adoptó un tipo de cambio dual en 2001, después de años de problemas económicos catastróficos marcados por una recesión y un desempleo creciente. Según el sistema, las importaciones y exportaciones se negociaban a un tipo de cambio de aproximadamente un 7% por debajo del golpe uno a uno entre el peso argentino y el dólar estadounidense que se mantuvo para el resto de la economía. Esta medida tenía la intención de hacer que las exportaciones argentinas fueran más competitivas y proporcionar un impulso de crecimiento muy necesario. En cambio, la moneda argentina se mantuvo volátil, lo que llevó a una fuerte devaluación seguida inicialmente por el desarrollo de múltiples tipos de cambio y un mercado de divisas negro que contribuyó al largo período de inestabilidad del país.
Límites de tipo de cambio dual
Los sistemas de cambio de tipo dual son susceptibles de ser manipulados por la mayoría de las partes que aprovechan los diferenciales de divisas. Estos incluyen exportadores e importadores que pueden no ser capaces de contabilizar adecuadamente todas sus transacciones para maximizar las ganancias monetarias. Estos sistemas tienen el potencial de estimular los mercados negros porque las restricciones impuestas por el gobierno sobre la compra de divisas obligan a las personas a pagar tipos de cambio mucho más altos para acceder a dólares u otras monedas extranjeras.
En los sistemas de intercambio dual, ciertas partes de una economía pueden tener ventajas sobre otras, lo que puede distorsionar el lado de la oferta en función de las condiciones monetarias en lugar de la demanda u otros elementos económicos subyacentes. Impulsados por las ganancias, los beneficiarios de tales sistemas pueden verse presionados para mantenerlos en su lugar mucho más allá de su vida útil.
Los estudios académicos de los sistemas de cambio dual han concluido que no protegen completamente los precios internos debido a la transferencia de más de las transacciones obligatorias al tipo de cambio paralelo, así como a la depreciación del tipo de cambio paralelo en comparación con el tipo oficial.
