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Fundamentos de la inversión/ Inversión

Distribuidor de Swap

¿Qué es un Swap Dealer?

Un agente de swap es una persona o entidad que actúa como corredor de swap, negocia en swaps o celebra contratos de swap con contrapartes.

Un trader de intercambio, como término legal, se definió formalmente en la Ley de Reforma y Reforma del Consumidor de Dodd-Frank Wall de 2010, una pieza de legislación nacida después de la crisis financiera de 2008-2009.

Conclusiones clave

  • Un distribuidor de swap facilita las transacciones en contratos de swap, actuando como principal o agente.
  • Los traders de swaps están legalmente reconocidos a través de la reforma de Wall Street Dodd-Frank de 2010.
  • El es de minimus el umbral para el trueque se fijó en 8.000 millones de dólares. Esto significa que una entidad no será considerada un agente de swap a menos que el monto total teórico de sus transacciones exceda esa cifra.

Comprensión de los distribuidores de swap

Un swap es un tipo de contrato de derivados mediante el cual dos partes intercambian flujos de efectivo o pasivos de un par de instrumentos financieros diferentes. La mayoría de los swaps involucran flujos de efectivo basados ​​en un principal nocional, como un préstamo o un bono, aunque el instrumento puede ser casi cualquier cosa. El director no suele cambiar de manos. Cada flujo de caja incluye un tramo del swap. Un flujo de caja suele ser fijo, mientras que el otro es variable y se basa en una tasa de interés de referencia, una tasa de cambio de moneda flotante o un precio de índice.

Los swaps de tipos de interés son el tipo de swap más común. Los swaps no se negocian en las bolsas, y los inversores minoristas no suelen intercambiar. Más bien, los swaps son principalmente contratos extrabursátiles (OTC) entre empresas o instituciones financieras que se adaptan a las necesidades de ambas partes. Debido a que estos son productos de venta libre, son más opacos que los productos comercializados en bolsas.

Antes de la crisis financiera, las transacciones no reguladas, principalmente entre empresas e instituciones financieras, consistían principalmente en transacciones no reguladas. En 2011, la SEC completó propuestas que requerían que los operadores y participantes de intercambios basados ​​en valores se registraran en la comisión, como parte de la Ley de Reforma y Protección al Consumidor Dodd-Frank Wall Street. El mercado de Swap ahora está supervisado por la Securities and Exchange Commission (SEC) y la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Según la Sección 721 de la Ley Dodd-Frank, un agente de intercambio es una entidad:

  1. Se presenta como trader en canjes;
  2. Hace un trato en permutas;
  3. Los swaps con contrapartes suelen ir de la mano en el curso normal de los negocios por cuenta propia; o
  4. Participar en una actividad comúnmente conocida en el oficio como trader o formador de mercado en swaps, siempre que, no obstante, una institución depositaria no se considere asegurada como trader de swaps en la medida en que ofrezca canjear. a un cliente en relación con la iniciación de un préstamo con ese cliente.

Excepción por Minimus

La administración liderada por la República tomó medidas en 2017 para derogar la Ley Dodd-Frank. La legislación es completa y cubre muchos aspectos de la banca y las finanzas. La definición de un trader de intercambio no es controvertida, pero hay una disposición en la Ley Dodd-Frank que los republicanos quieren abordar: la de minimus regla de excepción, que exime la designación de un operador de permuta de entidades dedicadas a de minimus cantidad de trueque en transacciones con o en nombre de sus clientes.

El umbral para el nocional bruto nocional (AGNA) que debe completar un agente de intercambio se establece en $ 8 mil millones, a partir de noviembre de 2018. Se esperaba que cayera a $ 3 mil millones, un nivel mucho más bajo que introduciría muchas más entidades en el área de Supervisión regulatoria. Sin embargo, la CFTC votó de forma bipartidista para establecer $ 8 mil millones como permanentes en una reunión en noviembre de 2018. La agencia federal citó una mayor cobertura regulatoria por $ 8 mil millones, así como la posibilidad de una menor liquidez a una cifra de umbral más alta. para swaps de materias primas no financieras. Además, la agencia declaró que quería demostrar la estabilidad a largo plazo del umbral de minimis para permitir a los participantes del mercado planificar a largo plazo.