En este momento estás viendo Distribuir productos básicos

¿Qué es la distribución de productos básicos?

El diferencial de productos básicos es la diferencia entre el precio de un producto básico de una materia prima y el precio de un producto terminado creado a partir de ese producto básico. El diferencial del producto básico es la base de algunas operaciones favoritas en el mercado de futuros.

Para negociar el diferencial, un inversor normalmente combina una posición larga en materias primas con una posición corta en un producto terminado relacionado con la materia prima.

Conclusiones clave

  • El diferencial de productos básicos es la diferencia de precio entre un producto básico de materia prima y el precio de un producto terminado elaborado a partir de ese producto básico.
  • Los traders en el mercado de futuros pueden utilizar el diferencial del producto básico como base para diversas estrategias comerciales.
  • Los traders suelen crear el diferencial vendiendo futuros en la materia prima y comprando futuros al mismo tiempo en el producto terminado elaborado a partir de la materia prima.
  • Alternativamente, los operadores pueden tomar el otro lado y comprar futuros de materias primas mientras venden futuros terminados.
  • Tres tipos de estrategias de dispersión de productos básicos son la propagación de crack, la propagación de aplastamiento y la propagación de chispa.

Comprensión de la distribución de productos básicos

Difundir productos básicos es una especie de opción exótica. El trader venderá futuros sobre la materia prima y, al mismo tiempo, comprará futuros sobre el producto terminado elaborado a partir de esa materia prima. Los traders dispersos pueden tomar el otro lado y comprar futuros sin procesar mientras venden futuros terminados. Estos tipos de untables se observan a menudo en las industrias del petróleo y la agricultura.

Si bien las opciones exóticas pueden ayudar a compensar el riesgo de la cartera, algunas opciones exóticas tienen costos elevados debido a sus características adicionales. Además, los movimientos de precios de las especies exóticas pueden ser muy diferentes a los de las opciones tradicionales.

Tipos de distribución de productos básicos

La propagación de la grieta

La propagación de grietas es el contraste entre un barril de petróleo crudo y los productos derivados del petróleo que se extraen de él. El agrietamiento es un término de la industria que se refiere al proceso que utilizan los filtros para separar el petróleo crudo en productos terminados. Esto incluye gases como propano, gasolina, combustible para calefacción, destilados ligeros, destilados intermedios y destilados pesados.

La propagación del enamoramiento

La propagación por aplastamiento se utiliza para cubrir el margen entre los futuros de soja y los futuros de aceite y harina de soja. Con esta estrategia, un trader toma una posición larga en futuros de soja y una posición corta en futuros de aceite y harina de soja. El trader también puede tomar el otro lado de este margen de opciones.

La propagación de la chispa

La propagación de chispas utiliza gas natural como componente de la materia prima y electricidad como producto terminado. Spark spread se refiere a un cálculo utilizado por las empresas de servicios públicos para estimar la rentabilidad de los generadores de electricidad de gas natural. Como estrategia comercial, los inversores pueden utilizar la negociación extrabursátil en contratos de electricidad para beneficiarse de los cambios de spur-spread. Para el carbón, la diferencia se llama dispersión oscura.

Consideraciones Especiales

En todos los casos, si ocupa un lugar largo en la materia prima frente a una posición corta en el producto terminado, obtiene un resultado que sugiere que el margen de beneficio de la entidad que realiza el procesamiento.

Para las corporaciones que producen productos terminados, los contratos basados ​​en el diferencial de un producto básico actúan como cobertura contra la volatilidad de los precios en ambos extremos del ciclo de fabricación. Esta cobertura ayuda a proteger las ganancias de una empresa de los costos crecientes si los precios de las materias primas suben o bajan los precios de los productos terminados.

Difusión de productos básicos especulativos

También hay operaciones especulativas basadas en el diferencial del producto básico. Los especuladores obtienen ganancias cuando la diferencia de precios en el comercio es mayor. Tenga en cuenta que las operaciones peligrosas de los tramos largos y cortos del diferencial pueden variar según la dirección en la que el trader espera que se dirija el diferencial de precios.

Un especulador que analice el mercado del petróleo y el gas tomaría la misma posición si creyera que es probable que se extienda la propagación del crack. Dado que el especulador no tiene productos básicos reales para comprar o vender, la operación resultaría en pura ganancia o pérdida, dependiendo de si el diferencial se expandió o disminuyó.

Por ejemplo, un filtro de aceite probablemente decida cubrir sus ganancias contra cambios en los precios del gas. La refinería tiene una posición corta en productos petrolíferos y una posición larga en futuros de petróleo. De esta forma, cualquier pérdida en el margen de filtrado por una caída en los precios de la gasolina debe ser compensada con una ganancia en la posición de cobertura.

Sin embargo, si el precio de la gasolina subiera, el comercio sin fines de lucro compensaría el margen refinado rentable. Este tipo de actividad de cobertura bloquea un cierto nivel de beneficio mediante el uso de cambios de margen para compensar los cambios en la línea de base del filtro.