Diversificación

¿Qué es la diversificación?

La diversificación es una estrategia de gestión de riesgos que combina una amplia gama de inversiones dentro de una cartera. Una cartera diversificada consiste en una combinación de tipos de activos específicos y vehículos de inversión en un intento de limitar la exposición a un solo activo o riesgo. El fundamento de esta técnica es que una cartera construida con diferentes tipos de activos producirá, en promedio, mayores rendimientos a largo plazo y reducirá el riesgo de cualquier tenencia o valor individual.

Los orígenes de la diversificación

La diversificación busca suavizar los eventos de riesgo ajenos al sistema en una cartera, por lo que el desempeño positivo de algunas inversiones neutraliza el desempeño negativo de otras. Los beneficios de la diversificación solo se aplican si los valores de la cartera no están perfectamente correlacionados, es decir, responden de manera diferente, a menudo de diferentes maneras, a las influencias del mercado.

Los estudios y modelos matemáticos muestran que el nivel más rentable de reducción de riesgos es la cartera bien diversificada de 25 a 30 acciones. Invertir en más valores genera otros beneficios de diversificación, aunque a un ritmo mucho menor.

Diversificación por clase de activo

Los gestores de fondos y los inversores a menudo diversifican sus inversiones en diferentes clases de activos y establecen los porcentajes de la cartera que se asignarán a cada uno. Las clases incluyen:

• Acciones: acciones o capital social en una empresa que cotiza en bolsa
• Bonos: instrumentos de deuda de renta fija de empresas y gobiernos
• Bienes raíces: terrenos, edificios, recursos naturales, agricultura, ganadería y depósitos de agua y minerales
• Fondos cotizados en bolsa (ETF): una canasta negociable de valores que sigue un índice, producto básico o sector
• Productos básicos: bienes básicos necesarios para la producción de otros productos o servicios.
• Efectivo y equivalentes de efectivo a corto plazo (AES): letras financieras, certificados de depósito (CD), vehículos del mercado monetario y otras inversiones a corto plazo de bajo riesgo.

Luego se diversificarán entre las inversiones dentro de las clases de activos, por ejemplo, seleccionando acciones de diferentes sectores que normalmente tienen una correlación de rendimiento bajo, o seleccionando acciones con diferentes capitalizaciones de mercado. Para los bonos, los inversores pueden elegir bonos corporativos de grado de inversión, fondos estadounidenses, bonos estatales y municipales, bonos de alto rendimiento y más.

Diversificación extranjera

Los inversores pueden obtener otros beneficios diversificados invirtiendo en valores extranjeros porque, por lo general, están menos correlacionados con los nacionales. Por ejemplo, es posible que las fuerzas ejercidas por la economía estadounidense no afecten a la economía japonesa de la misma manera. Por lo tanto, mantener acciones japonesas brinda una pequeña cantidad de protección a un inversionista contra pérdidas durante la recesión económica estadounidense.

La diversificación y el inversor minorista

Las limitaciones de tiempo y presupuesto pueden dificultar que los inversores inconstitucionales, es decir, los particulares, creen una cartera adecuadamente diversificada. Una razón clave para este desafío es que hay mucha demanda de fondos mutuos por parte de los inversores minoristas. Comprar acciones en un fondo mutuo es una forma barata de diversificar las inversiones.

Si bien los fondos mutuos brindan diversificación a través de diferentes clases de activos, los fondos cotizados en bolsa (ETF) brindan a los inversionistas acceso a mercados estrechos como productos básicos y juegos internacionales a los que normalmente sería difícil acceder. Una persona con una cartera de $ 100,000 puede distribuir la inversión entre ETF sin superposición.

Desventajas de la diversificación

Riesgo reducido, colchón de volatilidad: la diversificación tiene muchos beneficios. Sin embargo, también existen desventajas. Cuantas más propiedades tenga una cartera, más tiempo llevará administrarla, y es más costoso, ya que comprar y vender muchas propiedades diferentes incurrirá en más tarifas de transacción y comisiones de corretaje. En esencia, una estrategia de diversificación diversificada funciona en ambos sentidos, reduciendo tanto el riesgo como la recompensa.

Suponga que ha invertido $ 120 000 de manera justa entre seis acciones, y una acción vale el doble. Su parte original de $ 20,000 ahora vale $ 40,000. Seguro que ha hecho mucho, pero no tanto como si hubiera invertido un total de 120.000 dólares en esa empresa. Al protegerlo a la baja, la diversificación lo limita a la baja, al menos a corto plazo. A largo plazo, las carteras diversificadas tienden a generar rendimientos más altos (consulte el ejemplo a continuación).

Diversificación y Smart Beta

Las estrategias de beta inteligente ofrecen diversificación mediante el seguimiento de los índices subyacentes, pero no necesariamente ponderan las acciones de acuerdo con su capitalización de mercado. Los gerentes de la Fundación refinan aún más las cuestiones de capital en relación con elementos clave y carteras reequilibradas de acuerdo con un análisis objetivo y no solo el tamaño de las empresas. Si bien las carteras beta inteligentes no se administran, el objetivo principal supera al índice en sí.

Por ejemplo, en marzo de 2019, el ETF iShares Edge de MSCI USA tiene 125 acciones de alta y mediana capitalización. Al centrarse en el rendimiento de las acciones (ROE), la relación deuda-capital (D / E) y no solo en la capitalización de mercado, el ETF ha obtenido una rentabilidad acumulada del 90,49% desde su creación en julio de 2013. Una inversión similar en el índice S&P 500 creció 66,33 %.

Ejemplo del mundo real

Digamos un inversor agresivo que es capaz de asumir un mayor nivel de riesgo, que quiere construir una cartera compuesta por acciones japonesas, bonos australianos y futuros de algodón. Puede comprar apuestas en iShares MSCI Japan ETF, Australian Government Vanguard ETF Bond Index y Bloomberg ETath Cotton Subindex Total Return ETN, por ejemplo.

Con esta combinación de las acciones de la Fundación, debido a las cualidades específicas de las clases de activos objetivo y la transparencia de las participaciones, el inversor asegura una diversificación real en sus participaciones. Además, con diferentes correlaciones, o respuestas a fuerzas externas, entre los valores, pueden reducir levemente su exposición al riesgo. (Para obtener lecturas relacionadas, consulte «La importancia de la diversificación»)