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Trading/ Comercio de opciones y derivados

Documento de divulgación de opciones (ODD)

¿Qué es un documento de divulgación de opciones (ODD)?

El documento de divulgación de opciones (ODD) es una publicación emitida por Options Clearing Corporation (OPC) que sirve como una guía importante para los operadores de opciones. El documento completo – formalmente titulado Características y riesgos de las opciones estandarizadas.especialmente necesario para los traders de nuevas opciones.

Las opciones son derivados financieros basados ​​en el valor de los valores subyacentes como acciones. Las opciones otorgan a los inversores el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo subyacente a un precio acordado dentro de un período de tiempo específico.

Un folleto ODD incluye definiciones de los términos comerciales de opciones más comunes y ejemplos útiles que ilustran varios escenarios comerciales. Proporciona una exposición general a los riesgos de la negociación de opciones. La Ley de la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera y del Mercado de Valores (FINRA) requiere que los corredores y firmas de corretaje entreguen el documento de divulgación de opciones y sus suplementos a los clientes.

Conclusiones clave

  • Options Clearance Corporation es responsable de emitir el documento de divulgación de opciones y sus suplementos.
  • En 1994, la CRO distribuyó el primer documento de divulgación de opciones, que proporciona información educativa importante a los inversores sobre el comercio de opciones.
  • El folleto de 183 páginas cubre temas importantes para los inversores en opciones, como definiciones de opciones, opciones de índices, opciones de deuda, opciones de moneda extranjera y riesgos de negociación de opciones.
  • Los inversores pueden obtener copias del folleto y los suplementos a través de su corredor o en línea en Sitio web de la OCC.

Comprensión del documento de divulgación de opciones (ODD)

Fundada en 1973, OCC compensa transacciones para opciones listadas en bolsas, futuros de valores y opciones de venta libre. Como la cámara de compensación de derivados sobre acciones más grande del mundo, la CRO opera bajo la jurisdicción de la Commodity Futures Trading Commission y la Securities and Exchange Commission (SEC).

En febrero de 1994, la OCC distribuyó la primera edición del documento de divulgación de opciones (ODD), que tomó varios suplementos en los años siguientes. Estos suplementos aclaran conceptos anteriores y atienden la creciente complejidad de los productos de opciones para el desarrollo del mercado de derivados.

La versión actual del documento tiene 183 páginas.Los títulos de los capítulos principales incluyen:

  • Nomenclatura de opciones
  • Opciones de valores de renta variable
  • Opciones de índice
  • Opciones de deuda
  • Opciones de moneda extranjera
  • Opciones con estructura flexible
  • Práctica y configuración
  • Consideraciones fiscales, costos de transacción y requisitos marginales
  • Riesgos clave de las publicaciones de opciones

A partir de diciembre de 1997, Options Clearance Corporation comenzó a agregar suplementos al final del folleto ODD. Estos suplementos complementan información nueva, modifican información publicada anteriormente o reemplazan partes del folleto. Los suplementos de 1997 a 2012 se incluyen en el folleto ODD.

El último suplemento de ODD está fechado en octubre de 2018 y es un documento de 16 páginas separado. Los cambios incluidos en esta actualización, que modificó el suplemento de abril de 2015, incluyeron secciones modificadas que tratan de las opciones de índices de volatilidad implícita y las opciones de índices extranjeros.

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Número total de contratos compensados ​​por CRO en 2019. Esto incluye acciones, índices, futuros de acciones individuales y otros contratos de índices / futuros.

Requisitos del documento de divulgación de opciones (ODD)

Debido a que el ODD se considera una publicación clave para ayudar a los inversores a comprender las complejidades del comercio de opciones, existen reglas para garantizar que todos los inversores tengan acceso inmediato al documento.

La SEC es responsable de aprobar los suplementos al documento de divulgación de opciones. Los corredores deben entregar el ODD y los suplementos a sus clientes, de acuerdo con la Regla 9b-1 de la Ley de Bolsa de Valores. FINRA también tiene su propia regla que requiere que los corredores proporcionen el ODD más actualizado a sus clientes. Esto debe suceder en el momento en que el corredor permite al cliente negociar opciones o antes.

Además, FINRA requiere que los corredores distribuyan todos los nuevos suplementos ODD a los clientes que ya han adquirido el ODD. Las empresas pueden transmitir el ODD y los suplementos a sus clientes por correo masivo o electrónicamente a aquellos clientes que hayan dado su consentimiento para la entrega electrónica.

Puede obtener el suplemento de octubre de 2018 y el folleto principal ODD como descargas en PDF en el Sitio web de Options Clearance Corporation.

Consideraciones Especiales

Aparte de la descripción básica de varios tipos de opciones, quizás la parte más importante del ODD son los «Riesgos clave de las publicaciones de opciones». Sería prudente que alguien nuevo en los mercados de opciones lea atentamente esta sección, que repasa los principales riesgos asociados con cada uno de los tipos de opciones explicados en el documento y proporciona algunos ejemplos de cómo un trader podría ganar dinero para perder. El documento sería útil para recordatorios incluso para un trader estacional. El segmento de exposición al riesgo comienza sombríamente: «Existe el riesgo de que el tenedor de una opción pierda el monto total pagado por la opción en un período de tiempo relativamente corto».

El ODD continúa explicando los riesgos de negociación de alternativas, como los diversos riesgos para los emisores de opciones, los riesgos de transacciones de combinación (como los diferenciales de opciones), los riesgos que surgen de la interrupción de los activos subyacentes en los mercados y los riesgos especiales asociados con las opciones de índices.