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¿Qué es el drenaje de dólares?

Una fuga de dólares se produce cuando un país importa más bienes y servicios de los Estados Unidos de los que exporta a los EE. UU. El efecto neto de gastar más dinero en importar que en recibir de las exportaciones es una reducción neta de las reservas totales en dólares de ese país.

El concepto se puede aplicar en otros países y sus respectivas monedas.

Conclusiones clave

  • El drenaje de dólares se produce cuando un país importa más bienes y servicios de Estados Unidos de los que exporta a Estados Unidos. Es esencialmente un déficit comercial.
  • El drenaje de dólares dificulta que los legisladores del banco central del país en cuestión controlen la oferta monetaria, lo que podría reducir su capacidad para intervenir en la economía.
  • Una fuga de dólares está relacionada con el fenómeno de los flujos de caja calientes que fue, al menos en parte, responsable de la crisis financiera asiática de 1997.

Entendiendo Drain Dollars

Una fuga de dólares es esencialmente un déficit comercial. Por ejemplo, si Canadá exportó bienes y servicios por valor de $ 500 millones a EE. UU. E importó bienes y servicios por valor de $ 650 millones de EE. UU., El efecto neto será una reducción en las reservas de dólares canadienses.

Un sitio de drenaje de dólar no debe mantenerse indefinidamente. Como resultado de las leyes de oferta y demanda, la devaluación de la moneda del país importador puede resultar en más importaciones que exportaciones. Sin embargo, este efecto se verá mitigado si los inversionistas extranjeros vierten su dinero en las acciones y bonos del país importador, ya que estas acciones incrementarán la demanda de la moneda del país importador, llevando a una apreciación del valor.

Ejemplos de drenaje, devaluación y política económica del dólar

El riesgo de una fuga de dólares es el efecto que tiene en la política monetaria. Para manejar la política monetaria, los bancos centrales fuera de los EE. UU. Y, en particular, los bancos centrales de las economías en desarrollo y emergentes, necesitan una cantidad significativa de reservas de divisas para estabilizar sus propias monedas. Si hay escasez de reservas, el banco central puede tener más dificultades para establecer políticas de manera efectiva, creando una situación económica inestable.

Para mitigar los efectos del drenaje de dólares, los bancos centrales y los gobiernos pedirán dinero prestado a la costa. Una medida más estricta para reducir las pérdidas de dólares es que los países aborden su propio déficit comercial. Podrían imponer restricciones comerciales utilizando aranceles y controles de importación. Los gobiernos podrían implementar una política para hacer más atractiva la inversión en su propio país, lo que agotaría las monedas de otros países y compensaría las propias.

Una fuga de dólares está asociada con el fenómeno de los flujos de efectivo calientes, que ocurre cuando hay capital internacional, a menudo denominado en dólares porque el dólar es la moneda de reserva de facto, que entra y sale de una economía muy rápidamente. Las entradas pueden conducir a una inversión excesiva y a la especulación, mientras que las salidas pueden provocar un colapso económico y una deflación.

Antes de 1997, las fuertes entradas de efectivo de las economías desarrolladas en apoyo de las estrategias de crecimiento impulsadas por las exportaciones en los países asiáticos provocaron burbujas de activos desde Tailandia a Corea del Sur. La necesidad de mantener las reservas de dólares en estas economías ha creado presión económica, y los responsables de la formulación de políticas, primero en Tailandia y luego en otros países asiáticos, se han deshecho de los dólares, lo que ha provocado salidas de dólares. La desinversión de estos países, incluida una fuga de dólares, ha contribuido a una crisis financiera que ha debilitado sus economías.

Del mismo modo, en China en 2015 y 2016, 300.000 millones de dólares de reservas de divisas salieron del país cuando el dinero caliente abandonó China y buscó mayores rendimientos en otros lugares. Esto resultó en una caída del 33% en el valor de las acciones en la Bolsa de Shanghai y las entregas a través de la economía mundial.