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¿Qué es EBITDARM?

EBITDARM (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación, amortización, tarifas de alquiler y administración) es una métrica de ganancias opcional que se utiliza para medir el desempeño financiero de ciertas empresas. El EBITDARM se compara con medidas más comunes, como el EBITDA, donde los honorarios de administración y alquiler de una empresa representan un porcentaje mayor de lo normal de los costos operativos.

Conclusiones clave

  • EBITDARM representa ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación, amortización, alquiler y tarifas de administración y es una métrica de ganancias no GAAP que se usa para medir el desempeño financiero.
  • La medida es útil para analizar empresas cuyos costos operativos y de gestión son una gran parte de los costos operativos.
  • EBITDARM se usa a menudo para hacer que las ganancias sean más comparables entre empresas con costos operativos muy diferentes.
  • Las empresas que divulgan métricas no GAAP como EBITDARM deben considerar cómo estos números contrastan con la medida financiera GAAP más comparable.

Entender EBITDARM

Hay una serie de métricas financieras disponibles para que los inversores analicen la rentabilidad de una empresa. Muchos se enfocan en ganancias simples o ingresos netos. En otras ocasiones, puede resultar útil incluir o excluir determinadas líneas de pedido para medir el rendimiento.

El EBITDARM es una extensión del EBITDA, que es corto respecto a las ganancias anteriores. intereses, impuestos, depreciación y amortización. Es una fórmula diseñada para medir el desempeño y la capacidad de una empresa para ganar dinero sin tener en cuenta las decisiones financieras y contables o los entornos fiscales, costos que no se consideran parte de las operaciones.

La diferencia de EBITDARM es que elimina las tarifas de alquiler y administración al calcular la rentabilidad. Esto es útil cuando se analizan empresas con tales costos operativos en tales tarifas.

Esta casilla está marcada por fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT), empresas inmobiliarias financiadas o generadoras de ingresos y empresas de atención médica (como hospitales u operadores de centros de enfermería), ya que estas industrias a menudo alquilan los espacios que utilizan, lo que significa que las tarifas de alquiler pueden ser un costo operativo importante. EBITDARM permite una mejor comprensión del desempeño operativo de estas empresas a través de costos fijos inevitables que consumen ganancias.

El ajuste de los costos de los activos propios y alquilados ha dado como resultado ganancias más comparables entre las empresas que difieren en la cantidad de propiedad que alquilan o poseen.

El EBITDARM generalmente se calcula de la siguiente manera:

  • EBITDARM = utilidad neta + intereses + impuestos + depreciación + amortización + alquiler y reestructuración + comisiones de gestión

Requisitos de EBITDARM

No todas las empresas informarán sobre EBITDARM. Esta métrica y otros tipos de ganancias similares no se ajustan de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP).

Si bien no es obligatorio, esta métrica aparece en los estados financieros, instando a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) a establecer algunas reglas sobre cómo debe informarse. La SEC requiere que las empresas informen sus ganancias según los PCGA. Si también informan EBITDARM y otras medidas financieras no GAAP, deben mostrar cómo estos números contrastan con la medida financiera GAAP más comparable.

Ventajas de EBITDARM

Las medidas que involucran ajustes a los ingresos operativos son muy informativas para los inversores si se examinan junto con las ganancias netas y medidas no GAAP más refinadas, como EBITDA y EBIT (ganancias antes de intereses e impuestos). También son útiles en las comparaciones entre empresas que operan dentro del mismo sector industrial, incluida, por ejemplo, una empresa que posee y alquila propiedades.

El EBITDARM se puede comparar con las tarifas de alquiler para ver qué tan efectivas son las decisiones de asignación de capital dentro de la empresa. También se usa comúnmente para revisar la capacidad de una empresa para pagar el servicio de la deuda, particularmente por parte de las agencias de calificación crediticia (CRA).

Muchas empresas que presentan esta medida tienen altos niveles de endeudamiento. Los analistas e inversores también pueden medir el nivel general y la tendencia de EBITDARM y usarlo para calcular los índices de cobertura del servicio de la deuda, como EBITDARM a intereses y deuda a EBITDARM.

Revisión de EBITDARM

Abundan las críticas a las cifras de ganancias ajustadas como EBITDA, EBITDAR y EBITDARM. Incluyen preocupaciones de que los ajustes estén distorsionados porque no brindan una imagen precisa del flujo de efectivo de una empresa, son fáciles de manipular e ignoran el impacto de los costos reales, incluidas las fluctuaciones en el capital de trabajo.

Los críticos también han expresado su preocupación de que las empresas y los analistas ignoren los costos recurrentes de los gastos de capital recuperando los costos de depreciación.