¿Qué es el EBITDAX?
El EBITDAX es un indicador del desempeño financiero utilizado para informar las ganancias, específicamente para las empresas de exploración de petróleo y minerales. El acrónimo significa «Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación (o agotamiento), amortización y gastos de exploración».
El EBITDAX se calcula de la siguiente manera:
Imagen de Sabrina Jiang © Investopedia 2021
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Conclusiones clave
- El EBITDAX es una métrica de valoración utilizada para las empresas de petróleo y gas que mide la capacidad de una empresa para generar ingresos a partir de operaciones y servicios de deudas.
- El EBITDAX expande el EBITDA al excluir los costos de exploración.
- Bajo el EBITDAX, las empresas capitalizan los costos de exploración cuando se descubren nuevas reservas de petróleo y gas.
- Los costos no monetarios, como los impuestos diferidos y por deterioro, se reembolsan bajo el EBITDAX.
Entender el EBITDAX
El EBITDAX es una métrica de valoración que se utiliza específicamente para las empresas de petróleo y gas, también conocidas como empresas de exploración y producción (E&P). Mide la capacidad de una empresa para generar ingresos de sus operaciones en un año determinado.
El cálculo de EBITDAX no incluye costosos costos de exploración y proporciona el EBITDA real de la empresa (ganancias antes de intereses, impuestos y depreciación y amortización). Los costos de exploración son los costos incurridos por una empresa de petróleo o gas en la búsqueda de petróleo o gas para perforar. Los costos de exploración incluyen el costo de buscar ubicaciones adecuadas para la perforación y el costo real de la perforación. Los costos de exploración se reconocen en los estados financieros como costos de exploración, abandono y pozo seco. Estos costos requieren una gran cantidad de gastos de capital en equipos, mano de obra y otros costos.
Las ganancias reconocidas y los costos recurrentes asociados con los costos de exploración pueden diferir significativamente dependiendo de si la empresa utiliza los esfuerzos exitosos o el método de contabilidad de costo total.
EBITDAX vs EBITDA
Para las empresas que utilizan el método de contabilización de esfuerzos exitosos, es posible pensar en el EBITDAX como el EBITDA antes de los costos de exploración. El método de los esfuerzos exitosos es un enfoque conservador de la contabilidad utilizado en la industria del petróleo y el gas como un medio para contabilizar ciertos costos operativos. Con este método, una empresa solo recupera los costos asociados con la ubicación de nuevas reservas de petróleo y gas cuando se descubren esas reservas. Si la exploración no cubre los costos incurridos, los costos se cargarán al costo según se incurra.
Mientras tanto, los costos de exploración están incluidos en la depreciación y el agotamiento. El costo total es un método de contabilidad que no distingue entre costos operativos asociados con proyectos de exploración exitosos y no exitosos. Por lo tanto, el EBITDAX iguala los dos tipos de contabilidad y no cubre el impacto de los problemas contables y estructurales que enfrentan las empresas de exploración y producción.
Al calcular el EBITDAX, se deben restablecer los costos que no son en efectivo, tales como deterioros, adiciones a obligaciones de retiro de activos e impuestos diferidos. La fórmula solo tiene en cuenta los ingresos y gastos únicos o inusuales, pero solo los gastos recurrentes. Además de la fórmula anterior, el EBITDAX se puede calcular de la siguiente manera:
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Ventajas y desventajas del EBITDAX
El EBITDAX es una medida de los ingresos disponibles para que una empresa pague su deuda o pague los intereses de sus préstamos. Las métricas miden la capacidad de una empresa para reembolsar su préstamo y son especialmente útiles cuando una empresa está buscando adquirir otra empresa.
El EBITDAX cubriría los pagos de préstamos necesarios para financiar la adquisición. Sin embargo, como métrica financiera, es examinada por analistas y prestamistas. Esto se debe a que las empresas que fracasan en sus esfuerzos de exploración podrían utilizar el EBITDAX (en lugar del EBITDA) como una forma de mejorar su apariencia de rentabilidad.
