Efectos de la moneda extranjera

¿Cuáles son los efectos de la moneda extranjera?

Los efectos de la moneda extranjera son ganancias o pérdidas en inversiones extranjeras debido a cambios en el valor relativo de los activos denominados en moneda extranjera. El aumento de la moneda nacional significa que las inversiones extranjeras producirán rendimientos más bajos cuando se conviertan a la moneda local. Por otro lado, la moneda del país de origen disminuirá los rendimientos en moneda nacional de las inversiones extranjeras.

Comprensión de los efectos de la moneda extranjera

Las inversiones extranjeras se complican por las fluctuaciones monetarias y las conversiones entre países. La inversión de alta calidad en otra nación podría perder dinero porque la moneda de ese país ha disminuido. La quiebra en muchas economías de mercados emergentes es el resultado de la deuda denominada en moneda extranjera que se utiliza para comprar activos nacionales.

Los movimientos de las monedas pueden influir enormemente en los rendimientos de las inversiones extranjeras. Invertir en valores denominados en una moneda respetable puede impulsar los rendimientos generales. Sin embargo, las ganancias se pueden reducir invirtiendo en valores denominados en moneda depreciada.

Los efectos de la moneda extranjera también afectan los mercados de materias primas, especialmente la fortaleza del dólar estadounidense. La mayoría de las materias primas tienen un precio en dólares estadounidenses, por lo que es posible que experimenten una disminución significativa en la demanda mundial cuando esa moneda sea fuerte. Esta menor demanda puede afectar directamente las ganancias de los productores de materias primas.

Al invertir en valores extranjeros, el rendimiento de la propia inversión principal y la moneda extranjera influyen en los rendimientos. Algunos inversores buscan oportunidades para alinear el efecto de las divisas con los mercados alcistas de las acciones. Otros, que tienen menos conocimiento de los mercados de divisas o menor tolerancia al riesgo, intentan reducir el efecto sobre el precio exterior.

Beneficios de los efectos de la moneda extranjera

Un inversor obtendrá el máximo provecho cuando el valor de su inversión internacional suba junto con la moneda. Si bien el riesgo es mayor, también existe un mayor potencial de ganancias. Durante muchos períodos, los principales mercados de valores y sus monedas se han movido en la misma dirección.

Un mercado de valores alcista a menudo atrae a inversores extranjeros y fortalece la moneda, pero el proceso puede ir demasiado lejos. Por ejemplo, la fortaleza del yen japonés y el Nikkei se intensificó durante la década de 1980. El creciente valor del yen sentó las bases para la competitividad internacional de las empresas japonesas y el Nikkei finalmente cayó. Los inversores extranjeros sufrieron menos durante la crisis, ya que la continua apreciación del yen compensa parcialmente al Nikkei.

En los mercados emergentes, la apreciación de la moneda suele ser parte del proceso de desarrollo. La mayoría de los países en desarrollo tienen ingresos medios mucho más altos en términos de paridad de poder adquisitivo que en dólares estadounidenses. Eso puede ser un reflejo de una moneda subvaluada. La nación emergente tiende a crecer con mayor responsabilidad fiscal y los precios internos se vuelven más estables a medida que avanza el desarrollo. La moneda del país en desarrollo es menos riesgosa, por lo que es grande. Los inversores en mercados emergentes pueden obtener una doble ganancia. La primera ganancia proviene del crecimiento de los mercados bursátiles emergentes y la segunda ganancia del fortalecimiento de sus monedas.

Desventajas de los efectos de la moneda extranjera

Las divisas extranjeras pueden incrementar tanto las pérdidas como las ganancias. Entre 2010 y 2019, las acciones estadounidenses y el dólar estadounidense tendieron a superar a los mercados internacionales. Como resultado, los estadounidenses que invierten en mercados extranjeros a menudo tienen que lidiar con rendimientos más bajos de las acciones y pérdidas cambiarias al mismo tiempo.

Los inversores internacionales pueden optar por protegerse contra los riesgos de movimientos indeseables en divisas extranjeras. Pueden protegerse porque son optimistas sobre una empresa extranjera o un índice bursátil y bajistas sobre la moneda del país. Algunos inversores creen que, si bien las acciones se recuperarán a largo plazo, los movimientos de las divisas son esencialmente predecibles. Si esa creencia es cierta, el riesgo cambiario es un riesgo no correspondido, lo cual no es deseable. Finalmente, el inversionista puede querer los beneficios de la diversificación internacional pero no comprender los movimientos de los precios de las divisas.

Los inversores no deben pensar que la cobertura cambiaria es solo para inversores sofisticados o ricos. Los ETF de cobertura de divisas permiten a los inversores minoristas tomar posiciones en acciones y bonos extranjeros sin preocuparse por los efectos de las divisas. Estos fondos cotizados en bolsa (ETF) se pueden comprar tan fácilmente como se pueden comprar acciones en una empresa local.

Un ejemplo del mundo verdadero

Por ejemplo, el índice bursátil alemán DAX alcanzó máximos históricos en el primer trimestre de 2015. Sin embargo, el euro caería de sus ganancias por parte de los estadounidenses que invirtieron en el DAX durante ese período. La vuelta al euro durante 2017 dio como resultado buenos resultados para los estadounidenses que invirtieron en el DAX, aunque el índice en sí se mantuvo prácticamente sin cambios.