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Ciencias económicas/ Macroeconomía

Efectos del Acuerdo de Plaza en los mercados de divisas

El histórico Acuerdo Plaza 1985, firmado en el Hotel Plaza en la ciudad de Nueva York, fue un acuerdo pro crecimiento firmado por las entonces naciones del G-5: Alemania Occidental, Francia, Estados Unidos, Japón y Estados Unidos. El objetivo era obligar a Estados Unidos a valorar su moneda debido a un déficit en cuenta corriente, cercano a un estimado del 3% del PIB según la Sección 6 de los recuadros. Más importante aún, las naciones europeas y Japón tenían enormes superávits en cuenta corriente, así como un crecimiento negativo del PIB, que amenazaba el comercio exterior y el crecimiento del PIB en sus países de origen.

Se avecinaban medidas de protección para proteger estos logros, especialmente en los Estados Unidos. Las naciones en desarrollo estaban endeudadas y no podían participar en un comercio o crecimiento positivo en sus naciones de origen, y Estados Unidos se vio obligado a realinear el sistema de tipos de cambio debido a los desequilibrios y el crecimiento actuales para promover el mundo a sus expensas. nación. El Plaza Accord fue una política de transición de crecimiento para Europa y Japón que causó un daño total a los Estados Unidos.

El comercio se encuentra con el muro defensivo

Estados Unidos experimentó un crecimiento del PIB del 3% durante 1983 y 1984 con un déficit en cuenta corriente cercano al 3-3,5% del PIB estimado, mientras que las naciones europeas experimentaron un crecimiento negativo del PIB del -0,7% con enormes superávits comerciales. Lo mismo pasó en Japón.Los déficits comerciales generalmente requieren financiamiento externo. Para Estados Unidos, a principios y mediados de los 80, Japón y Alemania Occidental compraban bonos, pagarés y letras estadounidenses de sus excedentes para financiar nuestros déficits actuales a expensas de su propia economía. Era solo cuestión de tiempo antes de que las políticas defensivas entraran en esta ecuación que no solo dañarían el crecimiento de Estados Unidos en el país, sino que forzarían guerras comerciales que desinflarían todo el sistema comercial para todas las naciones.

Durante este período, la inflación fue la tasa más baja en 20 años para todas las naciones, y las naciones de Europa y Japón invirtieron en sus propias economías para promover el crecimiento.Con baja inflación y bajas tasas de interés, el pago de la deuda se lograría fácilmente. La única característica que faltaba en estas ecuaciones era un ajuste a los tipos de cambio en lugar de una revisión del sistema actual.

Cooperación global

Entonces, el mundo cooperó por primera vez a través de un acuerdo para revaluar el sistema de tipo de cambio durante un período de dos años por parte del banco central de cada nación que interviene en los mercados de divisas. Tasas objetivo acordadas. Su moneda cayó un 50% en los Estados Unidos y Alemania Occidental, Francia, el Reino Unido y Japón experimentaron una apreciación del 50%.El yen japonés en septiembre de 1985 pasó de 242 USD / JPY (yenes por dólar) a 153 en 1986, duplicando el valor del yen. En 1988, el tipo de cambio USD / JPY era de 120.Lo mismo sucedió con el marco alemán alemán, el franco francés y la libra esterlina. Estas revalorizaciones beneficiarán a naciones en desarrollo como Corea y Tailandia, y también guiarán a naciones sudamericanas como Brasil a medida que el comercio se reanude.

Lo que le dio al Plaza Accord su significado histórico fue la multiplicidad de cosas. Esta fue la primera vez que los banqueros centrales acordaron intervenir en los mercados de divisas, la primera vez que el mundo estableció tasas objetivo, la primera vez para la globalización de las economías y la primera vez que cada nación acordó su propia economía para ajustarse. El dominio de la globalización se revirtió.

Por ejemplo, Alemania acordó realizar recortes de impuestos, el Reino Unido acordó reducir su gasto público y transferir dinero al sector privado, y Japón acordó abrir sus mercados al comercio, liberalizar sus mercados internos y administrar su economía en el tipo de cambio del yen real. Velocidad. . Todos estuvieron de acuerdo en aumentar el empleo. Estados Unidos, en su mayor crecimiento, solo ha acordado valorar su moneda. Las características de colaboración del Acuerdo de Plaza fueron inicialmente las más importantes.

Valor de la moneda: ¿qué significa?

El Plaza Accord fue una moneda devaluada para Estados Unidos. Los fabricantes estadounidenses volverían a ser rentables gracias a los tipos de cambio favorables en el extranjero, un régimen de exportación que se ha vuelto bastante rentable. El dólar estadounidense alto significa que los productores estadounidenses no pueden competir en casa con las importaciones baratas provenientes de Japón y las naciones europeas porque esas importaciones son mucho más baratas de lo que los fabricantes estadounidenses pueden vender de acuerdo con sus acuerdos.

La moneda subvaluada significaría precios más altos en los Estados Unidos para esas mismas importaciones debido a tipos de cambio desfavorables. Un dólar alto para Estados Unidos significa baja inflación y bajas tasas de interés que benefician a los consumidores porque tienen suficientes dólares para ir mucho más allá de los precios pagados por los bienes. Lo que Estados Unidos acordó fue trasladar parte de su PIB a Europa y Japón para que esas economías puedan volver a crecer. Y todo esto se hizo sin estímulo fiscal, solo un ajuste en los tipos de cambio. Lo que se entiende hoy son los duros efectos que tales devaluaciones pueden tener en una economía.

Japón siente los efectos

Los japoneses sintieron los peores efectos, a la larga, de su firma en el Acuerdo Plaza. Un dinero más barato para los japoneses significó un acceso más fácil al dinero junto con la adopción por parte del Banco de Japón de políticas de dinero barato, como una tasa de interés más baja, expansión del crédito y empresas japonesas que se trasladan al extranjero. Los japoneses serían la nación acreditada más grande del mundo.Pero las políticas de dinero barato generarían una tasa de consumo más lenta en el país, el aumento de los precios de la tierra y la creación de una burbuja de activos que explotaría años después, lo que provocaría la pérdida de la llamada década.

La recuperación de Japón hoy de su década perdida sigue siendo muy cuestionable debido al precio de su moneda. Quizás es por eso que los precios de las divisas hoy se enfocan en la inflación como una forma de medir las políticas de crecimiento en lugar de un objetivo arbitrario como lo establecen los Acuerdos de Plaza.