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¿Qué es la Eficiencia de Forma Fuerte?

La eficiencia de forma fuerte es la versión más rigurosa de la teoría de inversión de hipótesis de mercado efectivo (EMH), que establece que toda la información de mercado, ya sea pública o privada, se contabiliza en el precio de las acciones.

Los profesionales con una gran eficacia en la forma creen que incluso la información privilegiada no puede beneficiar a un inversor. Este nivel de eficiencia del mercado implica que no se pueden obtener beneficios que superen los resultados normales, independientemente de la cantidad de investigación o información a la que tengan acceso los inversores.

Conclusiones clave

  • La eficiencia de forma fuerte es la versión más rigurosa de la teoría de inversión de hipótesis de mercado efectivo (EMH), que establece que toda la información de mercado, ya sea pública o privada, se contabiliza en el precio de las acciones.
  • Este nivel de eficiencia del mercado implica que no se pueden obtener beneficios que superen los resultados normales, independientemente de la cantidad de investigación o información a la que tengan acceso los inversores.
  • Burton G. Malkiel, el hombre detrás de una fuerte eficiencia de forma, describió las estimaciones de ganancias, el análisis técnico y los servicios de asesoría de inversiones como «inútiles», y agregó que la mejor manera de maximizar los resultados es a través de una estrategia de compra y seguimiento de las participaciones.

Comprensión de la eficiencia de formas sólidas

La eficiencia de forma fuerte es parte de la EMH y se considera parte de la teoría de la marcha aleatoria. Él dice que el precio de los valores y, por lo tanto, el mercado en general, no es aleatorio y está influenciado por eventos del pasado.

La eficiencia de forma fuerte es una de las tres fases diferentes de EMH, mientras que otras son eficiencia débil y semi-fuerte. Todos ellos se basan en la misma teoría básica, pero varían ligeramente en términos de gravedad.

Eficiencia de forma fuerte frente a eficiencia de forma débil y eficiencia de forma semi-fuerte

La teoría de la eficiencia de la forma débil, la más indulgente, sostiene que los precios de las acciones reflejan toda la información actual, pero también reconoce que se pueden encontrar anomalías mediante una investigación exhaustiva de los estados financieros de las empresas.

La teoría de la eficiencia de forma semi-robusta va un paso más allá, promoviendo la idea de que toda la información del dominio público se utiliza para calcular el precio actual de una acción. Esto significa que es imposible para los inversores identificar valores infravalorados y generar mayores rendimientos en el mercado utilizando análisis técnico o fundamental.

Aquellos que se suscriben a esta versión de EMH creen que solo la información que no está disponible para el público puede ayudar a los inversores a impulsar sus rendimientos a un nivel de rendimiento por encima del nivel del mercado general. La fuerte teoría de la eficiencia de la forma rechaza esta noción, diciendo que ninguna información, información pública o información privilegiada beneficiará a un inversor porque incluso la información privilegiada se refleja en el precio actual de las acciones.

Historia de gran eficiencia de forma

El profesor de economía de Princeton, Burton G. Malkiel, fue pionero en el concepto de eficiencia de forma fuerte en su libro de 1973 «A Random Walk Down Wall Street».

Malkiel describió las estimaciones de ganancias, el análisis técnico y los servicios de asesoría de inversiones como «inútiles». Dijo que la mejor manera de maximizar los rendimientos es siguiendo una estrategia de compra y tenencia, y agregó que no debería haber mejores tarifas para las carteras tomadas por expertos que una canasta de acciones elaborada por un mono ciego.

Un ejemplo de gran eficiencia de forma

La mayoría de los ejemplos de la gran eficacia de los formularios se relacionan con información privilegiada. Esto se debe a que la eficiencia de forma sólida es la única parte de EMH que incorpora información patentada. La teoría establece que invertir no ayudará a obtener una alta inteligencia de mercado, contrariamente a la creencia popular.

A continuación, se muestra un ejemplo de cómo se puede desarrollar la eficiencia de forma en la vida real. El director de tecnología (CTO) de una empresa de tecnología pública cree que su negocio comenzará a perder clientes e ingresos. Después de implementar una nueva función de producto para los probadores beta, los temores del CTO se confirman y él sabe que la implementación oficial será un fracaso. Esto se consideraría información privilegiada.

El CTO decide adoptar una posición breve en su propia empresa, comprometiéndose efectivamente en contra del movimiento del precio de las acciones. Si el precio de las acciones cae, el CTO se beneficiará y, si los precios de las acciones aumentan, perderá dinero.

Sin embargo, cuando la característica del producto se lanza al público, el precio de las existencias no se ve afectado y no disminuye a pesar de que los clientes están decepcionados con el producto. Este mercado tiene una forma sólida porque incluso la información privilegiada del producto flop se incluyó en el stock. El CTO perdería dinero en este caso.