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De Franklin Templeton’s Q1 2020 Global Investment Outlook

Mirando las perspectivas económicas y de mercado para 2020 hace tan solo unos meses, no hay duda de que los tiempos han cambiado. La propagación del coronavirus se ha enfrentado a un gran impacto inesperado que ha afectado a las personas y a los mercados de todo el mundo. Muchos inversores se preguntan cómo sortear los choques de oferta y demanda, y se preguntan, ¿hacia dónde vamos desde aquí? Si bien el alcance y el alcance de la crisis del coronavirus claramente no tiene precedentes, nuestros líderes de inversión senior tienen una experiencia considerable en períodos de incertidumbre y volatilidad. Describen cómo ven que va tomando forma una recuperación a medida que pasa la crisis y brindan algunas ideas sobre inversiones.

• Hemos desagregado nuestro escenario de caso básico en dos componentes. El primero es el coronavirus y se cayó de inmediato. El segundo son los fundamentos básicos que sustentan la economía. Nuestro escenario subyacente ahora ha retrocedido, basado en lecturas de impacto fundamental, reacciones del mercado y el tirón significativo de la actividad económica global. Creemos que la diversificación es muy importante en un entorno tan incierto, y poco a poco estamos comenzando a restablecer nuestras carteras para aprovechar esta verdadera dislocación, ya que sentimos que las perspectivas de mediano y largo plazo son más positivas.

• China parece haber logrado mantener el coronavirus en casa. En general, los casos han caído drásticamente y la actividad económica se está reanudando. El enfoque del gobierno ahora se ha desplazado de la moderación a la normalización económica, con restricciones que disminuyen gradualmente para mejorar la facilidad de negocios, a pesar de que los cambios de comportamiento en todo el país son numerosos y generalizados.

• En nuestra opinión, es posible que se subestime la magnitud total del impacto global de las reclamaciones por el coronavirus. Países, regiones y continentes enteros se han destacado económicamente. Incluso los modelos económicos más sofisticados no están completamente equipados para calcular lo que significa que personas de todo el mundo no puedan salir de sus hogares; no pueden ir a trabajar; y no pueden ir a tiendas, restaurantes, películas, eventos deportivos, vacaciones o cualquier otra cosa durante meses y meses. Se trata de grandes conmociones sin precedentes para la economía mundial que probablemente se recuperarán durante varios trimestres.

• La gran pregunta para todos ahora es qué tan grave será la recesión económica y qué tipo de recuperación estamos enfrentando. No cabe duda de que habrá una contracción muy intensa de la actividad en marzo y abril. Sin embargo, la buena noticia es que la respuesta a la política monetaria y fiscal parece ser rápida, decisiva y bien diseñada. Una combinación coordinada de apoyo fiscal y monetario puede actuar como un puente para ayudar a las personas y las empresas a superar la recesión y puede preparar el escenario para una fuerte reversión.

Si desea ver la perspectiva completa de nuestros expertos, descargue el papel blanco.

¿CUÁLES SON LOS RIESGOS?

Todas las inversiones implican riesgos, incluida la posible pérdida de capital. Los precios de los bonos suelen moverse en dirección opuesta a las tasas de interés. Entonces, a medida que los precios de los bonos cambian con el aumento de las tasas de interés, el precio de las acciones puede disminuir. Las inversiones en valores extranjeros conllevan riesgos especiales que incluyen fluctuaciones cambiarias, inestabilidad económica y acontecimientos políticos. Las inversiones en países de mercados emergentes conllevan mayores riesgos asociados con los mismos factores, así como aquellos asociados con un tamaño menor de estos mercados, menor liquidez y falta de marcos legales, políticos, comerciales y sociales establecidos desde hace mucho tiempo para respaldar los mercados de valores. Estas inversiones pueden tener una volatilidad de precios significativa en un año determinado. Los altos rendimientos reflejan el mayor riesgo crediticio asociado con los valores con tasas más bajas y, en algunos casos, los precios de mercado más bajos para estos instrumentos. Los movimientos de las tasas de interés pueden afectar el precio y el rendimiento de las acciones. Los fondos, si se mantienen al vencimiento, ofrecen una tasa de rendimiento fija y un valor principal fijo; sus pagos de intereses y capital están garantizados. Los precios de las acciones cambian, a veces rápida y dramáticamente, debido a factores que afectan a empresas individuales, industrias o sectores particulares, o las condiciones generales del mercado. La diversificación no garantiza ganancias ni protege contra el riesgo de pérdida.

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