El efecto riqueza

¿Qué es el efecto riqueza?

El efecto de la riqueza es la economía del comportamiento. teoría que sugiere que la gente gasta más a medida que aumenta el valor de sus activos. La idea es que los consumidores se sientan más seguros financieramente y confiados en su riqueza mientras están en sus hogares. o un aumento en el valor de las carteras de inversión. Se les dice que se sientan más ricos, incluso si sus ingresos y gastos son fijos como siempre.

Cómo funciona el efecto riqueza

El efecto de la riqueza refleja el efecto psicológico del aumento del valor de los activos, similar a los que ocurren durante un mercado alcista, sobre el comportamiento del gasto del consumidor. El concepto depende de cómo los sentimientos de seguridad, denominados confianza del consumidor, se ven reforzados por aumentos significativos en el valor de las carteras de inversión. Una mayor confianza contribuye a mayores niveles de gasto y menores niveles de ahorro.

Esta teoría también se puede aplicar a las empresas. Las empresas suelen aumentar sus niveles de contratación y gastos de capital (CapEx) en respuesta al aumento del valor de los activos, de una manera similar a la observada en el lado del consumidor.

Esto significa que el crecimiento económico debería fortalecerse durante los mercados alcistas y la erosión en los mercados bajistas.

Consideraciones Especiales

A primera vista, la noción de que el efecto de la riqueza fomenta el consumo personal tiene sentido. Es razonable suponer que cualquiera que tenga grandes ganancias de una cartera o acciones domésticas estaría más inclinado a gastar dinero en unas vacaciones caras, un coche nuevo u otros bienes discrecionales.

Sin embargo, los críticos argumentan que el aumento de la riqueza de los activos debería tener un impacto mucho menor en el gasto del consumidor que otros factores, como los impuestos, los costos domésticos y las tendencias del empleo. ¿Por qué? Porque una ganancia en el valor de la cartera de un inversor no equivale a una mayor renta disponible.

Primero, las ganancias del mercado de valores deben considerarse no realizadas. Una ganancia no realizada es una ganancia que está en papel, pero que aún no se ha vendido como compensación en efectivo. Lo mismo ocurre con los precios de las propiedades de los cohetes.

Ejemplo del efecto riqueza

Los partidarios pueden señalar repetidamente el efecto de la riqueza cuando Los aumentos significativos en las tasas de interés y los impuestos durante los mercados alcistas no han logrado frenar el gasto de los consumidores. Los acontecimientos de 1968 son un buen ejemplo.

Los impuestos cayeron un 10%, pero la gente siguió gastando más. Si bien la renta disponible disminuyó debido a la carga fiscal adicional, la riqueza siguió creciendo a medida que el mercado de valores siguió subiendo.

Críticas al efecto riqueza

Aún así, existe un gran debate entre los especialistas en marketing sobre si realmente existe o no el efecto de la riqueza, especialmente en el contexto del mercado de valores. Algunos creen que el efecto está más relacionado con la correlación que con la causalidad, lo que sugiere que un mayor gasto conducirá a la apreciación de los activos, y no al revés.

Efecto de la riqueza frente a la vivienda

Si bien aún no está definitivamente relacionado, existe evidencia más sólida que vincula el aumento del gasto con un valor de la vivienda más alto.

Las luminarias económicas Karl Case y Robert Shiller, desarrolladores de los índices de precios de la vivienda House-Shiller, junto con John Quigley, se propusieron investigar la teoría del efecto de la riqueza compilando datos de 1982 a 1999. Los resultados, presentados en un artículo titulado “Comares Efectos sobre la riqueza: El mercado de valores contra el mercado de la vivienda encontró “al menos evidencia débil” del efecto de la riqueza del mercado de valores, pero una fuerte evidencia de que las variaciones en la riqueza del mercado de la vivienda tienen efectos importantes sobre el consumo.

Posteriormente, los autores ampliaron su estudio sobre la riqueza y el gasto del consumidor en un panel de estados de EE. UU. A un período extendido de 37 años, desde 1975 hasta el segundo trimestre de 2012. resultados, publicado en enero de 2013, sugiere que un aumento en la riqueza de la vivienda, similar al aumento entre 2001 y 2005, aumentaría el gasto de los hogares en un total de alrededor del 4,3% durante los cuatro años. Por el contrario, una caída de la riqueza inmobiliaria comparable a la crisis entre 2005 y 2009 provocaría una caída del gasto de alrededor del 3,5%.

Varios otros economistas han respaldado las afirmaciones de que un aumento en la riqueza de la vivienda fomenta el gasto adicional. Pero otros argumentan estas teorías y afirman que las investigaciones previas sobre el tema han sido exageradas.