En este momento estás viendo El estado de la inversión sostenible en 2020

Durante la última década, los gobiernos de todo el mundo han anunciado más de 500 nuevas medidas destinadas a promover el uso de criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) en sus decisiones de inversión. Un informe completo de la firma de consultoría pública y contable global KPMG International examina estos tres temas generales de la inversión sostenible y su impacto en la industria de la inversión alternativa: la tasa de progreso en la implementación de la inversión sostenible, las barreras para avanzar más rápido y las respuestas a esas barreras. .

El estudio de KPMG se realizó antes de que comenzara la pandemia mundial de COVID-19.

Participantes del estudio

El informe de KPMG se compiló en colaboración con CREATE-Research, «una tienda de investigación independiente que se especializa en cambios estratégicos y modelos comerciales emergentes en la gestión de activos globales». Otros participantes incluyeron la Asociación de Gestión de Inversiones Alternativas (AIMA) y la Asociación CAIA, que ofrece la certificación del Analista de Inversiones Alternativas Colegiado (CAIA). 135 gestores de inversiones y asesores de pensiones de 13 países de las principales regiones del mundo participaron en este proyecto de investigación.

Conclusiones clave

  • Los gobiernos de todo el mundo están promoviendo la inversión sostenible.
  • Sin embargo, los inversores institucionales están a la vanguardia de la implementación.
  • «Crear negocios con valor duradero» es un objetivo clave.
  • Los problemas de datos y medición obstaculizan el progreso futuro.
  • Además, los rendimientos de las inversiones hasta la fecha son en gran medida inciertos.

Progresos y obstáculos

Según los administradores de fondos de cobertura encuestados para el estudio, los inversores institucionales son, con mucho, los líderes en la promoción de la inversión impulsada por ESG. Sin embargo, solo el 15% de estos administradores de fondos de cobertura «tienen factores ASG integrados en sus estrategias». La adopción más generalizada se ve obstaculizada porque el 63% de ellos recibe «una falta de plantillas sólidas, definiciones consistentes y datos confiables».

Expectativas y resultados

Entre otros inversores institucionales encuestados, el 44% cree que los fondos de cobertura dirigidos a ESG pueden proporcionar un alfa mejorado y reducir los riesgos potencialmente grandes en el futuro, mientras que el 34% cree que la adherencia a los principios puede influir materialmente en ESG en los rendimientos financieros de las empresas en las que invierten. . Por otro lado, el 75% dice que es demasiado pronto para ver si la inversión sostenible proporciona mejores rendimientos, mientras que el 49% sugiere que obtener «datos de calidad constante» es una barrera importante para la adopción.

De hecho, el 71% de los administradores de fondos de cobertura y el 75% de otros inversores institucionales informaron que los rendimientos de sus inversiones centradas en ESG eran inciertos. Además, entre estos otros inversores institucionales, el 14% indicó que los resultados fueron negativos.

Los primeros en adoptar la inversión sostenible descubren que, debido a un enfoque excesivo a corto plazo, los precios de los mercados han sido volátiles en términos de riesgos de sostenibilidad. Por otro lado, también sugieren que los avances en habilidades, datos y tecnología están ayudando a promover la inversión sostenible.

Oportunidades y enfoques

Si bien muchos administradores de fondos de cobertura ven los problemas con la calidad de los datos de ESG como una barrera para adoptar una inversión sostenible, otros ven posibles ineficiencias del mercado que pueden explotarse para generar alfa. Entre los encuestados, el 47% indicó que sus organizaciones eran escépticas acerca de los datos ESG, el 9% fue violado, el 19% sintió curiosidad y el 25% fue oportunista.

En términos de cómo utilizan los criterios ESG al tomar decisiones de inversión, los administradores de fondos de cobertura citaron una serie de enfoques diferentes, los tres más importantes son la integración (52%), la selección negativa (50%) y la participación de los accionistas (31%). La integración implica identificar y utilizar factores clave de sostenibilidad en el proceso de toma de decisiones, que a menudo reciben el mismo peso según los criterios financieros. La selección negativa no excluye a las empresas de las consideraciones del “sistema de valor” basado en los inversores y ha sido fácil de implementar. La participación de los accionistas, en la que los inversores gestionan los principios corporativos ESG corporativos, está atrayendo.

Mejores prácticas

El informe reconoce que las mejores prácticas de inversión impulsadas por ESG siguen siendo «un objetivo móvil». Sin embargo, la encuesta sugiere que se necesitarán cuatro «habilitadores clave» para acelerar el proceso de implementación de ESG. Estos protegen contra el «lavado verde», cumplen con los códigos y principios de la industria, mejoran los informes de ESG y adoptan la propiedad activa 2.0.

En este contexto, el «lavado verde» es el proceso mediante el cual los administradores de fondos cambian el enfoque de ESG sin cambiar fundamentalmente sus procesos de inversión. Entre los administradores de fondos de cobertura que respondieron a la encuesta, el 41% ve una cantidad significativa de «lavado verde» en su industria, y el 11% ve una cierta cantidad.

En términos de códigos y principios, los Principios de las Naciones Unidas para la Inversión Responsable (PRI) son ahora un estándar ampliamente aceptado entre los administradores de inversiones. Entre los administradores de fondos de cobertura que respondieron a la encuesta, el 35% son signatarios del PRI y el 17% están en proceso de convertirse en uno. Mientras tanto, el 56% de los gerentes están haciendo del PRI una parte integral de su cultura.

El «próximo límite» para la inversión sostenible es medir e informar sobre el impacto no financiero de las inversiones, señala el informe. Actualmente, el 57% de los administradores de fondos de cobertura encuestados no revelan el desempeño con las métricas de ESG en absoluto. Entre los demás gestores de fondos institucionales encuestados, el 85% dice que los fondos de cobertura en los que invierten no proporcionan ningún dato sobre el rendimiento no financiero.

Con respecto a la propiedad activa 2.0, el informe indica que el 74% de los administradores de fondos de cobertura encuestados confían en la “participación de los accionistas” para avanzar en su agenda ESG. “Sin embargo, a excepción de los casos de representación de alto perfil, los inversores finales aún no tienen una idea clara del valor generado por las actividades participativas debido a la falta de datos más completos”, dice el informe.

La recomendación de valor

“La inversión sostenible se trata de crear empresas con valor duradero”, confirma el informe. Aceptar inversiones sostenibles en los mercados de capitales es, sin embargo, un «proceso lento», pero los grandes inversores institucionales están por delante.