En este momento estás viendo El gasto del consumidor como indicador de mercado

Diferentes cifras de ventas minoristas individuales pueden ser uno de los mejores indicadores disponibles de cómo predecir los próximos meses de actividad económica minorista. Pero donde empezamos? Vamos a ver.

Ventas en tienda Igual

Antes de entrar en las métricas individuales, la comunidad individual se define entre analistas e inversores en el espacio minorista como ventas de la misma tienda. Es solo una medida del cambio en las ventas durante un período definido, generalmente año tras año para todas las tiendas que han estado abiertas durante más de un año.

Al igual que con la mayoría de las acciones, las ganancias son por acción e ingresos, y deben ser un punto focal, pero es igualmente crucial observar las métricas minoristas importantes de las ventas de la misma tienda. Los minoristas que producen las mismas ventas de almacén sólidas y estables suelen ser los que ofrecen el mejor rendimiento, por lo que las métricas son clave para analizar las existencias minoristas.

Detalles de ventas navideñas

El ataque navideño no se limita solo a los centros comerciales en Estados Unidos, sino que tiene lugar en Wall Street cuando se publican los mismos datos sobre las ventas en las tiendas. Por lo general, comienza después de la primera semana de diciembre y continúa hasta finales de enero, ya que los minoristas tienen diferentes fechas de lanzamiento.

En la década de 1990, antes de las compras en línea y las tarjetas de regalo, este período de tiempo era desde finales de diciembre hasta mediados de enero. Pero el crecimiento de las ventas en línea y la proliferación de tarjetas de regalo de Navidad ha extendido la temporada de compras navideñas, lo que hace que sea menos probable que se aproveche de los efectos estacionales.

Las cadenas minoristas han estandarizado sus ventas de las mismas tiendas con unos pocos días de diferencia entre sí para mantener la coherencia, lo que generalmente ocurre el primer miércoles y jueves de enero por la tarde. Después de que se publican estos datos de ventas navideñas, la comunidad inversora generalmente intenta hacer sus suposiciones para los próximos cinco a nueve meses. La razón por la que los analistas esperan los datos mensuales para pronosticar entre cinco y nueve meses en el futuro es porque la temporada navideña es el trimestre más crítico para los minoristas.

Pronósticos y orientación

Para un año fiscal en adelante, los analistas minoristas generalmente realizan sus mayores cambios en la estimación de pronóstico fiscal a mediados de enero a principios de febrero de cada año, justo después de que la mayoría de las empresas informan sus ganancias y todos los principales eventos o sorpresas de las fiestas. Por lo general, no realizan cambios importantes adicionales hasta el verano, cuando se puede ver el efecto de “regreso a clases”. Hay excepciones, como cambios específicos de la empresa o un evento importante del mercado, pero esto se aplica al grupo en su conjunto.

Cuando se publican los informes de ganancias en el cuarto trimestre, que incluye la temporada navideña, las empresas tienden a ofrecer su orientación durante todo el año. Los analistas aumentarán sus pronósticos anteriores y, a menudo, cambiarán sus calificaciones de los minoristas, especialmente si se requieren cambios importantes en el pronóstico.

Esto ayuda a proporcionar claridad adicional en la fuerza proyectada de las ventas de una empresa, con miras al futuro, así como en el clima minorista general. Si algunos grandes minoristas comienzan a emitir una guía débil, generalmente es un signo de debilidad minorista a gran escala y debería ser una señal de advertencia para los inversores minoristas.

Agrupación de minoristas similares

Hay una gran cantidad de minoristas (muy) diferentes en el mercado. Para obtener una comprensión general del mercado minorista, así como las fortalezas y debilidades discriminatorias dentro de los segmentos minoristas, tiene sentido agrupar minoristas similares. Para cadenas minoristas establecidas más amplias, líderes consistentes como Walmart (WMT), Target (TGT) y Costco Wholesale (COST) pueden ser los actores clave a considerar. Por supuesto, las empresas que encabezan esta lista variarán y la lista en sí cambiará con el tiempo. Si bien estos son solo un pequeño segmento del amplio sector minorista, debido a su tamaño, los datos de ventas minoristas de estas empresas son algunos de los más importantes a tener en cuenta para poder medir la salud del gasto en la economía.

Para comprender si los consumidores están comprando más productos de venta de entradas, observe los productos electrónicos de consumo, en su mayoría empresas físicas como Best Buy. También puede buscar minoristas en línea, como Amazon.com (AMZN), para medir la salud del gasto de los consumidores en Internet.

Para saber con qué frecuencia sale la gente a cenar, lo que a menudo es un signo de la salud del consumidor, consulte las megacadenas de restaurantes como Brinker International y Darden Restaurants. Sin embargo, cadenas como McDonald’s, Yum! Otras marcas y cadenas de comida rápida o de comida rápida no deberían estar en la ecuación, porque sus productos caen más en la gama de productos básicos de consumo que los bienes discrecionales.

La lista puede crecer más por minuto si desea ser muy específico en su segmento, pero si el espacio minorista se divide en algunos segmentos, aún puede darle una idea de cómo gastan los consumidores. El siguiente cuadro ofrece un ejemplo de cómo se vería su hoja de cálculo minorista:

Componente minorista Guía de diciembre e informes de enero Guía del calendario T1 Guía de calendario R2 y más
Walmart (WMT)
Objetivo (TGT)
Costco (COSTO)
Ralph Lauren (RL)
Marcas L (LB)

Componentes minoristas que puede ignorar

No todos los minoristas arrojarán luz sobre la salud del gasto de los consumidores, por lo general, estas son las empresas que venden productos básicos de vida, que se compran independientemente de las condiciones económicas. Ejemplos de estas empresas incluyen cadenas alimentarias y farmacias básicas.

Además, los automóviles y otros sectores relacionados con el transporte no son una buena medida, porque la fabricación y las ventas de automóviles en EE. UU. Durante décadas están constantemente menos correlacionadas con el gasto económico general. Esto se debe en parte a que las ventas de automóviles en el extranjero se trasladan a EE. UU. Y en parte a los recientes problemas de los Tres Grandes, además de los incentivos que utilizan para atraer nuevos compradores de automóviles. Como esto se ha convertido en un problema cada vez mayor cada año, es probable que no se esperen cambios significativos en ese momento.

Los proveedores de productos de vivienda, como Home Depot y Lowe’s, tampoco son el mejor indicador de la salud del consumidor, dadas las conexiones subyacentes a la vivienda y los duros cambios que normalmente enfrenta el sector de la vivienda.

Si el gasto de los consumidores minoristas está disminuyendo durante cinco a nueve meses, el resto de la economía debe trabajar con diferentes supuestos. La vivienda es volátil, los automóviles son volátiles y los bienes duraderos son volátiles; Los cambios suelen ser temporales, pero el cambio minorista sistemático puede ser a más largo plazo.

¿Qué pueden cambiar estos factores como indicador?

Un evento de choque global positivo o negativo puede afectar el gasto minorista discrecional de la noche a la mañana. Una decisión difícil de la Reserva Federal sobre su política monetaria o el ciclo rápido e inesperado de cambios en las tasas de interés también pueden cambiar esta situación. Los cambios críticos son raros, pero cuando ocurren inesperadamente, cambian el juego.

Los cambios serios en los precios de las materias primas o la energía pueden cambiar significativamente la estructura de costos de este escenario, aunque esto a menudo se publicita bien. También se debe considerar un gran mercado alcista o bajista.

La línea de base

Es el gasto discrecional del consumidor general, y las partes relacionadas del comercio minorista, lo que define una economía buena o mala y puede ser extremadamente valioso capturar esta tendencia. Una selección de alto vuelo de un año o un rezagado pesado generalmente no ayuda en todos los grupos, debido a la tergiversación general del índice. Por lo tanto, es posible proporcionar una gran cantidad de información a los inversores ocasionales mediante el uso de opciones sobre acciones fijas tradicionales en todos los grupos minoristas.