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Su precio no afecta la tasa de cupón del bono (a veces abreviado como “cupón”). Sin embargo, la tasa de cupón influye en el precio del bono, al influir en la competitividad y el valor del bono en el mercado abierto.

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¿Cómo afecta la tasa de interés de un cupón de bonos a su precio?

Cómo funcionan las tasas de cupón de bonos

Una tasa de cupón de bonos representa la cantidad de interés anual que paga el emisor del bono al titular de la tarjeta. Cuando se emite un bono, las tasas de interés del cupón se establecen como un porcentaje del valor nominal del bono, también conocido como «valor nominal». Un bono de $ 1,000 tiene un valor nominal de $ 1,000. Si su tasa de cupón es del 1%, eso significa que paga $ 10 (1% de $ 1,000) al año.

Las tasas de los cupones están influenciadas en gran medida por las tasas de interés nacionales controladas por el gobierno, como se refleja en los bonos emitidos por el gobierno (como los bonos del Tesoro de EE. UU.). Esto significa que si la tasa de interés mínima se establece en el 5%, es posible que no se emitan tasas de cupón por debajo de este nivel para ningún Fondo nuevo. Sin embargo, los bonos preexistentes con tasas de cupón superiores o inferiores al 5% aún pueden comprarse y venderse en el mercado secundario.

Cuando se emiten tasas de interés más altas para los nuevos bonos, automáticamente son más valiosos para los inversores, porque pagan más intereses por año, en comparación con los bonos existentes. Dada la posibilidad de elegir entre dos bonos de $ 1,000 que se venden por el mismo precio, donde el 5% paga y el otro paga el 4%, el primero es claramente la opción más inteligente.

Conclusiones clave

  • La tasa de cupón de un bono frente a las tasas de interés vigentes en el mercado tiene un impacto importante en el precio de los bonos.
  • Si un cupón es más alto que la tasa de interés vigente, el precio del bono aumenta; si el cupón es menor, el precio del bono baja.
  • La mayoría de los bonos tienen tasas de cupón fijas que se mantienen estables, independientemente de la tasa de interés nacional o de los cambios en el clima económico.
  • Sin embargo, el rendimiento actual del bono es diferente: un porcentaje basado en el pago del cupón dividido por el precio del bono es igual al rendimiento efectivo del bono.

Tasa de interés del cupón frente a rendimiento

La mayoría de los bonos tienen tasas de cupón fijas, lo que significa que no importa cuál sea la tasa de interés nacional, e independientemente de la volatilidad del mercado, los pagos de cupones anuales permanecen estáticos.Por ejemplo, un bono con un valor nominal de $ 1,000 y una tasa de cupón del 5% pagará $ 50 en intereses, incluso si el precio del bono sube a $ 2,000, o viceversa, baja a $ 500.

Pero si las tasas de cupón de los bonos son fijas, sus resultados no lo son. Existen diferentes tipos de rendimientos de bonos, pero uno de los más relevantes es el rendimiento efectivo o actual. El rendimiento actual se obtiene dividiendo los pagos de cupones de bonos anuales, es decir, el interés pagado por el bono, por su precio actual. Este cálculo da como resultado el rendimiento real que un inversor entiende sobre ese bono: su tasa de interés efectiva, de hecho.

Digamos que un bono de valor nominal de $ 1,000 tiene una tasa de interés de cupón del 5%. No importa lo que suceda con el precio del bono, el titular de la tarjeta recibe 50 dólares ese año del emisor. Sin embargo, si el precio del bono sube de $ 1,000 a $ 1,500, el rendimiento efectivo de ese bono varía del 5% al ​​3.33%.

Por el contrario, si el precio del bono cae a $ 750, el rendimiento efectivo es del 6,67%.

Regla cardinal de los bonos n. ° 1: cuanto mayor sea el precio del bono, menor será el rendimiento.

Las inversiones en acciones están fuertemente influenciadas por las tasas de interés generales. Pero esto no es tan cierto en el caso de los bonos. Cuando la tasa de interés del mercado actual es más alta que la tasa de cupón, digamos una tasa de interés del 7% y una tasa de cupón del bono de solo 5%, el precio del bono generalmente cae en el mercado abierto porque los inversores no quieren que haga un bono. compre a valor nominal y obtenga una rentabilidad del 5%, cuando podrían obtener otras inversiones que den el 7%.

Esta caída en la demanda reduce el precio de los bonos hacia un rendimiento de equilibrio del 7%, que es de alrededor de $ 715, para un bono de valor nominal de $ 1,000. A $ 715, el rendimiento del bono es competitivo.

Por el contrario, un bono con una tasa de cupón superior a la tasa de interés del mercado normalmente aumentará de precio. Si la tasa de interés general es del 3% pero el cupón es del 5%, los inversores rompen la compra del bono para obtener una mayor rentabilidad de la inversión. Este aumento de la demanda se debe al hecho de que los precios de los bonos subirán hasta que el bono venda un valor nominal de $ 1,000 a $ 1,666.

Regla primaria de bonos no. 2: A medida que suben las tasas de interés, los precios de los bonos caen.

Otros impactos en los precios de los bonos

De hecho, los tenedores de bonos están asociados con el rendimiento de los bonos hasta el vencimiento, particularmente para los bonos no rescatables como los fondos estadounidenses, ya que lo están con el rendimiento actual porque los bonos con vencimientos más grandes tienden a tener descuentos más bajos o primas más cortas.

La calificación crediticia otorgada a los bonos también tiene un efecto significativo en el precio. Es posible que el precio del bono no refleje con precisión la relación entre la tasa de cupón y otras tasas de interés.

Dado que cada bono devuelve su valor nominal total al titular de la tarjeta al vencimiento, los inversores pueden aumentar el rendimiento total de los bonos comprándolos a un precio inferior a la par, conocido como descuento. Un bono de $ 1,000 comprado por $ 800 genera pagos de cupones cada año, pero también produce una ganancia de $ 200 al vencimiento, a diferencia de un bono comprado a la par.