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Un tesorero actúa como administradores de riesgos financieros que buscan proteger el valor de una empresa de los riesgos financieros que enfrenta de sus actividades comerciales. Debido a que estos riesgos pueden surgir de muchas fuentes, el puesto requiere una comprensión de muchas áreas de negocio y la capacidad de comunicarse con varios profesionales financieros. Una vez que formó parte del departamento de contabilidad, la gestión de tesorería corporativa ha evolucionado hasta convertirse en un departamento de empresa propio y un organismo profesional.

Gestión de riesgos

Un tesorero gestiona una serie de riesgos clave asociados con cambios en las tasas de interés, crédito, moneda, materias primas y operaciones. Algunos o todos estos riesgos se encuentran en diferentes etapas. Los más comunes son:

Riesgo de liquidez
Quizás el riesgo más importante que debe manejar un tesorero es el riesgo de liquidez: la empresa se queda sin efectivo debido a ingresos insuficientes, gastos excesivos o la imposibilidad de acceder a fondos de bancos y otras fuentes externas. La imposibilidad de cumplir con las obligaciones de pago a su vencimiento puede marcar el final de una empresa si sus acreedores venden sus activos para saldar deudas corporativas.

Riesgo crediticio
El efectivo excedente se puede invertir para ganar intereses, y el tesorero debe asegurarse de que las personas que emiten o aseguran los asegurados estén a salvo desde el punto de vista financiero y crediticio. Una forma de hacerlo es verificando la calificación crediticia de un emisor, que proporciona una evaluación independiente de la probabilidad de que un tercero pague a tiempo y en su totalidad como se esperaba. El tesorero también debe estar seguro de que las contrapartes cumplirán con los instrumentos financieros utilizados para administrar los riesgos (como los swaps de tasas de interés) como se esperaba.

Riesgos cambiarios
Además del riesgo crediticio, las empresas exportadoras se enfrentan al riesgo de las transacciones de divisas cuando convierten los ingresos de las ventas en el exterior a sus divisas. Las empresas multinacionales también enfrentan riesgos de conversión en los informes financieros cuando los valores de activos y pasivos de sus subsidiarias extranjeras cambian cuando se convierten a una moneda nacional única. Los inversores y analistas pueden observar los movimientos de divisas que provocan una caída en el valor de los activos y beneficios extranjeros consolidados, lo que podría provocar una caída en el precio de las acciones de la empresa.

Otro tipo de riesgo cambiario, que puede ser más difícil de administrar para un tesorero, ocurre cuando una empresa competitiva tiene una conversión de moneda más favorable de otro país. Por ejemplo, las ventas de dos exportadores de diferentes países, ambos vendiendo productos a un importador japonés, dependerán en parte de cómo se muevan sus respectivas monedas frente al yen japonés. Los movimientos tácticos para seguir siendo competitivos, como la reubicación de las plantas de fabricación para igualar la base de costos monetarios del competidor, pueden tener consecuencias importantes. La alta dirección, con el aporte del tesorero, implementaría tal medida solo después de una extensa discusión.

Riesgo de tipo de interés
La mayoría de las empresas necesitan empréstitos para financiar operaciones como la compra de materias primas, maquinaria o locales. Los préstamos a tasas de interés variables permiten a las empresas más pequeñas pagar si las tasas de interés del mercado bajan, pero aumentan sus costos si las tasas suben. Si una empresa no paga intereses por falta de dinero, puede encontrarse con una crisis de liquidez que podría dañar su capacidad para pedir prestado en el futuro, o solo aumentarlo a tasas de interés más altas que reflejen su mayor riesgo crediticio.

Riesgo operacional
Los riesgos financieros discutidos anteriormente son externos. Existe riesgo operacional interno riesgo de tesorería que refleja controles operativos inadecuados que podrían resultar en la pérdida de valor de la empresa. Un ejemplo de controles inadecuados es si un traficante de tesorería toma prestado dinero en virtud de un contrato de préstamo de la empresa, aparentemente con fines comerciales, pero transfiere el producto a su propia cuenta bancaria porque el tesorero puede realizar actividades comerciales y transferencias de fondos. En una tesorería bien controlada, tales funciones estarían segregadas y los esfuerzos de la misma persona se realizarían de inmediato.

Políticas de riesgo

Un tesorero formulará un conjunto de políticas aprobadas por la junta que definan los métodos permitidos para administrar los riesgos anteriores y los poderes discrecionales del tesorero y otro personal autorizado. Estas políticas variarán de una empresa a otra. No todas las empresas, por ejemplo, permiten que un cajero utilice derivados o deje los riesgos desprotegidos, o solo pueden permitir tales prácticas dentro de límites y términos definidos.

Las acciones del departamento de tesorería y su cumplimiento de las políticas de tesorería deben ser evaluadas de manera independiente y periódica por el departamento de auditoría interna y un comité de tesorería de la alta dirección, incluido el tesorero. Este comité, o comité de activos y pasivos (ALCO), revisará y discutirá periódicamente los riesgos financieros en los activos y pasivos de la empresa, y acordará las acciones apropiadas para administrarlos o transferirlos. Los ALCO normalmente delegarán la tarea de llevar a cabo las acciones acordadas al tesorero y su personal.

Cuando no existe una única solución obvia para gestionar el riesgo financiero, el tesorero debe poder sopesar los pros y los contras de un curso de acción. Las decisiones pueden implicar consultar con especialistas internos y externos pertinentes y realizar análisis de datos y posiblemente análisis de casos para recomendar un curso de acción.

Desarrollo profesional

Tradicionalmente, muchos tesoreros han recibido formación como contadores y han realizado actividades de tesorería como compensación a sus funciones contables. Sin embargo, con el desarrollo y la proliferación de instrumentos financieros y la globalización de las empresas y los mercados financieros, la gestión de tesorería se ha vuelto más especializada, compleja y requiere más tiempo. Las empresas grandes y multinacionales establecen departamentos de tesorería como unidades autónomas de gestión de riesgos, y la gestión de tesorería corporativa ahora se reconoce como una profesión separada de la contabilidad. Muchos países tienen organismos profesionales especializados, como la Asociación de Tesoreros Corporativos del Reino Unido, así como programas de educación especializada.

Especialista y General
Si bien un tesorero es esencialmente un especialista en gestión de riesgos, el desempeño se mejora al tener un conocimiento práctico de varias funciones de apoyo corporativo relacionadas, como leyes, impuestos, seguros, contabilidad, economía y banca. En estas áreas, el tesorero corporativo también es un general.

Debido a que los riesgos financieros provienen de una variedad de fuentes dentro de una empresa (como el riesgo de tasa de interés en los préstamos, el riesgo de crédito en las inversiones o el riesgo cambiario en las facturas del deudor), un tesorero debe comprender la naturaleza y la dinámica financiera de cada uno de los activos de una empresa y pasivos.muchos departamentos diferentes, enfatizando el beneficio de una amplia educación financiera.

Habilidades interpersonales
Además de consultar a los colegas internos relevantes, las acciones para administrar los riesgos financieros a menudo las lleva a cabo un tesorero solo después de consultar con especialistas externos, como banqueros, abogados, agencias de calificación crediticia, asesores fiscales y contables y auditores. Un vistazo a cualquier lápida confirmará la amplia gama de especialistas involucrados en la obtención de deuda o capital, por ejemplo. Las fuertes habilidades interpersonales y de comunicación son, por lo tanto, un atributo personal importante para un tesorero.

Gerente senior
El impacto de los riesgos financieros en el valor y la supervivencia de una empresa puede ser devastador y repentino. El tesorero tiene mucha responsabilidad, junto con posiblemente un pequeño equipo, un contador de tesorería, un administrador de dinero, un analista de tesorería y un trader. Por lo tanto, un tesorero es a menudo un miembro del equipo de alta gerencia de una empresa, generalmente reportando directamente al CFO o incluso ordenando un puesto en la junta directiva.

La línea de base

Un tesorero está asumiendo roles más estratégicos en las empresas. Han ido más allá de la gestión del capital de trabajo para involucrarse cada vez más en el trabajo con la alta dirección de una empresa para gestionar el riesgo e impulsar la línea de base.