¿Qué es una opción de selector?
Un selector de opciones es un contrato de elección que permite al titular decidir si llamar o colocarlo antes de la fecha de vencimiento. Las opciones seleccionadas suelen tener el mismo precio de ejercicio y la misma fecha de vencimiento, independientemente de la decisión que tome el titular. Debido a que la opción puede aprovechar el revés o la desventaja, las opciones de selección brindan una gran flexibilidad a los inversores y, por lo tanto, pueden costar más que las opciones estándar comparables.
Conclusiones clave
- La selección del selector permite al comprador decidir si la opción se operará como una llamada o un envío.
- Debido a su mayor versatilidad, una opción de selector será más cara que una opción de vainilla comparable.
- Las opciones preferidas suelen ser de estilo europeo, con un precio de ejercicio único y una fecha de vencimiento, independientemente de si la opción se utiliza como call o call.
Comprensión de la elección del selector
Más opciones selectas son una especie de opción exótica. Estas opciones generalmente se negocian en intercambios alternativos sin el apoyo de sistemas regulatorios comunes a las opciones de vainilla. Por lo tanto, pueden tener mayores riesgos de incumplimiento de la contraparte.
Las opciones más selectivas dan al titular la flexibilidad de elegir entre una opción de compra o venta. Estas opciones generalmente se toman como una opción europea con una única fecha de vencimiento y precio de ejercicio. El titular tiene derecho a ejercer la opción solo en la fecha de vencimiento.
La elección de un selector puede ser un instrumento muy atractivo cuando un valor subyacente ve un aumento en la volatilidad, o cuando un operador no está seguro de si su valor aumentará o disminuirá. Por ejemplo, un inversor puede elegir una opción de selección para una empresa de biotecnología en espera de Alimentos (aprobación de la Administración de Drogas y Medicamentos).
Sin embargo, las opciones de selector suelen ser más caras que las opciones de vainilla europeas, y la alta volatilidad implícita aumentará la prima pagada por la selección de selector. Por lo tanto, un trader debe sopesar el costo de la opción frente a su posible pago, al igual que con cualquier opción.
Las opciones de pago por selector siguen la misma metodología básica que se utiliza para analizar una llamada básica o para realizar una selección. La diferencia es que el inversor tiene la opción de seleccionar el pago anticipado especificado que vence en función de si la opción call o la posición se ha hecho más rentable.
Si un valor subyacente cotiza por encima de su precio de ejercicio que expira, se ejerce la opción de compra. Si el tenedor opta por ejercer la opción como opción de compra, el pago es: precio básico – precio de ejercicio – prima. En este caso, el titular se beneficia al comprar el valor a un precio inferior al que vende en el mercado.
Si un valor cotiza por debajo de su precio de ejercicio que expira, se ejerce la opción de venta. Si el tenedor opta por ejercer su propia opción como opción de venta, el pago es: precio de ejercicio – precio base – prima. En este caso, el tenedor se sirve de vender el valor subyacente a un precio más alto que el que está negociando en el mercado abierto.
Ejemplo de selección de selector en stock
Suponga que un trader desea tener un sitio de opciones para la actualización de las ganancias de Bank of America Corporation (BAC). Creen que habrá un gran movimiento en las acciones, pero no están seguros en qué dirección.
La publicación de ganancias se realiza en un mes, por lo que el trader decide comprar una opción de selección que vence aproximadamente tres semanas después de la publicación de ganancias. Creen que esto debería permitir que las acciones tengan suficiente tiempo para moverse de manera significativa si van a hacer una, y digerir completamente la publicación de ganancias. Por tanto, la opción que elijan caducará en siete u ocho semanas.
La opción de selector les permite ejercer la opción como una opción de compra si el precio de BAC sube, o como una implementación si el precio baja.
En el momento de comprar una opción de elección, BAC cotizaba a $ 28. El operador selecciona un precio de ejercicio en efectivo de $ 28 y paga una prima de $ 2 o $ 200 por un solo contrato ($ 2 x 100 acciones ).
El comprador no puede ejercer la opción antes de que expire porque es una opción europea. Al vencimiento, el trader decidirá si ejercer la opción como una opción de compra o como una opción de compra.
Suponga que BAC tiene un precio de $ 31 al vencimiento. Esto es más alto que el precio de ejercicio de $ 28, por lo tanto, el operador actuará la opción como una opción de compra. Su beneficio es de $ 1 ($ 31 – $ 28 – $ 2) o $ 100.
Si BAC cotiza entre $ 28 y $ 29,99, el trader seguirá eligiendo ejercer la opción como una opción de compra, pero seguirá perdiendo dinero ya que la ganancia no es suficiente para compensar su costo de $ 2. El punto de equilibrio de la llamada es de $ 30.
Si el precio de BAC está por debajo de $ 28, el trader actuará como opción de venta. En este caso, el punto de equilibrio es $ 26 ($ 28 – $ 2). Si la operación subyacente se negocia entre $ 28 y $ 26.01, el operador perderá dinero ya que el precio no bajó lo suficiente para compensar el costo de la opción.
Si el precio de BAC cae por debajo de $ 26, digamos $ 24, el trader ganará dinero con la colocación. Su beneficio es de $ 2 ($ 28 – $ 24 – $ 2) o $ 200.
