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¿Qué es la elección del vendedor?

La elección del vendedor, un término que se utiliza a menudo junto con un precontrato, le da al vendedor el derecho a elegir algunas de las especificaciones, como la hora y el lugar de entrega, la seguridad básica o el producto que se entregará.

Conclusiones clave

  • La elección del vendedor, un término que se utiliza a menudo junto con un contrato a plazo, le da al vendedor el derecho a elegir algunas de las especificaciones, como la hora y el lugar de entrega, la garantía subyacente o la mercancía que se entregará.
  • La opción de proveedor es útil para garantizar la seguridad física sin preocuparse tanto por las estrictas especificaciones establecidas en los contratos estandarizados, como los contratos de futuros cotizados.
  • La elección de un vendedor también puede referirse a una opción instintiva, ya que el propietario de la opción put tiene derecho a vender el valor subyacente a un precio específico.

Comprensión de la elección del vendedor

La elección del vendedor le da al contrato corto la capacidad de trabajar previamente con el lado largo del contrato para garantizar que se cumpla la entrega, pero solo cuando el vendedor puede elegir exactamente qué entregar, está dentro del alcance del contrato.

Los bienes físicos se utilizan generalmente como una opción de vendedor a plazo. Para algunos productos básicos, como el arroz y el aceite, la recolección de bienes adecuados y la provisión de transporte es un proceso muy complejo y costoso.

Por ejemplo, un contrato preliminar para el maíz puede representar 5,000 bushels. Dado que las coberturas tienden a comprar una gran cantidad de contratos en un momento dado, un vendedor previo al contrato puede tener que entregar cientos de miles de bushels de maíz durante una sola ventana de entrega. Dar algunos caminos a los proveedores contratados puede aliviar algunas de las dificultades de la logística de entrega.

Las opciones bajo las especificaciones de calidad y entrega del bien o activo entregado deben estar dentro de los límites preestablecidos impuestos por los términos del contrato. La opción de proveedor es útil para garantizar la seguridad física sin preocuparse tanto por las estrictas especificaciones establecidas en los contratos estandarizados, como los contratos de futuros cotizados. La elección del vendedor también puede proporcionar cierta flexibilidad con respecto a la fecha exacta de liquidación y la fecha de entrega.

La elección de un vendedor también puede referirse a una opción instintiva, ya que el propietario de la opción put tiene derecho a vender el valor subyacente a un precio específico.

Elección del vendedor: más barato de entregar en futuros de bonos

La elección del vendedor también se aplica en los mercados de derivados de bonos con los contratos de entrega más baratos (CTD). Esta característica es común en los contratos de futuros de bonos del tesoro, que generalmente especifican que cualquier bono del tesoro calificado puede entregarse siempre que esté dentro de un cierto rango de vencimiento y tenga una determinada tasa de cupón.

Es importante determinar la ubicación más corta para entregar la seguridad más barata, y esta opción del vendedor le da al vendedor la ventaja de elegir una garantía particular para entregar sobre otro libro de su libro con el fin de maximizar sus ganancias.

Sin embargo, dado que se supone que la posición corta siempre proporcionará la seguridad más barata, el mercado suele fijar el precio de estos contratos de futuros basándose en el más barato para ofrecer seguridad en cualquier hábito.